本刊特约作者 荣柏/文
一些基金曾经偏爱的品种，今年三季度以来走势不佳，截至2019年8月16日，跌幅远超同期沪深300指数。其中，家用电器股和航空股表现较为明显。例如生产厨房烟机灶具的老板电器(002508)和华帝股份(002035)，7月以来跌幅分别达到12.64%和19.87%，三大航空股――中国国航(601111)、东方航空(600115)、南方航空(600029)三季度以来的跌幅也分别达到了16.68%、18.02%和12.91%。
如果投资者碰巧买到某只上述股票，可能就是选股能力方面有所欠缺。可如果这5只股票同时出现在某一只基金的前10大重仓股中，那么这只基金在选股方面就太差了。。期间其净值的表现，多半也会让持有人不忍直视。而光大保德信优势(360007)配置混合基金（简称光大优势(360007)，360007），恰恰就是这样一只基金。
WIND数据显示：截至8月16日，光大优势今年的净值涨幅只有区区的2.91%，既低于沪深300指数，更低于偏股混合型基金的平均水平，在同类型基金中排名非常靠后。如果我们把考察周期拉长，近1年、近2年、近3年乃至近5年，该基金的净值表现也持续低于指数与同行。
而进入2019年7月以来，光大优势表现持续低迷，其净值从7月1日的0.8978元跌至8月16日的0.8161元，区间跌幅超过9%，继续跑输沪深300指数与同行。而翻开该基金截至今年二季度的10大持仓股，对于上述现象，似乎也不难找到答案。
光大优势的10大重仓股来看，该基金的基金经理似乎格外偏爱消费升级概念。但在行业和公司选择实在泛善可陈。
例如，选择三大航空股，也许是基于消费者乘飞机出行需求增加的考虑，但没料想中美贸易争端发酵，人民币贬值，市场预期航空公司进口航油的成本大幅上升，必将冲击企业利润。
而选择厨房电器股――老板电器和华帝股份；选择全屋定制股――索菲亚(002572)；选择白色家电股――格力电器(000651)、海尔智家；选择装修装饰股――金螳螂(002081)；选择建材股――东方雨虹(002271)，恐怕是基于人们对住房改善需求的日益提高，但今年的房地产市场却并没有出现以往的热度。
10大重仓股都出现了没有想到的情况，看来光大优势至少在名字上名不副实。不但没看到该基金持仓品种的优势表现，甚至连机构投资者本该具备的市场前瞻性，也没有感受到。而更令人感到遗憾的是，作为光大保德信基金权益类产品的主力品种之一，光大优势的不佳表现，或多或少可能会影响到持有人对公司的信心。
光大保德信基金公司成立于2004年4月，经过15年的发展，公司目前管理的资产规模超过900亿元，在135家公募基金中，排名第38位。虽然从规模上看，公司处在行业前1/3的位置，但从其产品结构看，这仍是一家主打固定收益类产品的基金公司。截至2019年6月30日，公司管理的货币基金规模为515.86亿元、中长期纯债式基金规模175.57亿元，仅这两种类型基金的管理规模已占到公司管理资产总规模的75%以上。
而从管理费贡献角度看，在公司近70只基金产品中，光大添天盈B（360020）、光大现金宝B（000211）、光大恒利纯债（002523）、光大优势（360007）和光大核心（360001）等5只基金是赚钱主力，合计每年给公司赚取的管理费超过2亿元。
其中，作为公司权益类产品两大主力之一的光大优势，每年能给公司带来的管理费收入更是超过5000万元。然而，就是这样一只为公司赚钱的主力基金，却在今年表现疲弱，三季度以来其重仓股更是跌势不止。不知光大保德信基金权益类投资团队对此会作何感想？
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