■ 最近三年的股市，在短时间内就涵盖了牛市、熊市、平衡市三种市场状态，能在这三年中赚到真金白银的基金，就意味着拥有在任何市场中都能赚钱的能力
■ 华夏、汇添富和嘉实三家龙头公司赚钱总金额均超过300亿元，领跑全行业。其中华夏以415亿元的成绩遥遥领先于同类公司，相当于业内排名靠后57家公司赚钱的总和；汇添富赚钱分红业绩持续领先；嘉实能赚能分，旗下产品对市场调整嗅觉灵敏
■ 在偏股型基金榜单中，与很多老基金、大基金相比，景顺长城精选蓝筹(260110,基金吧)虽然规模并不占优，但赚钱能力强劲。景顺长城旗下的资源垄断、长城鼎益两只基金表现也颇为亮眼
■ 易方达旗下产品百花齐放，在灵活配置型基金中最赚钱，在平衡型、普通股票型赚钱榜中也有多只旗下基金显山露水
■ 普通股票型基金仓位极高，只能通过对重仓股进行调整，才能为投资人更好地赚钱，汇丰晋信旗下三只基金在这方面表现抢眼
《投资者报》研究员 常阳
一沙一世界，三年全轮回。自2014年至2016年，短短三年间，股票市场涵盖了牛市、熊市、平衡市三种市场状态：2014年单边上涨51.66%、2015年先涨后跌振幅68.72%、2016年全年震荡呈现蛇形。这三年中都能在股市中赚钱的公募基金，就意味着在任何市场中都拥有赚钱的能力，能买会卖，收益总能落袋为安，是为“全能赚钱王”，这也正是《投资者报》本期封面故事的主角。
不同于单一的以单位净值增长率论英雄的视角，本报对基金“全能赚钱王”的挖掘，遵循“屏蔽纸上富贵，以真金白银回馈投资人”为原则，瞄定那些既会选股、买股，也会在合适的时点卖股的基金和基金公司。如果单纯只有净值增长，而没有将盈利收入囊中，隐患将是远者如2008年的熊市或2015年6月份之后的急跌，近的如2016年初遭遇熔断的市场，基金手中的股票市值快速缩水，“账面盈利”迅速瘦身。除了通过卖股避免“纸上富贵”，以现金方式给投资人分红，也是将赚到的钱落袋为安的重要形式，而这同样是我们考查的题中应有之义。
为了检验基金应对市场波动的全能技巧，我们排除那些操作受限的品种，此次采集的样本限于主动操作股票型基金（包括普通股票型和混合型中的偏股、灵活配置、平衡型共四类），考查周期为近三年。《投资者报》将各基金公司旗下此类产品近三年的赚钱数加总后排序，得出旗下主动股基赚钱前10公司（表1：近三年主动股基赚钱前10公司）名单，华夏、汇添富、嘉实是赚钱基金榜的排头兵。总规模居第二梯队的景顺长城，赚钱能力也处于行业第一梯队，凸显规模大小不是影响赚钱多少的唯一因素。在近三年的分类型赚钱排行榜中，偏股型基金是赚钱大户，灵活配置型产品赚钱能力紧随其后，仓位限制较多的普通股票型基金各有赚钱绝招，平衡型产品在相对稳妥中赚钱。华夏有四只、易方达和汇丰晋信各有三只、景顺长城有两只荣登分类赚钱排行榜前10，看明白了它们的赚钱脉络，也就理解了公募赚钱的逻辑和优势所在。
华夏汇添富嘉实包揽赚钱总额前三甲
近三年主动股基赚钱前10公司各有所长。华夏、汇添富和嘉实三家龙头公司赚钱总额均超过300亿元，领跑全行业。其中华夏以415.24亿元的冠军成绩遥遥领先于同类公司，相当于业内排名靠后的57家公司赚钱的总和，市场马太效应明显。华夏和嘉实是业内成名已久的大公司，高居榜首是水到渠成。汇添富近几年持续发力，旗下主动股基规模业内排名第七，赚钱规模业内第三，旗下几只主力基金贡献居功至伟。同样出色的还有景顺长城，产品总规模业内排名处于中部偏上位置，赚钱数据跻身第一梯队，以209亿元位列第九，这与公司深耕股基密切相关。
根深才能叶茂，华夏能够夺冠“全能赚钱王”并非一日之功。汽车拉力赛中，多个赛段中的冠军多半是全程的冠军，全能赚钱榜也是如此。华夏在2014年、2015年都是当年赚钱榜冠军，现在成为2014年至2016年这三年的“全能赚钱王”，可谓功到自然成。华夏旗下主动股基数量在业内并不是最多，但赚钱总额最大，源于半数产品赚钱额都超过10亿元以上，其中华夏红利、华夏优势增长、华夏平稳增长(519029,基金吧)、华夏回报及华夏回报2号，是助力公司夺冠的功臣。
这些基金在各分类排行榜中也都获得不错的位置。其中华夏红利赚钱83.54亿元，花开最艳，此基金位列偏股混合赚钱第四名（表2：近三年偏股混合型基金赚钱前10）；华夏优势增长54.79亿元排在同榜第十三名；华夏回报及华夏回报2号在平衡混合型（表3：近三年平衡混合型基金赚钱前10）中位列第二和第四，华夏平稳增长在灵活配置型（表4：近三年灵活配置型基金赚钱前10）中位列第十。如果将基金净值增长和上市公司利润做类比，基金赚钱数量是净现金流入，有了净现金流入才能给投资者现金分红，是对持有人最直接的“回报”。华夏回报最爱分红，成立到现在，累计分红75次，相当于每年分红6次以上。最频繁的年份是2015年，共分红15次。
