上证指数
上周收盘价：2978.88
本周收盘价：3011.06
本周涨幅：1.08%
本周指数基金组合涨幅为2.02%，趋势基金组合涨幅为2.35%，沪深300指数涨幅为1.77%。
截止本周五，两个组合整体收益为5.36%，跑输沪深300指数19.09%。
本周行情回顾：
周一大涨之后，市场又回到了震荡的行情，大盘3000点的位置虽然不高，可是很多指数其实已经涨了不少，估值也已经处在偏高的位置了。
我们看下常见指数的历史估值百分位：
近10年百分位的意思是把指数过去10年每天的市盈率按照从小到大排列，最小的是0%，最大的是100%。
50%意思是指数当前的市盈率比过去10年50%的时间都要高，从上面的表格中，我们可以看到除了中证500的百分位比较低之外，其他指数基本都在50%以上了，也就是说现在很多指数的估值比过去10年一半以上的时间都要高。
对于中证500来说，虽然当前的历史百分位比较低，但是24倍左右的市盈率并不低，过去市场偏爱炒中小盘股，认为这些公司有着更高的成长性，给的估值较高。
现在经济下行压力比较大，未来这些公司是否能保持较高的业绩增长，还要打个问号，所以不要看着中证500的历史百分位低就买入太多，建议买入15%左右就差不多了，现在中证500距离回到合理估值也已经很接近了。
相信很多朋友都知道市盈率反映的是市场的情绪，过高的市盈率最后可能演变成市梦率。
从这个角度看，虽然估值百分位没办法帮我们准确判断指数的投资价值，但是却能帮我们看出当前市场的情绪，很明显对于很多指数来说，当前的市场情绪有点偏乐观了，对于消费行业指数来说更是有点过热了。
所以对于估值百分位处于50%的指数，大家可以考虑适当卖出一部分，比如卖出三分之一，具体卖出多少大家可以根据自己的风险偏好决定。
下面这张图是沪深300指数近10年市盈率走势图：
像上证50、沪深300这类综合指数在当前的行情下是比较难涨到高估的，所以在指数估值涨到近10年估值中枢附近时可以考虑适当止盈一部分，然后保留大部分筹码继续持有，这样既可以应对震荡行情，后面大涨的话也不会错过。
如果是看整个市场的估值百分位的话，目前依然处于低位，估值百分位在20%左右，还有很大的上涨空间，关键是要耐心一点。
本文首发于微信公众号：菜鸟理财。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
