基金行业走过了近20个年头，有多少基金经理能够一路同行？近几年私募队伍愈发壮大，公募基金经理出现大规模奔私，如今留下来的老将已然不多。若以7年牛熊转换为分界线来看，如今能够被称之为公募老将的有156人。
而基金老将们多年来在股海中摸索，各自形成了迥异的操作风格，现任富国基金(博客,微博)投资总监的朱少醒可以说是一名“价值投资者”，兴全基金的董承非则善于灵活应对市场风格；而他们的共同点，都是严格把控可能发生的风险。这些沙场老将们经验丰富，成为公募基金公司的一笔财富。
不过，纵然久经考验也难免有折戟的情况发生，例如华宝基金的刘自强，他管理的基金今年以来净值下跌了6.29%;而华商基金的总经理梁永强掌舵多只基金,但一直豪赌军工股,导致这些产品长期排名殿后；诺安基金(博客,微博)的刘红辉在二季度大幅增加股票仓位，但他看好的TMT、军工和农业今年却表现较差，使得基金净值也在同类中排名靠后。
156名基金经理任职超7年
来自Wind资讯的数据统计表明，截至11月7日，有156名基金经理任职年限超过7年，其中有39人超过10年。这些基金老将的年龄在37岁到55岁不等，但相同的是，他们都经历了至少一轮股市的牛熊周期。
在纳入到排名统计的156名基金经理中，任职时间最长的基金经理已经在公募供职了近14年，广发基金副总经理易阳方是广发的“元老”，曾为广发基金的组建人之一，目前共管理了6只权益类基金。除了易阳方之外，在公募履职时间超过13年的还有4人，他们分别是：长城基金(博客,微博)的杨建华、博时基金的过钧、国联安基金的魏东和嘉实基金(博客,微博)的王茜，这四人在目前1604名基金经理中的资历最老。
此外，以单一基金来看，现任管理时间最长的基金经理是长城基金的杨建华，截至11月7日，他已管理了长城久泰指数基金4919天，任职时间超过13年；富国天惠成长的基金经理朱少醒管理基金也达到了4375天，基金经理岗位任职时间将近 12年。
在公募圈，很多曾经星光熠熠的老将已经成为历史，其中很多人在牛市时投向了私募的怀抱。曾经的“公募旗帜”王亚伟就在华夏任职了14年后，离职成立了千合资本。此外，王茹远、莫泰山、赵军等都是公奔私大潮中的一员。不过，也有一些曾经的基金老将，离开公募后开拓了其他职业，例如嘉实基金的杨宇，在2005年接管了第一只基金，但在2016年，他离开基金经理岗位后，加盟了一家金融科技公司，担任联席CEO一职。
历经牛熊洗礼的任何一名基金老将，都可以说是基金公司的一笔财富。在这156名基金老将中，有43位目前管理了10只以上基金。其中“一拖多”现象比较明显的是华安基金，该公司基金经理郑可成和贺涛的从业年限分别为8.1年和9.5年，目前两人分别管理着21只和19只基金。该公司旗下的许之彦和苏圻涵也是任职11年的老牌基金经理，目前分别管理着14只和11只基金。
与此相对的是富国基金的朱少醒和于江勇，从业年限超过9年，目前却仅管理了2只基金。此外，国联安基金的邹新进、华宝基金的周欣、兴全基金的傅鹏博、易方达基金的马波等人，他们分别也仅管理了2只基金。
多和少的背后，和基金经理数量与公司营销策略紧密相关，部分公司人才紧缺，年轻人顶不上，只好老将多担当，而且基金产品发行同质化严重，减少了一拖多的难度。而只管理2只基金的基金经理，或许由于身兼公司管理职务，时间、精力有限，另外对管理产品的收益有所追求。红刊财经记者以基民身份致电富国基金，负责人表示，朱少醒长期管理1只基金，也是他个人的选择。
防范风险是首要任务
在王亚伟离开公募之后，很少再看到6年间获得10倍回报的基金经理，不过，有一名公募老将做到了“10年9倍”，他是富国基金的朱少醒。自从2005年11月份富国天惠(161005,基金吧)成长成立以来，他在任职管理的12年期间，管理基金的累积回报率达到1048.92%。
在基金管理频繁换将的今天，朱少醒十多年如一日始终管理同一只基金，回归富国天惠成长的业绩表现，朱少醒的投资风格可以概括为淡化择时、精选优质公司股票耐心持有。红刊财经记者翻阅季报发现，朱少醒基金中的重仓股长期相同。2017年三季度的第二大重仓股是国瓷材料(300285,股吧)，这只股票最早从2014年四季度时就被朱少醒挖掘，至今股价涨幅超过220%。在三季度的重仓股中，还有台海核电、东方雨虹(002271,股吧)、五粮液(000858,股吧)等3只股票从2014年以来几乎一直在10大重仓股中，只是持仓份额出现一些变化。
更值得注意的是，朱少醒甚至在2015年牛市中，在小股票、概念股、重组股等热炒的时候，依然坚守在消费、环保等股票中，例如在2015年二季末，他重仓的主要是兴业银行(601166,股吧)、国瓷材料、古井贡酒(000596,股吧)、永辉超市(601933,股吧)等大盘股。朱少醒曾经在接受媒体采访时表示，自己的投资策略不偏重股价的短期爆发性增长，而要求企业具备核心竞争力，长期稳定的业绩增长预期，以及进一步的拓展空间。