汇添富能够位列近三年公司赚钱榜亚军，源于2015年斩获当年亚军打下的基础，更得力于旗下多只基金都是赚钱大户。公司旗下27只产品纳入统计，12只近三年赚钱超过10亿元，汇添富均衡增长(519018,基金吧)、汇添富成长焦点(519068,基金吧)、汇添富价值精选(519069,基金吧)A，赚钱金额分别是86.08亿元、55.88亿元、38.60亿元。这三只都是偏股基金，其中汇添富均衡增长在竞争最激烈的偏股排行榜中排行第三，汇添富成长焦点排行第十二，虽未能冲击此类基金前十，但对公司保住亚军位置贡献颇多。
汇添富旗下三只赚钱超10亿元的基金，投资理念接近，都是寻找优质股，控制风险。汇添富均衡增长投资目标是采取“自上而下”和“自下而上”相结合的投资方法，在有效控制风险的前提下分享中国经济的持续增长。汇添富成长焦点是采取“自下而上”的策略，精选出成长性较高，且估值有吸引力的股票。而汇添富价值精选(519069,基金吧)A则是采用深入的“自下而上”的公司基本面分析，精选价值相对低估的优质公司进行布局。
汇添富地处上海，却有着山东好汉“大秤分金银”的豪爽。前述三只偏股基金就是能赚钱能分红的大户，合计分红总额达61亿元。能赚钱，能分红，业绩排名自然处于前列，汇添富价值精选A连续三年是是四星基金，汇添富成长焦点连续两年四星，今年以来依旧延续强势，业绩排名处于前20之名以内，大有在2017年保四星冲五星的态势。
与上述情形相似，嘉实2014年、2015年稳定在前三甲位置，拿到近三年赚钱王的前三可谓顺理成章。公司旗下有13只产品赚钱值超越10亿元，超过30亿元的是嘉实研究精选(070013,基金吧)A、嘉实稳健、嘉实主题精选(070010,基金吧)、嘉实策略增长(070011,基金吧)四只。嘉实研究精选A最突出，以67.45亿元位列公司之首，同时是偏股基金排行榜第七名。能赚钱的基金多数爱分红，嘉实旗下有7只产品近三年连续分红，这其中又以嘉实研究精选A和嘉实策略增长分红量最高，分别为22.48亿元和17.98亿元，分红高峰都在2016年，分别为13.86亿元和10.65亿元，分红比例在同类同规模基金中位于前列。
将获利股票及时卖出，将红利返还投资人，保住胜利果实才算真正赚到了钱。当全市场遭遇2016年年初熔断，多数基金2016年一季度业绩极度难看时，年年分红的嘉实研究精选A、嘉实稳健在2016年一季度内收益排名处于同类前1/10、嘉实增长在前1/20。基金经理这样描述自己的操作：“对2016年全年市场的判断是不破不立，市场需要等待估值泡沫的消纳和企业盈利的支撑才会有系统性向上机会，因此2015年底及2016年初我们在操作上降低了股票仓位，回避高估值创新成长型股票。”――这是典型的将盈利兑现纳入投资人囊中，体现了高超的赚钱能力。
偏股赚钱能力独特助推景顺长城
偏股基金是单只产品赚钱大户，排在第十名的产品赚钱能力均超过50亿元。并且，这些赚钱大户都是历经多次牛熊锤炼的“老司机”，基金年龄都已超过10岁，它们也多是各公司的主打产品，相当多的忠实持有人陪伴着基金成长。与其中的很多老基金、大基金相比，景顺长城精选蓝筹规模偏小，但赚钱数额不低，体现出单位规模赚钱量大。除了在榜单中看得见的景顺长城精选蓝筹，景顺长城旗下的资源垄断、长城鼎益都是偏股基金，表现也颇为亮眼。
景顺长城精选蓝筹赚钱60.23亿元，比同类同规模基金平均赚钱值高出六成，也是公司内部最赚钱基金。
既能赚钱又能分红的是景顺长城资源垄断，三年合计赚钱27.79亿元，分红23.81亿元。此基金以仓位调整来锁定盈利，2015年中时股票仓位93.92%，年底降到83.04%，是近7年的最低值，做了减仓止盈的操作，避开2016年初因熔断导致的下跌行情。
景顺长城鼎益赚钱22.61亿元、分红也高达20多亿元，将赚到的收益悉数回馈给投资人。景顺长城鼎益的分红在今年年初进行，理应缩小规模，却有3.52亿元的红利被投资人用来再申购基金，分掉了27.47亿元，基金规模却增加了3000万元，投资人用申购弥补了分红所带来的规模减少。该基金的持股可圈可点：持有欧菲光(002456,股吧)两年，期间收益1.99倍，卖掉后的半年内，股价回撤10%；今年年初卖掉网宿科技(300017,股吧)，躲开后续近27%的回撤。
