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价值和成长之辩：一般来说价值股表现是否优于成长股，依赖于经济的表现。如果经济增速向上，价值股会跑赢成长股，因为在经济向上的周期，所有股票的盈利增速均会提升，此时估值便宜的股票更有优势。以美国为例，2008年金融危机前价值策略长期表现良好，与那时经济较长时间处在扩张阶段有关，比如2003年至2007年的经济扩张周期；金融危机后，美国经济表现一般，经济大停滞的讨论不绝于耳，价值股表现不如成长股，尤其是进入2017年，市场对特朗普交易逐步失去信心，价值股在2016年短暂的辉煌后重新走弱。我国也是如此，随着2016年4季度以来经济指标出现迅速改善，价值股也持续跑赢成长股。
大宗商品价格高位震荡，为风格扩散提供基础：今年7月以来，市场风格逐步扩散，成长股有了阶段性表现机会，叠加两融余额小幅回升，这意味着市场活跃度的提高。展望4季度，经济需求可能小幅走弱，但需求侧已经不是经济的核心变量，而从供给侧看，采暖季采取限产的政策，但4季度电厂要回补煤炭库存、钢铁贸易商也要补充社会库存，4季度大宗商品价格大概率高位震荡，这意味着周期股很难出现趋势性下跌，从而为风格扩散继续提供支撑。
等风来，莫追高。风格扩散阶段，价值、周期、成长等股票均有表现机会，大概率会出现轮涨格局。从基本面来看，三类风格均有硬伤，价值股面临的问题是目前经济大概率高位震荡，很难继续往上；周期股面临的问题是煤炭、钢铁、有色价格的持续上涨恶化了下游行业的盈利状况，并且商品期货价格大幅波动不利于稳定；成长股面临的问题是盈利预测还在下调的趋势之中，可能需要等到2017年年报披露完成才能让投资者放心。因此，此时判断哪一类风格表现最突出并不重要，核心操作策略是不要追高，不能看到某一风格表现强劲就去跟随，这样很容易导致买入即亏损，稳健的策略是买入一种风格的股票然后等风来。从战术角度，上周价值和周期均有表现，成长略有回调，因此逢低布局成长股，性价比较好。
下面是一周市场表现回顾：
1、股票市场指数：上周（8月21日-25日）市场风格转向大盘股，沪深300指数上涨1.9%，但创业板下跌0.5%。
2、行业表现：上周（8月21日-25日），28个申万一级行业中，银行、非银金融和家电涨幅最大，其中银行涨幅最高为5.08%。
3、主题表现：上周（8月21日-25日），涨幅最高的三大主题依次是昨日涨停板指数、次新股指数和PM.5指数，其中昨日涨停板指数涨幅最高为9.59%。
4、基金表现：上周（8月21日-25日），除一级债基和长期纯债基外，其余6类基金均取得正收益，其中QDII基金受益于海外股票市场上涨，涨幅最大为0.79%。
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