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上周，规划君推送了一篇关于「可转债打新」的文章，回顾点这里《好紧张，没有100万怎么办？》。
由于打新后基本上是稳赚的，所以受到了很多朋友的关注。但是从近期公布的中签率来看，东方雨虹(002271,股吧)可转债的中签率为0.0013187948%，新时达(002527,股吧)可转债的中签率为0.00407%……比打新股低！多！了！
并且申购可转债要在股票交易账户里进行，所以这篇文章也钓出了很多很多小白。
想由衷的建议各位白白们，如果搞不明白可转债是什么、怎么买、价格怎么写、在账户里怎么查、收益怎么算，还是先别急着去券商开户，或者让旁人手把手的教（替）你操作，咱们换一种看得懂、易操作的方式，同样可以投资可转债。
“看标题我就知道今天要讲可转债基金：）”
“哎呦喂，大神你们好厉害！”
好啦，以上是我自己脑补的留言。
今天就来讲讲可转债基金。
1、什么是可转债基金？
可转债基金，顾名思义就是主要投资可转债的基金。
所以想搞懂可转债基金，必须还得了解什么是可转债。其实上周的文章里已经介绍过了，不过还是有小白对“转换”没什么概念，这里我再用极其通俗的语言解释一下：
●可转债是上市公司发行的一种债券。所谓上市公司，就是在A股市场上发行了股票的公司；
●既然叫 “可转债”，顾名思义本质上它是一张债券。投资者买了可转债便成为公司的“债主”，到期后可以拿回本金而且还有利息；
●但是利息并不高，一般来说，每年只有1%-2%，很显然，别说跑赢通胀了，连银行定存都比不过。
于是上市公司说了，我们签个协议，以后如果公司的股票涨了，你可以拿这张可转债换成我们公司的股票，由“债主”成为“股东”；
●如果股票不涨，你也可以到期后连本带利一起拿回去。
再说回可转债基金。
可转债基金从大类上分，是债券基金的一种。通常在基金招募书中这样规定：
本基金投资固定收益类证券不低于基金资产的80%，投资股票等权益类金融工具不高于基金资产的20%，其中投资于可转债的比例不低于固定收益类证券资产的80%。
正是因为这样的资产配置规定，使得可转债基金与普通的二级债基相比，具备了更大的收益风险特征。
在市场下跌时，可以利用可转债的债券特性规避系统性风险，在市场上涨时，可以利用可转债的转股特性进行换挡提速，坐收牛市的红利，进一步提高基金的整体收益水平。
2、可转债基金的收益率如何？
市场上现有的可转债基金大部分是主动型的基金。既然是主动管理的基金，那么业绩分化就比较大了。
从最近三年的统计数据来看，34只可转债基金（ABC类全部统计）的前10名，其年化回报最低也有21.98%，最优秀的两只――建信转债增强和长信可转债，甚至达到了82%和81%。
而近三年最差的可转债基金，目前还亏28.79%。
同类之间比业绩分化较大，那么再与宽基指数比较，可转债基金的业绩如何呢？
规划君将排名前8的可转债基金（ABC类只记A类）与工银沪深300指数基金和富国中证500指数基金进行了比较：
（1）如果时间上选择2014年11月（也就是上一波熊市的尾声）、2015年牛市顶点5178、以及低点2850这三个时刻的业绩：
结论很好看：经历了一轮完整的牛熊行情，可转债基金的获利能力并不不弱于指数基金。特别是在上一轮牛市的顶峰，中银转债、富国转债和长信转债均大幅超过了沪深300和中证500指数。
不过毕竟属于债券基金，在遭遇“债灾”时，其业绩也会出现波动。
（2）如果时间选择2016年底那波债灾至今：
结论就不太好看了：沪深300和中证500指数基金的业绩，是要明显高于转债基金的。
3、如何挑选可转债基金？
挑选可转债基金，其实跟挑选普通基金没什么两样，比如尽量不要买新基金，要关注过往的长期业绩是否稳定且优秀，基金经理的任职是否稳定、投资管理能力是否突出等等。
另外，可转债基金配置的转债品种及转债的标的正股也需要关注。
以长信可转债为例：
今年的市场机会主要体现在结构性品种上，特别是大盘蓝筹股表现突出。重配相应转债的转债基金表现也更优异，长信可转债配置的光大转债、17中油EB、三一转债、国君转债，近乎“满仓踏中”。
4、未来是否还有投资机会？
由于再融资新规收紧上市公司的定增项目，可转债正成为上市公司融资的新宠，并呈现大幅扩容趋势，另外，随着股市未来的反弹预期，可转债市场还是有潜在的投资价值的。但是！再次提醒
投资前务必充分了解可转债，在独立思考，理性判断的基础上再做出投资决策。
因为虽然可转债供给量加大是确定性事件，但是盲目投资一只可转债的风险依然很大，即使有保底条款，但是做差价还是有被套风险。
另外，上市品质参差不齐，行业分化加大，A股的回调不确定性等都会影响转债价格的波动，对于只做某只可转债的投资人来说并不保险。
最后再 嗦一句：如果你有幸中签可转债，一般来说能有个10%-30%的收益就不错了，可别把它和打新股的收益相类比，千万别贪心，记得及时止盈落袋。
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