与朱少醒相反，兴全基金的董承非任职基金经理有10.8年，他的操作策略属于灵活多变型。Wind公布的总回报为399.36%。他曾经在2015年创业板疯长时，重仓了近半数总市值小于100亿元的小盘股，尤其他在2015年二季度和三季度重仓了“壳资源”st海润，当时st海润曾被市场猜测和协鑫集成(002506,股吧)重组，或将向光伏产业扩展。
2016年四季度开始，周期股涨势明显，董承非配置了大量徐工机械(000425,股吧)、中联重科(000157,股吧)、恒立液压等周期股。因此也收获了在2016年三季度到2017年一季度跑赢业绩比较基准。
今年二季度之后，蓝筹股逐渐发力，董承非又将仓位向蓝筹股倾斜，在今年二季度末，10大重仓股中包含了中国太保(601601,股吧)、中国平安(601318,股吧)、比亚迪(002594,股吧)等蓝筹股。到三季度末，更是增加了蓝筹的比重，重仓股中也增加了五粮液、伊利股份(600887,股吧)、永辉超市等消费类大白马。董承非作为基金界的老将，其操作风格跟随市场风格的轮动做出改变。上海某基金经理在采访中告诉红刊财经记者：“能够根据市场风格，快速转变投资策略，是一项难得的本领。去年我们公司推行了一个策略，建立了一个st股票的策略，但直到现在，这部分仓位还没有完全换仓到大盘股上”。
各位基金老将在市场中各自练就了一套武艺，虽然方式不同，但有一点是相同的，就是对风险的控制。董承非曾经表示，自己极为看中基金的规模，如果有规模过高，风险也不可控。他管理的基金股票仓位基本维持在80%以下，今年三季度蓝筹股进入上升通道，赚钱效应明显，但董承非管理的兴全趋势混合的股票仓位也仅有74.4%。而朱少醒则侧重于打造一个强大的投研团队，他始终认为，管理大规模资金，类似于集团军作战，团队体系建设非常重要。
资深基金经理常 对红刊财经记者表示：“基金老将比年轻的基金经理年长几岁，现在的状态不是拼体力大量做上市公司调研、频繁操作、频繁做脑力劳动的方式，而是采用一种劳动量相对较小却更有智慧的方式，例如精选个股，严守风控，做价值投资等,所以基金老将们能延长其职业寿命。”
刘自强的败绩
基金老将也有发挥不力的时候，在今年的市场中，一些“常青树”管理的基金净值出现较大回撤。以华宝基金的刘自强为例，其在华宝基金掌管基金已经9.6年，他管理的华宝动力组合混合，今年以来截至11月7日，复权净值增长率为-6.29%，在全部504只可比基金中，排在第480名。
历史数据显示，刘自强从2008年3月份接受该基金以来，总回报为68.13%，超越业绩比较基准48.8%。今年折戟的原因，或许和没有跟大白马上涨的节奏有关。他在三季报中表示：“本基金7月继续降低成长股配置，集中增持了银行、地产、煤炭等板块，8月又重点增配了以钢铁、铝、化工等为代表的周期股，券商为代表的金融股”。申万二级行业中，化工和券商板块从7月1日至11月7日涨跌幅分别为：4.13%和-3.97%。
刘自强在今年前两个季度也一样采取了重仓周期股的策略，主营工程机械的银轮股份(002126,股吧)和新界泵业(002532,股吧)从今年一季度开始就是重仓股。但9月份周期股暴跌导致业绩受到拖累，刘自强在三季报中表示：“目前组合进一步向金融股集中，业绩未有明显改观”，可见他的策略正在向白马股靠拢，目前并未产生较好的收益。
另外，今年折戟的老将还有诺安基金的刘红辉，他在2010年从嘉实基金跳槽到诺安基金，随后一直担任诺安成长(320007,基金吧)股票的基金经理。2015年，该基金又加入了一位新人史高飞做为基金经理。诺安成长股票在刘红辉和史高飞的管理下，成绩似乎并不尽如人意，7年间总回报为5.42%，尤其今年以来净值出现大幅下降，Wind资讯显示，该基金从1月1日到11月7日净值增长率为-7.94%。细究其中的原因，或许主要在于基金经理错判了板块行情，而刘红辉作为一名老将，或许在其中起到至关重要的作用。三季报中显示：“三季度基金重仓配置的前三大行业是TMT、军工和农业”。这三个行业今年以来一直在低位蛰伏，申万二级行业中，传媒、军工和农业板块今年以来截至11月7日涨幅分别为0.66%、-0.08和-9.94%。
如果说看错了板块行情不足以造成净值大幅回撤，那看错行情还加仓，则成为压垮骆驼的最后一根稻草。该基金在一季度末的股票仓位为74.17%，到二季度末加仓到90.57%，三季度微幅减仓到90.39%，最终拖累了净值收益。
从业绩来看，基金老将确实普遍获得了正收益，但是今年涨幅居前的基金，大多出自年轻基金经理之手，例如国泰基金旗下的彭凌志管理的互联网+今年以来截至11月7日净值增长了62.35%，在没有发生大额赎回的权益类基金中，排名靠前，而彭凌志仅供职了1.94年。
上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千对红刊财经记者表示：“在牛市中，部分基金新秀能脱颖而出，基金老将反而不如基金新秀。其中的原因主要在于，基金老将更注重稳健投资，更强调风险管理，而基金新秀更加富有进取心和进攻欲望。对投资者而言，如果对基金的期望是稳健增长，老将或许是更好的选择；如果希望产品能在短期创造超过预期的回报，甚至创造一些惊喜，可以尝试相信一些新秀经理。”
附表：
