进入三季度，结构性行情愈发明显，在上证综指尚在3000点上下徘徊的背景下，消费、医疗、军工、电子等行业持续走出一波较好行情。面对市场分化，专注于各类行业投资的主题基金，成为投资者们捕捉市场机遇的有效工具。
军工板块强势崛起
Wind数据显示，从8月8日开始军工板块迎来一波明显的“升浪”，在截至9月6日的不到一个月时间里，申万国防军工指数大涨17.64%，涨幅位居28个申万一级行业指数前三位，该指数今年以来的累计涨幅已达44.07%。
国防军工板块的本轮行情，主要源于基本面与消息面的多重利好加持。据招商证券(600999,股吧)研报数据显示，军工行业基本面继续加速好转，2019上半年，国防军工行业营业收入同比增长5.74%，归母净利润同比增长38.08%，净利润增速在中信指数29个行业分类中排名第三，远超沪深300整体利润增速10.83%的水平，验证了行业的高景气。尤其在当前经济增速下行的背景下，军工行业的业绩比较优势进一步凸显。
除了有基本面支撑，低估值和短期的催化因素也是军工板块反弹的重要原因。银河证券研究发现，从2009年和2015年两个类似年份的情况来看，中证军工指数相对上证指数全年涨幅分别为28.5%和29.7%，均达到局部高位。银河证券认为，9月军工板块关注度将明显提高，行业景气度将显著提升，军工板块有望迎来超额收益。
此外，近期运载火箭技术的新突破、军工企业资本运作有望继续提速、相关上市公司订单密集落地等利好，也为国防军工板块再添热度。
主动型军工主题基金投资收益更佳
军工板块大涨，但从中报情况来看，军工板块公司业绩分化明显，龙头企业表现更佳。对于普通投资者而言，近期军工行业可能是机会比较明确的投资方向，但对于看好军工行业又对行业个股不甚了解的投资者来说，配置主动选股能力突出、业绩良好的军工主题基金，或是当前比较理想的选择。
主题基金，即主要集中投资于某一主题的行业和企业的基金，一只主题基金往往代表了一类行业机会和趋势，对于投资者而言，主题基金非常容易上手，从名称上就能看出主要的投资方向，例如军工主题基金基本主投军工相关企业。
一般来说，主题基金能使得基金管理人能够展开深入研究，把握单一类项目的投资机会，精准地驾驭相应的投资主题。在市场出现如今年下半年来这样的结构性行情时，主题基金往往更容易快速跟上对应板块的大幅上涨行情。此外，当大盘面临下行风险时，不少主题基金因容易呈现相对独立于市场行情的表现，还能分散投资者的整体投资风险。
银河证券数据显示，截至9月6日，基金名称中带有“军工”二字的主动管理型基金共有6只，今年来累计收益均超过30%，显著跑赢大盘，并超过11只被动型军工主题指数基金的同期平均收益3个百分点，在当前的市场行情下表现更为突出（不含分级基金）。
博时军工主题股票基金年内收益超37%
得益于出色的投研能力与选股能力，今年业绩表现出色，截至9月6日，博时军工主题股票基金（004698）今年来实现了37.88%的收益，为投资者把握板块行情机会提供了良好工具，远高于同期20.28%的上证综指涨幅（数据来源：银河证券）。
作为一只比较典型的主动管理型军工主题基金，博时军工主题股票基金主要投资于军工主题相关上市公司股票，聚焦航天装备、航空装备、海洋装备、陆上装备、电子信息安全、新材料、民参军主题及其他涉及国家战略安全等八大热门主题，把握中国军工产业发展带来的投资机会。
在投资策略上，博时军工主题股票采用自下而上的选股方法，通过寻找确定性大、能充分受益于未来10年军工黄金发展期的个股来分享其资本市场收益，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。
行业后市展望：行业景气度或持续上行
展望后市，广发证券(000776,股吧)认为，军工行业有望长期保持稳定增长，且在发展上仍然向装备类公司倾斜，军工行业景气度将持续提升，部分公司在2018年报、2019年半年报中持续反映出较高景气度。军工行业改革持续深化，在央企重组、装备采购与定价、资产证券化、混合所有制改革、科研院所转制等多个领域同步推进，有望激发行业活力、提升企业的经营效率与盈利能力。
博时军工主题股票基金基金经理兰乔表示，预计未来5-10年我国国防投入维持稳定，其中武器装备采购费用保持合理水平，同时考虑我国武器装备出口带来的增量，预计未来10年，军工行业将保持10-15%持续稳定增长，在这样一个较高确定性增长的行业中将出现很多的投资机会。
该基金将继续扎根于基本面分析，在军工行业未来10年大发展的背景下，考量行业景气度、公司成长性及经营能力、估值水平三个维度，自下而上精选其中确定性高、弹性高的个股进行投资。
（基金投资需谨慎）
