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经济需求小幅回落，盈利预测继续上调。10月数据显示经济需求小幅回落，PMI新订单回落1.9个点；10月中旬粗钢产量同比从9月下旬5.5%下降至10月中旬1.9%；10月发电耗煤量从9月的24.3%下降至16.5%。但A股剔除金融的盈利预测继续小幅上调，显示上市公司基本面比较健康。分大类来看，7月以来，新兴行业盈利预测改善幅度最大，消费次之，周期的盈利预测基本高位震荡。
上周市场小幅回落，调整中加仓是好的策略。上周市场出现回调，上证综指下跌1.32%。就风格来看，在市场回调时不同风格股票表现差异巨大，上证50仅下跌0.49%，并且上周五收盘收红；创业板下跌3.34%，上周五回落之后反弹乏力。
不论从经济基本面还是流动性层面，市场都有一定的回调需求。流动性层面，债市近期在美债收益率上升的背景下出现了调整，显示在银行超储率维持低位的环境下长端收益率的脆弱。但总体来看，股票市场震荡向上的格局不变，因此在调整中加仓是好的策略。
从市场情绪来看，目前沪深300的情绪指数低位反弹，最新数据为-0.03；中证500情绪指数持续向下，11月1日达到低点-0.46，最新数据为-0.32。此前中证500情绪指数的低点一般在-0.5附近，比如2017年6月初在金融监管预期最强的时候中证500情绪指数下降到-0.54附近。因此，目前大概可以判断这一波调整应该已经处于中后期。
11月建议关注商贸、通信和计算机行业：根据各行业盈利预测情况，10月盈利预测上调幅度较大的行业依次是商贸、通信和计算机，建议11月关注这三个行业的投资机会。
下面是一周市场表现回顾：
1、股票市场指数：上周（10月30日-11月3日）股票市场下跌，其中上证综指下跌1.32%，创业板下跌3.34%。
2、行业表现：上周（10月30日-11月3日），28个申万一级行业中，电子、农林牧渔和非银金融跌幅最小，其中电子跌幅最低为0.04%。
3、主题表现：上周（10月30日-11月3日），涨幅最高的三大主题依次是打板指数、芯片国产化指数和去IOE指数，其中打板指数涨幅最高为9.31%。
4、基金表现：上周（10月30日-11月3日），受股债齐跌影响，除QDII基金外，其余类别基金均取得负收益，其中QDII基金涨幅为0.28%。
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