无论是买基金的还是自己炒股的，在季报公布之际，无疑都想观摩下头部基金公司的投资操作。Wind数据显示，截至6月30日，在剔除货币和理财基金之后，南方基金坐拥2520亿元规模，名列行业第四。据悉，作为基金老十家之一的南方基金率先披露完二季报。那在二季度里，南方基金是如何安排这千亿规模的呢？
股债投资比重双双提升
重仓青睐金融大消费
Wind数据显示，除今年二季度新成立的基金因成立时间尚短未有二季报外，南方基金旗下所有产品二季报目前均已全部披露完毕。
从整体资产配置情况来看，南方基金二季度仍以债券配置为主，股票投资占比较一季度有所上涨。wind数据显示，截至2019年6月30日，债券投资市值占基金资产净值的58.28%，较一季度的51.35%增加了近7%。债券之后，南方基金投资最多的是股票，相较于一季度股票占比的16.27%，二季度这一占比提升到了16.98%。相比之下，二季度配置金额和比例均发生减少的是现金和其他资产。
按照持股市值来排序，南方基金二季度重仓前十以金融和大消费为主。其中贵州茅台(600519)仍旧是第一大重仓股，共有48只基金持有。持有该股的基金数量虽然较上季度的45只有所增加，但整体持股总量却减少了56.24万股，季末持有178.75万股，持有总市值达17.59亿元。此外，相比2019年一季度前十大重仓个股中新进了5只：中国平安(601318)、美的集团、长春高新(000661)、五粮液(000858)和伊利股份(600887)。除长春高新较上季度仅增持84.63万股外，其他5只个股增持力度均在400万股以上，其中美的集团再前十大重仓股总被增持的数量最多，达到1173.99万股。从前十大重仓股二季度的表现来看，仅有两只表现不佳，包括5只新近前十大重仓股在内的其余个股股价均较季度初有所增长，其中上涨最多的是五粮液，二季度上涨26.33%。
仅从季度增持股数来看，新希望、中南建设(000961)、四维图新(002405)、建设银行(601939)和南极电商的持仓变动最大均超过1500万股。其中，新希望在二季度被增持最多3866.13万股。
与此同时，被减持最多的五只个股是潍柴动力(000338)、南京银行(601009)、二三四五(002195)、中国中车(601766)和大华股份(002236)，季度持仓分别减少4694.42万股、3164.85万股、3048.38万股、1384.20万股和1171.07万股。
而在南方基金二季度基金重仓股榜单中，新希望、宁波银行(002142)、恒逸石化(000703)、银泰资源(000975)和宁德时代都是持仓市值较高的个股。除了此前提及的新希望，宁波银行和恒逸石化的持仓总市值也不低，截至6月底分别被持有2.16亿元和1.37亿元。
灵活配置型基金调仓现分化
明星基金经理谈后市
该不该加仓？不同的基金经理有不同的判断。
Wind数据显示，南方基金旗下产品二季度加仓比例并不明显，但从单个基金来看，却有两个不同的方向。如孙鲁闽和黄春逢管理的南方益和灵活配置今年二季度加仓最多，季报显示，其股票投资占基金总资产的比例由一季度末的6.79%提升至77.26%，3个月内增长了70.48%。紧随其后的是南方瑞祥和南方卓享绝对收益策略，仓位增加均在40%以上。与此同时，也有部分基金选择减仓，例如，南方共享经济二季度末的仓位由此前的60.62%下降至21.66%，减少了近40%。而紧随其后的南方兴盛先锋和南方互联网+，股票投资占比降幅均不超30%。
头部基金公司中不乏明星基金经理，他们对于市场的投资预判仍然吸引着很多投资者学习追捧，下面就分享部分基金经理的二季度的操作分析及对后世的预判。如今年初，南方基金副总裁兼首席投资官（权益）史博的“封山之作”正式成立，最近公布的二季报也是其首份季报。数据显示，截至6月30日，该基金的股票投资占比达到82.96%。基金管理人在报告中表示分析了2019年二季度的市场行情并直言，“二季度，管理人主要配置农林牧渔、食品饮料、家电、房地产、汽车等板块个股。”对于后市，其认为未来投资机会来自于三方面：类型一，估值重估（随着外资加配中国资产，短期景气度较好的优质资产估值不断重估；一些景气度不佳的优质资产有望随着未来景气度好转，估值发生重估）；类型二，细分领域景气度持续向上（例如：光伏、猪周期、5G 、医药等领域）；类型三：早周期（例如：汽车、地产、家电等）。
首批科创主题基金的火热大家仍然记忆犹新，由于成立时间较短，此次并未公布二季报，但不少投资人依然好奇该基金的基金经理茅炜对市场的操作研判。这一点从茅炜管理的其他产品的二季报中可略知一二,茅炜在其独自管理的南方军工改革二季报中表达了他对军工股的观点：看好十三五后两年军工板块的投资机会，由于军改因素十三五前3年的军方装备采购低于预期，造成主流企业业绩持续低于预期，预计今年军改有望正式结束，下半年行业装备采购将环比提升，利好核心装备制造商。长期看好具有核心竞争力的国有十大军工集团优质标的，包括主机厂、子系统、核心零部件配套厂商。对于民参军企业自下而上优选标的，精选具有技术积累、研发能力和效率优势的成长股。
每经记者 聂虹 每经编辑 叶峰
封面图片来源：摄图网
本文首发于微信公众号：理财不二牛。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
