今天是MSCI将A股的纳入因子由10%提升到15%的生效日，带来的增量资金约为250亿元。本来是挺高兴的一件事，但是在14:57-15:00的尾盘集合竞价阶段，市场发生了跳水，上证综指就这么默默跌了0.24%。所以，这3分钟，到底发生了啥？
（数据来源：Wind，基金豆整理）
虽然MSCI指数在今天提升A股的占比，但这导致的外资流入其实主要是发生在最后3分钟的集合竞价阶段。其他时间的外资流入，可能更主要的是受到昨天收盘时毛衣消息的影响。大家不要搞错了哦。
（数据来源：Wind）
为什么这么说呢？
因为对外资流入金额的估计，主要是基于被动跟踪MSCI指数的基金而言的。这里要明确一点，被动指数型基金最看重的，不是收益，而是跟踪误差。这也就导致了这类基金在指数中某一市场股票比例调整时，普遍会采取MOC（mark to close）策略来进行交易，也就是尽可能使得交易价格接近收盘价。所以，外资在尾盘才一股脑流入的行为，也就很好理解了。
从这个角度来说，市场在尾盘集合竞价时，理应会出现上涨，而非跳水。在今年5月28日，MSCI将A股纳入比例由5%提升到10%的时候，就是尾盘突然被拉升了。但在今年6月21日，富时罗素指数纳入A股的时候，却上演了和今天一样的剧情。
这是为什么呢？因为当大家都知道MOC策略理应导致市场上涨的时候，就会有人提前埋伏，在外资尾盘买入时卖出，从而赚取收益。但这么做的人多了，资金量超过买入量的时候，就会出现相反的剧情了。
今天不同指数尾盘的表现，基本是支撑这个逻辑的。因为MSCI指数中的A股成分股主要为业绩好的大盘股、蓝筹股，因此以大盘蓝筹股票为主的上证50指数的跳水幅度最大，而小市值代表的中证1000指数则没有出现跳水。
「小目标」组合的持仓基金，基本上以大盘蓝筹风格的指数基金为主。这些指数的成分股，和MSCI指数的A股成分股重合度较高，因此尾盘不论是上涨还是跳水，都会影响到「小目标」的表现。今天的跳水剧情中，「小目标」组合平均跳水幅度达到了0.37%（上证综指仅为0.24%），这也导致今天「小目标」组合表现略弱于大盘。
豆妹对此表示很心累…
需要提醒各位豆友的是，尾盘的回落是一种短期扰动，是被动指数基金交易策略导致的，并不会影响市场长期的走势。所以下午3点之后这件事情就结束了哦，是不会影响「小目标」组合后续表现的。
（数据来源：Wind，基金豆整理）
但尾盘外资在大幅流入后的大幅流出，是在MSCI指数提升A股占比的影响之外的。因为在整个集合竞价期间，外资的净流入额几乎是0，说明有大量主动性的外资执行了卖出操作。这应该是受到其他影响导致的。
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昨天收盘的间隙，川普在G7峰会后称，中方在周日给美方谈判代表打电话，中国想让大家回到谈判桌，川普表示这是积极的一步。虽然我国外交部发言人“明确”表示，“没有听说过这种情况”，但美股依然上涨逾1%。这应该也是支撑我们A股今天上涨的主要因素。
国务院昨日印发6个新设自由贸易试验区总体方案，山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江成为新一批自贸区。至此，中国的自贸区数量增至18个，其中，沿海省份已全部是自贸区，实现中国沿海省份自贸区的全覆盖。6个新设自贸区承担了各自不同的战略定位，通过差别化探索，形成更多、适用面更广的改革试点成果，从而更大力度推动对外开放。
今日（2019.8.27）：
上证指数自2863.57点到2902.19点，上涨1.35%；
「小目标」系列组合预计上涨1.20%，略弱于大盘表现。
小目标上线以来（2018.2.8至今）：
上证指数自3262.05点到2902.19点，下跌-12.30%；
「小目标」系列组合上涨11.14%，跑赢大盘23.44%。
截止2019年8月26日，「小目标」一共发车35期，其中25期已达标5%~8%，平均运行周期4.8个月，若每期跟投下来，投资年化回报是17.31%。
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