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8月10日至8月16日，中信煤炭指数跌6.74%，有色金属指数跌7.04%，钢铁指数跌7.97%，同期上证指数跌0.89%。
中信有色金属指数6月以来走势
中信煤炭指数6月以来走势
市场普遍认为，这和7月份经济数据大幅低于预期有直接关系。
8月14日，国家统计局公布了7月份主要经济数据，较6月份明显回落。
★ 7月份工业增加值同比增长6.4%，6月份7.6%（市场预期7.0%）；
★ 1-7月固定资产投资累计增长8.3%，1-6月份增长8.6%（市场预期8.6%）；
★ 7月份社会消费零售总额同比增长10.4%，6月份11%（市场预期10.8%）。
这也给此前股市热捧的经济“新周期”浇了一盆冷水。有色、钢铁、煤炭等周期股的调整也就在所难免了。
大家都知道，这几年中国经济增速放缓，GDP不断“破8”、“破7”，持续探底。
2016年一季度到四季度，GDP同比增速一直维持在6.7%的水平。
就在“经济L型”的说法被市场逐渐认可的时候，今年一季度和二季度，GDP同比增速却回升至6.9%。各项经济数据也持续向好。
于是有人站出来说：
中国经济触底反弹啦！经济“新周期”开启！
其中的代表人物当属方正证券(601901,股吧)首席经济学家任泽平，他在今年2月发表了题为《新常态 新周期 新牛市――2017年宏观经济展望》的演讲：
中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点上。
还有中金公司首席策略分析师王汉锋，
尽管路径可能依然曲折，中国有望在2010年-2015年长周期调整后，迈向新周期的起点。
然而，反对“新周期”的大咖也不少：
新周期其实就是老故事，是一个周期的幻象，只是被人为地插上了“新周期”和“产能出清”的标签。
――天风证券首席经济学家刘煜辉
新周期应该是新一轮的经济上行周期，现在还面临着经济下行的压力，中央经济会议认识到了经济下行的压力，才会提到供给侧结构性改革，才会提到‘新常态’，这是对经济形势的判断，今后两三年内还是走L型。
――中泰证券首席经济学家李迅雷
随着PMI（采购经理指数）产品库存和原材料库存增速见顶回落，库存周期步入尾声得到确认，下半年工业生产回落成为必然。经济周期见顶，经济下行承压。
――海通证券(600837,股吧)首席经济学家姜超
双方争论的焦点在于，这波中国经济的反弹，到底是良性的复苏，还仅仅是因为供给侧改革的“短期效应”？
这个问题现在还没有答案。我们预计关于“新周期”的争论还将持续一段时间。
小通认为，抛开关于所谓“新周期”的争论，或许我们更应该重视去年“权威人士”对中国经济的判断。
国内经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。
这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。
这段话出自《开局首季问大势――权威人士谈当前中国经济》，刊登在2016年5月9日《人民日报》头版。
都说股市是“经济的晴雨表”，经济L型要持续几年，是不是股市就没有机会了？
当然不是。
先吃个美国的栗子。
1985年―2016年
美国经济L型，股市慢牛
1984年，美国的名义GDP增长率为11.1%；
1985年至2005年，美国名义GDP增长率均值5.78%，下了一个台阶；
2006年至2016年，美国名义GDP增长率均值3.28%，又下了一个台阶；
也就是说，1985年―2016年，美国经济经历了两次L型。
有图有真相：
那么，这期间美国股市表现如何呢？
1985年至2016年，标普500指数共有24年上涨，仅8年下跌，从167.24点一路攀升至2238.83点，涨幅达1238.69%！12倍！
PS：今年标普500指数又涨了10%，最新收盘点位2464.61点…
综上，美国的经济在1985年后呈现L型走势，但同期的股市却走出一个慢牛！
再来看看中国。
2012年以来
中国经济L型，股市表现很不错
2011年四季度，名义GDP增长率为9.5%；
2012年一季度至2017年二季度，名义GDP增长率均值为7.31%。
可以说从2012年一季度以来，中国经济就呈现L型走势。
这段时间A股表现如何？
2012年至2017年6月末，
上证指数涨45.15%
沪深300涨56.32%
创业板指数涨149.22%
中国经济从2012年开始呈现L型走势，A股的表现也很不错！
经济L型
股市慢牛，为什么？
秘诀在于全要素生产率的提高。
科普一下
全要素生产率是指产量与全部要素投入量之比；全要素生产率的来源包括技术进步、组织创新、专业化和生产创新等。产出增长率超出要素投入增长率的部分为全要素生产率（TFP，也称总和要素生产率）增长率。
简单来说，同样的生产要素(资本/劳动/土地)，但产量增加了，质量提高了，效率上升了，1美元投入，比以前的回报提高。或者说，净利润率提高了，1美元GDP产生的净利润更高。
这体现了纯技术的进步。
虽然我们不知道经济L型要持续多久，但国家“去产能，去库存，去杠杆，降成本，补短板”，目的也是通过技术创新的途径，提高全要素生产率，实现经济转型。如果顺利转型，“经济L型”短期来看是痛苦的，长期是幸福的。
这也意味着，股市仍然有戏。
经济L型
哪些行业更有机会？
从美股来看，涨幅前四的行业中，大消费行业占据三席(卫生保健、日常消费品、非必须消费品)。
而从A股来看，同样是家电、医药、休闲服务、汽车等大消费行业涨幅居前。
最后，推荐两只重仓消费行业的绩优基金。
融通中国风1号
代码： 001852
今年以来截止8月10日收益率：15.29%
同期业绩比较基准收益率：3.92%
同类排名：10/255
来源：银河证券
注：自2016年2月3日成立以来，融通中国风1号净值上涨24.89%，同期业绩比较基准上涨9.34%。
融通中国风1号前十大重仓股
(截止2017年6月底)
融通新消费
代码：002605
今年以来截止8月10日收益率：11.27%
同期业绩比较基准收益率：3.44%
同类排名：23/255
来源：银河证券
注：自2016年5月27日成立以来，融通新消费净值上涨15.50%，同期业绩比较基准上涨9.70%。
融通新消费前十大重仓股
(截止2017年6月底)
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