金证券记者 张贺
“分类注册加上窗口指导，将大大影响公募基金的产品结构，利好股市，利好个人投资者，对借债券基金避税的机构是比较大的利空。”深圳公募界资深人士对《金证券》记者说。
自今年10月起，证监会正式实施公募基金常规产品分类注册机制。对诚信及合规风控水平较高、中长期投资业绩突出的基金管理人申报的常规产品将实施快速注册，对未纳入快速注册机制的其他常规产品，进一步规范注册流程。
与此同时，证监会将鼓励基金公司发行权益类产品，包括股票型、混合型基金，以及权益类ETF产品，并加快审批速度；而对债券型基金、债券指数基金等非权益类产品，将在申报数量上加以限制，超额在报产品要求撤回。
权益基金快速注册“不超过10天”
《金证券》记者获悉，证监会决定自10月起开展公募基金产品注册机制改革优化工作，对不同基金管理人申报的常规产品适用差异化的注册流程，分为快速注册和常规注册两类。
适用快速注册机制的基金管理人合规风控需满足总体监管要求、单类产品中长期业绩较为突出；适用产品范围包括主动权益类、被动权益类、混合类、债券类4大常规产品，不包括含有创新属性，需宏观审慎管理的基金产品。纳入快速注册程序的常规产品，原则上取消书面反馈环节，大幅提升注册效率，权益类、混合类、债券类基金注册期限不超过10天、20天、30天，比原注册周期缩短2/3以上，远低于法定6个月的注册周期。
对未纳入快速注册机制的常规产品，证监会将进一步规范产品注册流程，常规产品采取滚动申报方式，权益类、混合类、债券类基金注册周期原则上不超过30天、40天和75天。上述改革措施推出后，常规产品注册效率提升约1/3。
“今年监管层一直鼓励发权益类产品，大家的一致感觉是，股票型基金和混合型基金，包括指数基金、ETF，可以随时申报不受限制，1个月之内基本获批。分类注册实施后，周期缩短至不超过10天，更是大大加速。”上海某公募基金产品人士对《金证券》记者说，本次公募注册改革最核心的思路是大力发展权益，合规发展债券。分类注册实施后，对注重中长期投资、用心做好投研的基金公司是个利好。
窗口指导助推权益基金爆发式增长
在分类注册实施的同时，证监会窗口指导的消息也被证实。
多位公募基金人士对记者表示，自10月18日起陆续收到证监会窗口指导，总体思路是限制固收类产品上报数量，鼓励权益类基金发展。
“这次是按照每家公司产品情况来进行电话窗口指导的，每家产品不同接到的指导也不一样，预计近期会有一些细化的政策出来。”深圳资深公募人士对《金证券》记者表示，此次窗口指导对债券基金是一个收紧的态势。
根据目前的窗口指导内容，对于普通债券基金产品，目前各家公司只能申报一只，并要求同时承诺，发行上限为10亿元，且六个月内不开放产品申购；与此同时，已经上报的多余产品要求撤回。此外，证金债指数基金产品和摊余成本法债券基金，每家公司每年只允许各发两只，批一只再报一只。定制的债券基金产品，也设置了10亿发行规模上限，而且要求封闭期延长到一年。对于权益类产品，包括股票型、混合型基金，以及权益类ETF产品，则“不受限制，随时鼓励大家上报”。
《金证券》记者注意到，截至2019年10月12日，共有2039只公募基金募集申请在证监会排队待批。其中60%以上都是债券型基金，而股票型基金仅62只，占比仅为3%，混合型基金380只，占比18.6%。
“分类注册实施再配套窗口指导，毫无疑问将大大改变基金产品的申报方向甚至是未来的公募生态”，深圳资深公募人士分析，管理层的目的就是引导基金管理人提升主动投资管理，注重中长期投资，大力发展权益类基金将成为基金行业的新的风向标，权益基金可能迎来爆发式增长。
多位公募基金基金人士均表示，公募权益基金数量与规模不足、持有A股市值比例不高、多数债基沦为机构投资者避税通道，是此次监管层“供给侧结构性改革”的主要原因，窗口指导最终会利好股市，利好个人投资者。