除了前述3只产品，景顺长城成长赚取2.6亿元，也做出了贡献，并在普通股票型产品中（表5：近三年普通股票型基金赚钱前10）位列第九。
易方达汇丰晋信普通股基照赚不误
位于赚钱榜前10的普通股票型基金，按照新规定，在2015年整体将最低仓位提高至80%，它们最终用成绩证明：将仓位调整空间用到极致，加上对重仓股进行调整，也能给投资人赚钱。典型的例子是易方达消费行业基金换仓调股同时进行取得好成绩，而汇丰晋信旗下3只基金，则主要是通过及时买卖股票赚钱，易方达消费行业基金股票仓位区间80%~95%，可调整区间不大，实际操作中仓位始终在90%附近，变化也就在2%~4%附近。但在2015年底时，仓位突然降至81.11%，几乎是基金合同允许下限。这个季度投资人净申购该基金，基金经理仍对10大重仓股中半数股票做减仓操作，卖出部分盈利股票。两项操作，避开了市场熔断的伤害。该基金在当年一季度同类147只产品中排名第十七，为全年收益排名前1/10打下基础。
对此，基金经理解释“由于我们去年年底将仓位降到了基金合同下限，并严格地控制了组合的估值水平，导致在市场剧烈的下跌中，组合回撤较小”。避开了年初市场连续熔断的伤害，也保住盈利果实。这个“全能赚钱王”今年业绩仍然强劲，2017年以来收益排名位于同类亚军。
汇丰晋信大盘A、汇丰晋信低碳先锋、消费红利分列普通股基赚钱榜第三、第六、第十。汇丰晋信大盘A的操作最具代表性，此基金的最低仓位是85%，几乎相当于类指数型基金，奉行“较高仓位、蓝筹公司、精选研究”的投资理念和“研究创造价值”的股票精选策略，操作中也确实如此。这只基金近三年仓位调整幅度不大，在86%~94%之间，考虑准备申赎对规模的冲击，基金经理基本上将可用的资金全部投入股市。持股也比较集中，前十大重仓股占据仓位半仓左右。如此高仓位和集中持股，牛市中盈利极其正常，熊市、震荡市中却照样盈利则是神奇，靠的是掌握好买卖时点。该基金在益佰制药(600594,股吧)一季度下跌2.94%后买入，持有两个季度盈利26%后退出，退出后的两个季度分别下跌8.61%、11.03%。在下跌7.30%的季度内买入华东医药(000963,股吧)，后续持有9个季度盈利92.72%后卖出，之后季度跌幅14.88%。持有伊利股份(600887,股吧)12个季度，盈利98.17%，卖出后股价下跌19.08%。在格力电器(000651,股吧)连续3个季度调整后期开始参与，持有时间已超过9个季度，盈利1.03倍。结果是此基金近三年每年都赚钱，基金评级分别是三星、四星、五星，芝麻开花节节高，基金用自己的操作证明：在低估值安全边际高时买入，在高估时卖出的策略，也能给投资人赚钱，并且仓位越高，赚钱越多。
易方达华夏还在灵活配置和平衡型中领跑
比易方达消费行业更风光的是易方达价值成长(110010,基金吧)，位列灵活配置冠军。
灵活配置型基金是主动股基中最大群体，是仅次于偏股基金的赚钱大户，这种类型基金的股票仓位活动空间巨大，最为灵活，牛市时几乎满仓，熊市时可空仓。无论2014年的牛市、2015年前半年“疯牛”、后半年“大熊”的行情，还是2016年的震荡市，都大有可为。
数据显示，易方达价值成长以89.61亿元的成绩，位列灵活配置赚钱冠军。全市场旗下主动股基合计赚钱不足80亿元的公司有70家，易方达价值成长一只产品胜过这些小公司全部产品。
易方达价值成长能够在分类产品中夺冠，也是源于业绩持续突出：该基金在2014年，2015年都是同类产品赚钱冠军。
易方达旗下平稳增长还位列平衡型赚钱前10，而华夏在平衡型中也有两只产品榜上有名，分别是华夏回报A及华夏回报2号。
华夏回报A充分利用了股债的跷跷板效应，股债之中找机会，2014年牛市时股、债仓位对比基本上6:3。2015年下半年市场剧烈调整，三季度市场调整时为股二债六。今年以来股强债弱，又调整为股五债三。无论如何调整，都能做到游刃有余，业绩长青。
眼下的市场并不让人放心，涨难跌易。但静下心来想想，与过去曾经的暴跌市场相比，当前的困难又不算什么。关键是，要有应对“过山车”行情的措施。在这方面，诸位可以参考“基金全能赚钱王”中的基金产品，终归，经过实战检验，这些基金把钱赚到了手中，回报给了投资人。
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