内容提要：
富国大通投研中心分析总结，八月第三周A股定增发行6宗，募资总额108.40亿元；A股定增解禁10宗，解禁总规模152.84亿元，解禁绝对收益率均值33.22%，相较同期沪深300涨幅均值19.18%；八月第四周即将解禁定增项目18宗，截至8月18日收盘，浮动绝对收益率均值为33.07%；八月第三周新增预案12宗，股东大会通过10宗，发审委过审8宗，证监会批准10宗，停止实施5宗。
一、市场发行情况
富国大通投研中心统计，八月第三周（20170814-20170820）定增项目发行共6宗，募资总额约为108.40亿元，较上周（140.05亿元）减少22.60%。其中一年期项目为3宗，募资总额为30.71亿元，平均发行折价率为14.82%，较上周显著上升；三年期项目为3宗，募资总额为77.69亿元，平均发行折价率为20.53%，较上周显著下降，恢复以往常态范围。
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
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值得注意的是，上周一年期定增发行折价率飙升系个股因素。具体情况为，上周发行的其中1宗一年期项目杭氧股份(002430,股吧)（002430.SZ），其定价基准日均为定增新规执行前的董事会决议公告日，即2016/4/28。由于充分享受了时间及制度红利，所以项目折价率非常高。今年2月，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，其中对现行再融资制度做出了调整。本次细则删除了原先的董事会决议公告日和股东大会决议公告日两个定价基准日选项，变更定价基准日只能为发行期首日，同时实行新老划断原则。此后除了发行股份购买资产的情况以外，高折价率的现象将几乎不会存在。
图表4：上周一年期定增项目发行情况概览
代码
名称
增发价格/元
增发股数
/万股
实际募资总额/亿元
发行折价 率(%)
定向增发
目的
002430.SZ
杭氧股份
7.20
13,282.78
9.56
43.49
项目融资
603788.SH
宁波高发
38.51
2,295.30
8.84
3.73
项目融资
300434.SZ
金石东方
23.07
5,333.58
12.30
-2.76
融资收购其他资产
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
二、定增解禁收益情况
富国大通投研中心统计，八月第三周共有10宗定增项目解禁，其中一年期项目为9宗，解禁规模为142.89亿，解禁绝对收益率均值为20.69%，解禁相对沪深300超额收益率均值为9.98%；三年期项目为1宗，解禁规模为9.95亿，解禁绝对收益率均值为145.96%，解禁相对沪深300超额收益率均值为101.93%。
图表5：上周定增解禁收益情况
项目
一年期
三年期
合计
解禁宗数
9
1
10
解禁总股数(万股）
122,624.57
26,809.65
149,434.22
解禁资金规模（亿元）
142.89
9.95
152.84
解禁绝对收益率均值
20.69%
145.96%
33.22%
解禁相对沪深300超额收益率均值
9.98%
101.93%
19.18%
解禁正收益率占比
55.56%
100.00%
60.00%
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政
对于上周解禁的1宗三年期定增项目，从解禁时点的浮盈来看，在不考虑减持新政对退出时间影响的情况下，可以看出个股的业绩表现对定增项目的浮盈有一定影响。
图表6：上周三年期定增解禁项目业绩情况
代码
名称
自发行价涨跌幅(% 后复权)
2014年净利润同比增长率
2015年净利润同比增长率
2016净利润同比增长率
定向增发
目的
600577.SH
精达股份
145.96
15.61
-10.18
76.15
补充流动资金
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
本周定增解禁项目六成取得正收益，其中三年期定增精达股份(600577,股吧)（电气机械及器材制造业）表现最佳，解禁绝对收益率达到145.96%；一年期定增万润股份(002643,股吧)（化学原料及化学制品制造业）解禁绝对收益垫底，为-21.06%。从定增目的来看，补充流动资金取得了145.96%的浮动绝对收益率，其次为配套融资，取得了43.28%的浮动绝对收益率。
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
三、即将解禁项目情况
