中国基金报记者李树超
基金业“重首发，轻持营”，而投资者又喜欢炒新炒短。不过，在今年市场上，青睐短炒新基金的投资者可能会失望。主动权益类新基金今年以来整体业绩乏力，年内平均收益率为7.6%，明显不及大盘。
次新主动权益基金年内收益7.6%
Wind数据显示，截至9月12日，今年以来新成立的255只次新主动偏股基金平均收益率为7.6%，其中，持股仓位更重的次新股基年内的平均收益率为9.18%，次新混合基金的收益率为7.36%；而同期主动权益基金平均收益率为26.44%，其中股基、混合型基金的平均收益率分别为33.95%、23.22%。
北京一家银行系公募投资总监对此分析，一是因为新基金的成立时机不佳，今年一季度涨幅较大，二季度以来市场震荡调整，这导致多数新基金在一季度大涨时处于建仓期，或在二季度震荡时建仓，都会错过一季度的赚钱行情；另一方面，今年市场的板块分化比较严重，消费、农业、电子和非银金融板块涨幅较大，而钢铁、基建、地产等相对滞涨，新基金若持仓方向不匹配市场风格，也会导致涨幅较小。
上海某基金评价机构研究总监也认为，次新基金业绩表现与建仓时机有密切关系，如果没有在一季度发行并快速建仓，就会错过今年涨幅最为可观的一波行情，无法获得今年最大的一波贝塔收益。而一季度仓位较高的老基金都会获得比较好的收益，叠加部分基金持仓了消费、农业等热门板块，还会有更好的阿尔法。
此外，这位研究总监还认为，部分主动权益基金可能涉及“帮忙资金”，这类基金在建仓期有业绩要求，也会导致部分次新基金在开放之前并没有很高的权益仓位。“有的新基金为了达到2个亿的成立要求，可能在建仓期找‘帮忙资金’成立起来，但这类资金要求在建仓期保持净值平稳，需要在打开后净值继续在1元以上，在‘保1’的要求下，基金不敢加仓或冒风险，多数会配置固收类资产以避免帮忙资金亏损，这类产品也会错过权益市场的行情。”
科技股龙头成新基金投资重点方向
从业绩看，去年末成立并于今年建仓的华安制造先锋以62.72%收益位居次新基金首位，华安智能生活、华泰保兴吉年利、海富通电子信息传媒产业A等4只基金年内收益率也超过30%。
这些次新基金以重仓持有科技、电子、消费等热门股而斩获了不俗的投资业绩。例如，华安制造先锋半年报显示重仓持有了5只计算机板块个股、2只电子股票，科技股行情也催生基金净值快速飙升；华泰保兴吉年利也因为重仓持有通信、非银金融、食品饮料等年内热点行业跻身次新基金排行榜前列。
从增厚收益方面来看，7月22日科创板的开市让参与科创板打新的权益基金超额收益快速增长，而新基金则相对老基金缺乏先发优势。
上述北京银行(601169,股吧)系公募投资总监表示，科创板打新需要有连续20个交易日沪市市值6000万元的要求，如果新基金成立时间不够早或市值配置较少，无法满足上述条件，就无法享受到7月份开始的打新盛宴，而存量基金基本都是配置市值的，比新基金占据明显的先发优势。
该投资总监告诉记者，他所在公募由于此前没有产品储备，今年以来尚未发行权益基金，预计10月以后会发行权益类新基金，但今年市场最好的一波一季度行情都走完了，在沪指3000点以上，新基金发行后投资运作难度加大。
北京一位绩优基金经理也表示，他所在的公募正在发行一只三年定开混合型基金，基金设立后将主要参与科技等新兴产业投资，并以挖掘行业龙头公司为主。
