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市场自由化将大大改变全球货币流动
花旗估计资金流入量到2025年达3万亿美元
前领导人邓小平推行改革开放，向世界开放中国经济，并形容为“摸着石头过河”。
他的改革理念继续影响中央的政策制定，逐渐向外国投资者开放国债市场。经济自由化有助增加市场潜力，并对国际资本流动产生重大影响。中国作为世界第三大债券市场，开放经济可为国内企业及银行引入额外资本，并有助巩固国内银行的资产负债表，企业治理在外国投资者的监督下也能得以改善。花旗集团估计资金流入量到2025年达3万亿美元。
开放债务市场有助于人民币国际化，以攀升为全球储备货币。为实现此目标，政策制定者需释放资本账户，让全球投资者获悉能够从中获利，以吸引他们。
从世界经济的角度出发，如中国债券市场继续开放将带来新的资金竞争。中国的转变可能反映其他国家的借款成本上升。
美国财政部前中国专家、现基金公司TCW Group Inc. 驻洛杉矶的分析师David Loevinger称：“中国加入全球贸易体系是过去15年来的最大事件；而在未来十年，中国融入全球金融市场将成为下一宗大事件。”
有关中国开放市场的最近期消息是香港与内地“债券通”于七月份获批，计划允许外国投资者购买大陆发行的人民币计价票据。
“债券通”是引入离岸资产的最新举措。自2016年2月起，只要外国机构投资者符合计划条件，包括在中国银行(601988,股吧)开立账户、成为合资格的长期投资者等，便可自由加入大陆银行间债券市场。在2015年7月，国外央行和国际金融机构允许流通内地债券，人民币因而成为国际货币基金组织的储备货币。
分析师表示这些政策最终可能会为全球经济的资本流动带来显着影响。
前IMF经济学家、现伦敦对冲基金Eurizon SLJ Capital Ltd.执行长Stephen Jen表示：“全球投资者不可忽视这个分水岭。”
债券持有量增长
根据中央银行的数据，海外投资者的在第二季度中国在岸债券持有量增加620亿元人民币（约95亿美元）。渣打银行中国宏观战略主管刘晓莹的估计，今年第三季度国外投资者持有的中国在岸债券金额可能会超过1万亿元。
七月份，花旗集团在中国获得债券承销许可证，中国的债务市场可能出现大量流入资金。
花旗中国金融市场和证券服务部主管Eduardo Delascasas表示：“外国机构投资者对中国银行间债券市场（包括公司债券）越来越有兴趣。”
市场仍存忧虑
但观察人士表示市场上仍存在重大障碍。
货币的可兑换性：
人民币的价值继续受到政府的严格控制，不能以欧元或美元自由交易，因而出现资本管制。投资者通常选择金融管制较少的国家投资，以便控制资本的存取。然而中国对货币的跨境流入有严格的规定，形成市场上的障碍。
前景不明：
市场缺乏透明度、公司治理问题、违约情况严重、法律制度不一等也是忧虑因素。东京三菱日联国际资产管理公司认为国家未来政策不稳，前景不明朗，故拒绝加入中国票据市场。
高估评级：
中国最大的债券交易所表示部分在岸企业的票据评级被高估。穆迪投资服务公司中国五月份的债务主权评级从Aa3下调至A1，评级自1989年以来首次下调。根据中国大公国际资信评估有限公司的评级，中国的当地货币主权债务获AA +评级，外币主权债务的评级为AAA；而美国的评级则为A-。
市场淡薄
跟据彭博智库分析研究中心的数据，未偿还信贷总额占国内生产总值比率从2008年的160%大幅上升，截至2016年底，所占比率约为260%。
中国的债券市场仍然很淡，主要是在政策性金债券交易。外国人只占总数的百分之二。根据彭博社的数据，中国银行间市场占所有票据的90%，未偿还证券约有8.3万亿美元。
法国巴黎银行资产管理公司新兴市场债务负责人Jean-Charles Sambor指投资者需要更好的“定价发现机制”，才能有助投入中国企业债务市场看到。
全球债券趋势
中国未来也须纳入全球主要债券指数。花旗集团于三月份表示中国在岸主权债券明年将被纳入其三大政府债券指数。彭博社彻底改革巴克莱固定收益计指数，并在三月列入“全球总体+中国”指数，同时暂停把中国纳入其主要基准。
据彭博智库分析研究中心所述，尽管如此，在短短两年内，市场上的外国投资者达四百人，人数已翻了一番。北京当局同意允许外资企业提供信用评级。按目前情况来看，中国要超越美国和日本的债券市场，市场资本分别为38万亿美元及12万亿美元，还有一段距离。
债券市场开放带来鼓舞作用，全球资金管理经纪更期待在中国开展业务。去年政府放宽限制后，富达国际开始向合资格的中国投资者出售私人资金。资产管理公司纽伯格伯曼Neuberger Berman表示中国将成为全球资金竞争的“热点”，原因是全球资本市场的重要性日益提升。
铭基亚洲基金驻旧金山的投资组合经理Teresa Kong表示：“中国债券市场的焦点是其回报潜力。目前，德国和日本的收益率仍然为负，少数A级主权国家提供4%以上的收益率。只要货币价值稍微上涨，全球债券投资者将不会错过这回报潜力。”
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