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机构投资者仍低配新兴市场

时间:2017-09-18 15:40:30

近日,富兰克林邓普顿投资首席投资官斯蒂芬·多佛在接受中国基金报记者采访时表示,目前全球机构投资者对新兴市场仍然低配,新兴市场仍有空间迎接更多资金。

在投资方式上,主动投资相比被动投资更能捕获市场机会。

中国基金报记者:富兰克林邓普顿在新兴市场的主要投资理念是什么?

斯蒂芬·多佛:马克·麦朴思、约翰·邓普顿等著名的投资专家,他们有一个共同的投资理念,就是挖掘低估值和不受当前市场重视的个股,我同他们一起工作过多年,也持有相近的投资理念。同时,不断从过往经验中学习、从错误中总结教训也是投资成长的重要组成部分。

中国基金报记者:目前新兴市场是否已经出现资金流入饱和?

斯蒂芬·多佛:过去5年,新兴市场的资金都是在流出,但最近两年,新兴市场又重新获得资金流入。新兴市场货币今年表现也非常好。在MSCI全部国家指数中,新兴市场的占比不过10%~12%,一些机构投资者的投资比率只有5%~8%,机构投资者的低配说明还会有资金流入。

中国基金报记者:被动投资新兴指数是否是跟踪新兴市场的最好方式?

斯蒂芬·多佛:投资新兴市场如果采用被动指数是非常低效的。在中国、印度和巴西市场的投资指数中,都有许多公司的表现并不少最好,而主动投资则可以更好地挖掘新兴市场的投资机会。同时,被动投资更多是趋势投资,波动性也会更大。

中国基金报记者:如何避免投资新兴市场出现过大的波动?

斯蒂芬·多佛:我曾在巴西工作过,当地市场的波动性非常大,但总有一些公司能够穿越牛熊。如果能够发掘出这些好公司进行投资,投资表现就不会有太大的波动。

还有,投资时应当进行全球化分散,对不同国家有不同配置比率,并且进行灵活调整。同时,在投资时应当注重公司,而不是宏观经济或者行业,相对而言,公司涉及的因素更少,比宏观经济或行业更容易弄清楚。(姚波)

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