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随着中报披露的结束，上市公司业绩已全部展现在投资者眼前，作为最赚钱的银行业，其吸金能力自然是无人能比。但同时，银行业也面临着自身苦恼和转型，一方面以余额宝为代表的货币基金正蚕食传统的存款业务，另一方面，利息市场化也不断打压净息差。
特别是当前5万亿的货币基金体量，相当于每年分食银行业数百亿的净利润。
上市银行净利润几乎三年止步
从上市银行净利润及增速情况来看，2016年上市银行整体净利润已经突破1.3万亿元，即使把新增上市银行算在内，近年来，业绩增速仍持续下滑。在五六年前，银行业净利润增速一度连续多年高达双位数增长，特别是2014年增速降至个位数，2015年和2016年同比增速甚至小于2%，2017年中期，银行业净利润达到7700多亿元，同比增速回升至近5%，但是否能够持续仍有待观察。
四大行稳坐泰山
作为国有四大银行的工农中建，其在银行业中的地位是难以撼动的。从四大行净利润占上市银行利润比重可以看出，虽然净利润占比从2008年的70%多，降至2016年的65%左右，其绝对份额仍然是难以撼动。
因此，分析四大行的经营状况或能真实的反映银行业所面临的现状。
四大行业绩增速低位徘徊
从四大国有银行净利润变化来看，基本和整个银行业保持一致，近几年同样出现增长乏力的情况。2014年-2016年，四大行三年净利润基本维持在8500亿的水平，止步不前。
从四大行的净利润增速来看，2011年-2015年连续5年下滑，虽然2016年及2017年上半年企稳回升，但整体增速仍保持较低水平。具体来看，2017年上半年，工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)、农业银行(601288,股吧)、中国银行(601988,股吧)净利润增速分别为1.85%、3.69%、3.28%、11.45%，中国银行增速偏高或是因为2016年同期偏低所致。
5万亿货币基金仍未见顶
根据中国基金业协会数据显示，截至2017年6月30日，325只货币基金累计资产净值为51056.69亿元，占10万亿公募资产的比重逾50%。而在2014年底的时候，货币基金规模才2万亿元，而在2013年以前，货币基金规模仅在1万亿元左右。
短短的4年时间，货币基金的规模膨胀了4万亿元，作为几乎无风险的货币基金，普通投资基本上将其与存款划等号。因此，从银行流出的存款不断壮大了货币基金的队伍。考虑到市场信息的透明化，若存款利率与货基收益仍维持较大利差，未来货币基金的规模或将持续走高。
余额宝规模万亿引发监管加码
截至2017年6月30日，规模最大的货币基金――天弘余额宝资产净值1.43万亿元，占货币基金及整个基金市场的比重分别约为28%、15%。相比于2016年底8000亿规模，短短半年时间，突增6000亿，正是因为余额宝规模的突然飙升，来自各方的监管也是持续加码。
2017年5月27日，余额宝最高额度从100万元调整为25万元。
2017年8月14日起，天弘基金将个人持有余额宝的最高额度调整为10万元。
余额宝下调额度上限的一调再调，是天弘基金及其大股东蚂蚁金服已经意识到风险的存在。蚂蚁金服相关人员表示，在进行调整的过程当中，蚂蚁金服作为天弘基金的股东，一直保持沟通，且蚂蚁金服与天弘基金的看法一致。
但至于未来是否还会下调个人最高额度，目前并没有继续下调的计划。
2017年3月，证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定（征求意见稿）》（以下简称“流动性规定”），其中关于拟加强货币市场流动性管理的规定。“单一投资者持有比例超过基金份额50%，需采用公允价值估值，不得采摊余成本法，且要求80%投向高流动性资产(利率债等)；货币基金规模与风险准备金挂钩，限制随意新发货币基金以及单只货币基金规模过大的现象；对机构持有份额较大的货基投资组合平均剩余期限、平均剩余存续期有严格要求;采用摊余成本法核算的货基信用债比例投资者严格限制(信用类债券、ABS、同业存单等合计不超过净值的40%等等。”
相对高收益货基优势不减
由于货币基金几乎无风险和稳定收益的特征，自然引发普通投资者的强烈追捧。以余额宝为例，其7日年化收益率相对银行活期利率和一年期定存利率均有明显优势，即便当前银行将定期利率上浮，亦难以与货基收益比肩。特别是2017年以来，相对一年期定存2%的收益差值，货币基金自然是吸引了更多的粉丝。
利息收入仍挑大梁
银行收入主要是以利息收入和非利息收入构成，虽然近年来银行业一直强调完善收入结构，扩大非利息收入占比，但从实际情况来看，有一定效果，但利息收入仍然挑大梁。从四大行的非利息收入占比来看，不同银行之间存在着一定的差距，农业银行非息收入占比最低，当前仅占25%左右，其余三大行基本持平，当前维持在33%左右的水平。
银行净息差持续收窄
