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市场回顾
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宏观方面：
中国7月外汇储备环比增加239.3亿美元，为2014年6月以来首次六连涨，外汇储备增加但SDR略有下降。海关数据显示，按美元计价，中国7月进口同比增长11%，出口同比增长7.2%，均较前值显著回落。7月中国对美出口增长锐减10%，但自美进口增长扩大至24.21%；对欧出口增长也降低了5.5%。具体到6、7月的单月贸易来看，中国对美欧日韩东盟五个主要的贸易伙伴，进出口总额的同比增速都显著放缓。中国7月CPI同比自今年3月以来首次出现放缓，在大宗商品价格上涨的带动下PPI环比自今年4月份以来首次由降转升，但同比依然连续三个月持平，价格出现僵持。7月CPI同比上涨1.4%，不及预期1.5%。7月PPI同比上涨5.5%，不及预期5.6%。与上月相比，7月CPI环比上涨0.1%，PPI环比上涨0.2%，价格较为稳定。
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股票市场：
上周A股先弹后跌，沪深300指数周跌1.62%至3647.35，上证50指数周跌2.19%至2570.26，中证500指数周跌1.03%至6161.19。美朝嘴炮升级，全球地缘关系紧张，外围股市下跌。监管部门及交易所出台钢铁期货交易监管措施，主力资金加大出场力度，使得前期涨幅较大的煤焦钢、资源股出现回调。总体来看，大盘中期震荡反弹趋势并未被破坏，短期来看大盘有惯性下杀的可能，但幅度有限。
>>>>债券市场：
上周新债券9225.09亿元，较上周有大幅提升2501.17亿元，但低于7月第二周1.3万亿的发行水平。上周债券净融资同样高于上周，其中，金融债及地方债净融资量上升幅度较大。而受信用债短端收益率抬升，到期偿还放量影响，信用债上周净融资量下降。
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期货方面：
股指期货方面，上周IF1708受权重股调整影响持续回调，下行特征显现，周跌1.74%至3627.80，贴水19.55。IH1708急剧下行，周跌2.39%至2563.8，贴水收窄至6.46。IC1708受到权重股和美国科技股下跌影响，先涨后跌，周微跌0.74至6139.20，贴水21.99。
商品期货方面，黑色板块大幅波动，螺纹1801盘中创出2013年4月以来的新高4016，招致周末交易所出台限制交易措施。煤焦钢产业去产能继续推进，环保检查力度加强；实际供应偏紧，下游需求较旺；钢企利润暴增，刺激原料需求增长。能化板块，涨跌有别，中幅震荡，阶段性偏强态势仍在维持。有色板块，整体偏强，但涨跌有别显现，反弹力度开始减弱。农产品(000061,股吧)板块，偏强态势。
私募动态
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私募新闻
资产配置理念助推私募FOF走出寒冬
在公募FOF“万事俱备只欠东风”的当口，私募FOF的业绩已悄悄走出整体不佳、两极分化的困局，逐渐回暖。这其中既有股债市场好转、结构性机会增多的原因，更重要的是随着私募基金管理能力的提升，外部资金给予了更多支持，使得私募FOF的产品优势逐渐得以体现。数据显示，成立期满6个月的323只私募FOF基金产品今年前6个月的整体平均收益率为1.36%，其中200只产品实现正收益，占比超过六成，排名第一的产品净值增长超过了50%。7月份，受益于A股市场回暖，427只私募FOF产品中，超过300只产品当月收益率为正值，235只产品近六个月收益率为正。（上海证券报）
量化对冲策略失灵，逾四成产品亏损