据Wind资讯，八月第四周（20170821-20170827）即将解禁项目共18宗，其中一年期定增为13宗。截至8月18日收盘情况，浮动绝对收益率均值为33.07%，相较于沪深300浮动相对收益率均值为8.43%。浮动超额收益率最高为三年期定增新南洋(600661,股吧)（教育），为114.95%，最低为一年期定增众兴菌业(002772,股吧)（农业），为-48.76%。
图表8：本周即将解禁定增浮动收益率
代码
名称
增发价格/元
解禁股数/万股
实际募资总额/亿元
限售股份解禁日
浮动绝对收益率%
浮动超额收益率%
600175.SH
美都能源
2.33
100,300.43
23.37
2017-8-21
94.72
37.25
600075.SH
新疆天业
11.54
15,597.92
18.00
2017-8-21
15.59
4.13
002743.SZ
富煌钢构
12.85
8,928.09
11.47
2017-8-21
26.18
15.47
002266.SZ
浙富控股
5.27
10,861.96
5.72
2017-8-21
19.21
-38.57
002367.SZ
康力电梯
15.41
5,905.26
9.10
2017-8-21
-22.19
-32.90
002199.SZ
东晶电子
5.55
5,405.41
3.00
2017-8-21
165.05
108.19
300196.SZ
长海股份
39.51
2,024.80
8.00
2017-8-22
-29.06
-39.74
002772.SZ
众兴菌业
21.00
5,368.33
11.27
2017-8-22
-38.07
-48.76
600661.SH
新南洋
7.49
7,767.64
5.82
2017-8-22
172.42
114.95
002358.SZ
森源电气
16.10
13,416.15
21.60
2017-8-23
-4.36
-15.05
002021.SZ
中捷资源
3.94
12,000.00
4.73
2017-8-23
59.14
-13.28
002583.SZ
海能达
11.10
19,000.27
21.09
2017-8-23
35.41
24.72
300230.SZ
永利股份
29.03
4,719.26
13.70
2017-8-23
-2.80
-13.48
002537.SZ
海联金汇
15.53
19,567.51
30.39
2017-8-23
73.75
62.13
002371.SZ
北方华创
17.46
5,290.22
9.24
2017-8-23
35.39
24.68
300148.SZ
天舟文化
14.78
7,314.60
10.81
2017-8-23
16.82
6.14
300443.SZ
金雷风电
68.95
650.84
4.49
2017-8-24
-32.94
-43.63
002589.SZ
瑞康医药
31.10
9,967.85
31.00
2017-8-24
10.98
-0.48
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政
四、新增定增项目情况
富国大通投研中心统计，八月第三周（20170814-20170820）定增进度方面，新增定增预案12宗，股东大会通过10宗，发审委审核通过8宗，证监会批准通过10宗，停止实施5宗。
图表9：上周定增预案进度概览
项目
竞价
定价
合计
董事会预案宗数
6
6
12
股东大会通过宗数
7
3
10
发审委通过宗数
4
4
8
证监会批准宗数
7
3
10
停止实施宗数
2
3
5
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
据Wind资讯，上周新增定增预案12宗，其中竞价项目6宗，定价项目6宗。
图表10：上周新增定增预案情况概览
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
据Wind资讯，上周股东大会通过10宗，其中竞价项目7宗，定价项目3宗。
图表11：上周股东大会通过情况概览
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
据Wind资讯，上周发审委审核通过8宗，其中竞价项目4宗，定价项目4宗。
图表12：上周发审委通过情况概览
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
据Wind资讯，上周证监会批准通过10宗，其中竞价项目7宗，定价项目3宗。
图表13：上周证监会批准情况概览
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
据Wind资讯，上周定增项目停止实施5宗，其中竞价项目2宗，定价项目3宗。
图表14：上周停止实施情况概览
资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