在利息收入占比并未见明显下滑的情况下，近年来四大行净息差却持续走低。随着普通民众理财意识的增强，及利率市场化的推进，相比于2014年，当前四大行净息差普遍下降了0.7%左右。除中国银行净息差偏低外，其余三大行净息差基本在2.2%左右。
净利润流失近千亿
假设没有货基分食银行存款这块蛋糕，当前4万亿货基的增量回流到银行体系，若以2.2%的净息差计算，将获利880亿，考虑到竞争者的消失净息差的回升，获利将超过千亿。
当然，这一切都只是假设，历史没有如果，虽然银行的盈利相对减少了，但这部分收益最终都回到了普通投资者的口袋，这难道不是最好的结果吗！
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――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――1.4万亿余额宝要被收2倍风险准备金了！基金流动性管理办法新增4大看点
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重磅突发！备受行业关注的针对开放式基金流动性管理办法，时隔征求意见稿发布五个月之后，《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（简称《管理规定》）在今日正式出台！自2017年10月1日正式施行。
其中，最受关注的一条新增内容是不符合货币基金流动性新规“200倍”风险准备金的，将被收取双倍或更高的风险准备金。按照这一新法规，余额宝的管理费将被征收双倍或更高的风险准备金。
2017年3月31日，这一管理规定开始向社会公开征求意见，引起广泛关注，共收到53家单位反馈意见。从反馈意见情况看，市场各方普遍认为，流动性风险是现阶段我国公募基金行业稳健发展所面临的突出问题，《管理规定》聚焦公募基金流动性风险，进一步细化底线要求，强化机构在流动性风险管控方面的主体责任，有利于降低自己进业务的结构脆弱性，促进我国公募基金行业的持续健康发展。
据悉，《管理规定》以证监会公告形式发布，作为《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》与《货币市场基金监督管理办法》的配套规范性文件，10章41条。主要内容涵盖基金管理人内部控制以及基金产品设计、投资限制、申购赎回管理、估值与信息披露等业务环节的规范，并针对货币市场基金的流动性风险管控做了专门规定。
基金君发现，对比之前征求意见稿，《管理规定》多条货币基金有关的条款上被修改或新增。
关于货币市场基金特别规定可以说是最受到关注的内容，也是影响最大的内容。其中至少有以下四条是新增或修改内容：
第一条新增或修改条款是关于风险准备金的
基金管理人应当对所管理的采用摊余成本法进行核算的货币市场基金实施规模控制。同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。
这一个主条款没有修改，但附加了一条重要内容“自本规定施行之日起，基金管理人的风险准备金不符合“200倍”的，不得发起设立新的采用摊余成本法进行核算的货币市场基金与单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的理财债券基金，并自下个月起将风险准备金的计提比例提高至20%以上。”
这一条款就意味着1.4万亿余额宝对应的天弘基金没有提取70亿风险准备金，只能从2017年11月起将风险准备金比例提高到20%以上，而一般的基金风险准备金提取比例是10%。
第二条新增或修改条款是关于投资单一银行存款的
在货币基金投资上新增了：
“同一基金管理人管理的全部货币市场基金投资同一商业银行的银行存款及其发行的同业存单与债券，不得超过该商业银行最近一个季度末净资产的 10%。”
第三条新增或修改条款是关于投资流通受限资产的
三十二条规定：单只货币市场基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过该基金资产净值的10%。被动超过比例限制的，比照本规定第十六条第二款执行。
而此前这一条的征求意见稿中的比例是为5%，新规正式稿这一条明显有所放宽。
第四条新增或修改条款是关于投资单一机构比例的
三十三条规定：货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA 的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%，其中单一机构发行的金融工具占基金资产净值比例合计不得超过2%。
其中后半部分内容，原为“单一机构发行的债券、非金融企业债务融资工具及其作为原始权益人的资产支持证券占基金资产净值的比例合计不得超过1%。”，从1%调整到2%，明显有所放宽。
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来源：微信公众号中国基金报
