在第九届“富国论坛”的权益分论坛上，来自富国基金(博客,微博)的三位基金经理分别作了主题演讲，讲述Alpha的卓越投资。富国精准医疗基金经理于洋认为，在带量采购政策以后，现在是医药行业投资时点，聚焦小市值创新型公司；富国消费主题基金经理王园园看好大消费行业的三个趋势，品牌市占率提升、消费升级和创新；富国沪港深价值精选基金经理汪孟海认为，港股现在是价值洼地，看好未来12个月表现，以合理价格买入成长股。
现在是医药行业投资时点
聚焦小市值创新型公司
富国精准医疗基金经理于洋认为，医药行业具有长期投资价值。现在医药行业是比较好的投资时间点。政策方向非常明朗，鼓励做创新药，未来药品降价是常态化事件，降价幅度不会更大，我们需要从创新药的赛道里找到未来五年到十年能够走出来的标的。
关于投资机会，于洋坦言，在新的政策环境下，未来药品的生命周期可能会大幅缩短。所以，在存量市场业务增长放缓或萎缩的情况下，创新领域在提速，未来投资方向聚焦一些小市值的创新型公司。“中国医药(600056)股真正的投资方向在生物科技、创新药这块，我们需要关注中小市值公司，从0到1、从1到N的投资机会。”
今年科创板将推出，于洋认为，科创板是医药股一个比较好的投资机遇，从0到1的投资是医药超额收益主要来源。“我们认为，中国的医药研发成功回报率会比纳斯达克的高。第一，我们人口数量更大；第二，我们的研发成本比美国低；第三，中国的竞争环境更好，还有很多疾病远远没有达到临床。所以，中国医药科创股的回报率肯定比纳斯达克高；同时，对于从0到1的投资机会，可能是暴利，但也需要学会做一些风险控制。”
于洋总结，现在医药股的估值在合理区间，业绩受到的影响没有那么大，人口红利和政策导向不是很大的要素，未来医药股有可能会像过去的消费，或给大家创造出稳定、可持续的回报。
消费长青
关注大消费领域三个趋势
富国消费主题基金经理王园园表示，从宏观角度看，现在消费已经成为中国经济增长的主力，2018年消费对于GDP贡献增长率达到80%。
关于行业趋势，王园园表示，重点关注大消费领域的三个趋势：一是品牌市占率的提升，扎实做品牌和渠道建设的企业能活下来，小企业退出、龙头企业进入业绩提升的红利期；二是消费升级是大势所趋；三是消费领域的创新，包括产品、服务和商业模式等。
王园园称，管理基金以来，坚守的投资理念是寻找可持续成长的优质企业，分享企业自身成长带来的投资收益，追求高概率的绝对收益。她的主要投资策略是优选行业、精选个股、集中持股、动态调整。选择的股票分为三类：一是基石类资产，找到一些成长型优质行业或公司，价格合理、稳定的增长；二是弹性类的资产，有拐点的行业或公司，提供较大的估值弹性；三是周期类的资产，比如养殖、造纸等领域。
王园园表示，未来在大消费领域进行深耕，做该领域最前瞻、最深入的研究，打造“富国消费”品牌。围绕品牌集中度提升、消费升级和产品服务创新三个趋势，在“衣食住行康乐购”七大领域深挖牛股。
看好港股表现
以合理价格买入成长股
富国沪港深价值精选基金经理汪孟海介绍了富国海外权益投资，包括QDII、沪港深价值两个维度，坚持自下而上的基本面选股和GARP投资策略，以合理的估值买到一些成长股。
对于港股市场，汪孟海表示，看好未来12个月的港股表现。第一，从长期投资角度看，恒生指数年化收益率达到12.61%，超过标普500，跟沪深300比较类似，体现了中国经济的成长性。第二，港股市场现在整体PE水平仍然较低，横向对比全球主要市场，仍是最具价值的洼地，目前A股较港股溢价25.99%。第三，内地配置港股需求依然强烈。第四，年初以来海外资金明显流入，虽然EPFR港股和A股的累计资金流向最近一个月有所回调，但长期来看MSCI纳入A股的比例逐步提升，长期资金流入没有问题。
从基本面分析，汪孟海认为，今年主要关注点在中美贸易摩擦上，但判断二季度基本上会稳住，虽然受到外部的一些冲击和影响，但中国政策工具相对齐全，包括货币和财政政策，从这个维度看，对中国经济的稳定和盈利有很强的信心。（吴君）