今年A股市场的行情表现一反常态，“一九”特征明显，绝大多数个股跑输大盘。这就使得通过股指期货对冲来控制回撤的量化对冲私募“束手无策”，纳入私募排排网研究中心不完全统计的401只相对价值策略对冲基金产品中，负收益产品多达184只，占比达45.88%，其中甚至包括知名私募的部分产品，也出现了较大亏损。（每日经济新闻(博客,微博)）
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私募数据
近三月中国私募证券投资基金产品每周发行及清算情况（单位：只），数据来源：私募排排网，截至2017年8月11日
发行方面，据私募排排网不完全统计，截至8月11日，上周新发行私募基金产品74只。最近3周，私募产品的周发行量呈明显下滑趋势，基本是每周递减100只产品。上周发行量已经是近三个月以来的最低水平，随着统计数据的完善，周度产品发行量会所有提高，但整体下滑的趋势不会改变。而清算方面，上周共有9只私募基金产品被清算。
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私募业绩
据私募排排网不完全统计，截至8月11日，共有1693只产品披露了净值信息。所有产品平均收益率为-0.04%。其中共有785只在上周实现了正收益，占比46.4%，与前一周基本一致。
其中，管理期货策略实现正收益的比例远高于其他策略，高达73.33%的管理期货策略产品实现正收益，得益于商品期货市场整体上涨1.76%，上涨趋势行情比较明显，绝大部分CTA策略持有净多头头寸。股票策略和事件驱动策略实现正收益的产品比例均在36%-37%之间，主要是因为上周沪深300指数下跌1.62%，且连续小幅下跌3周。
从八大策略周平均收益来看，四个策略实现正收益，另四个策略平均收益为负。管理期货策略以2.01%的周平均收益领跑八大策略，宏观策略次之。其中，恩泽投资旗下产品恩泽9号（管理期货策略）成为上周收益最高的产品。
中国私募证券投资基金产品每周收益情况，数据来源：私募排排网，截至2017年8月11日
八大策略周收益冠军产品，数据来源：私募排排网，截至2017年8月11日
市场观点
重阳投资：下半年结构性机会不少
今年市场整体处于低位震荡阶段，二季度经济超预期，但仍是底部确认阶段；上半年，由于金融去杠杆的影响造成流动性紧张，下半年去杠杆影响逐渐消退、人民币汇率走强，货币政策的约束会逐渐放松，流动性变好；新股发行常态化、对资本市场的严监管趋势已确定，压制风险偏好的提升。“我们对市场谨慎乐观，虽然看不到系统性行情，但结构性机会还不少。”重阳投资基金经理王晓华说。
世诚投资：今年整体趋势是稳中求进
陈家琳表示，今年整体是稳中求进的趋势，如果指数涨得过快或是局部板块过热，都会出现调整。今年市场追求基本面、有质量盈利的价值投资主线不会变。但未来节奏可能和之前不一样，上半年是漂亮50行情，大小市值分化明显；而现在会穿插其它热点。整体看，部分股票上半年已涨了不少，但现在的估值和基本面仍有较好的匹配度，还会持续表现，而中小创整体的性价比还不够有吸引力。
易善资产：下半年市场的趋势行情会比较明显
传统意义上大宗商品市场会有一些日历效应，即趋势行情大多出现在每年的下半年。近期股票市场和商品市场的波动率都在提升，波动率提升有助于我们产品的表现。 经历了上半年的振荡行情后，下半年市场的趋势行情会比较明显，另外，从国内外的规律和经验看，在摆脱长时间的低迷后，CTA策略往往会表现得比较强势。没有人能够准确预测市场的顶部和底部，那些长期配置CTA策略的投资人，总有机会获得市场带来的收益。
洼盈投资：CTA策略必须坚持长期投资
CTA策略必须坚持长期投资，它在任何时候都是资产配置中必不可少的。“策略好做或不好做都不会是长久的，我们不用刻意去预测市场行情，不管是‘冬’还是‘春’，CTA策略都需要长期坚守。”洼盈投资首席执行官曹润生说，如果好做的时候配置、不好做时候剔除CTA策略，那和择时交易没有什么区别，也就失去了投资CTA策略的意义。
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