11月，沪指累计下跌2.24%，但随着基金年内业绩排名时间越来越近，不少基金选择在大盘回调时加仓，以冲刺年底排名。好买财富研究中心发布报告显示，11月27日至12月1日，偏股型基金整体小幅加仓0.48%，当前仓位62.86%。其中，股票型基金仓位上升0.38%，标准混合型基金上升0.50%，当前仓位分别为91.15%和58.11%。有基金经理指出，鉴于很多成长股龙头公司估值已降至合理区间，投资价值已逐步显现。
公募偏股基金小幅加仓
上周，沪深两市双双收跌。银行、非银金融、家用电器热门板块资金持续流出，板块跌幅均超过2%。而此前一直表现落后的小盘股出现反弹，整体表现强于大盘股。市场资金开始观望，偏股型基金依然整体加仓，交通运输、农林牧渔等是关注重点。而对于医药、家电等白马股集中的避险板块，基金则出现明显减仓。
11月27日至12月1日，基金配置比例位居前三的行业是农林牧渔、非银行金融和汽车，配置仓位分别为6.43%、4.37%和4.34%；基金配置比例居后的三个行业是国防军工、综合和纺织服装，配置仓位分别为0.45%、0.59%和0.86%。而在行业配置上，主要加仓了交通运输、农林牧渔和有色金属，幅度分别为0.92%、0.81%和0.75%；主要减仓了石油石化、医药和家电，幅度分别为1.38%、1.18%和0.75%。
从11月27日至12月1日整体来看，公募偏股型基金小幅加仓，名义调仓与主动调仓方向基本一致，且主动调仓幅度大于名义调仓。目前，公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。好买财富研究员黄曦漪表示，行业配置方面，公募基金主动相对大幅加仓交通运输、非银行金融和农林牧渔三个板块，逐渐主动减持石油石化、医药和家电，与名义调仓基本一致。
事实上，临近年末，基金普遍选择回调加仓。财汇金融大数据终端显示，11月，拥有可对比数据的1811只主动管理偏股基金中，有1285只基金仓位较10月底提升，占比70.96%。
成长股配置机会到来
进入11月，许多基金经理开始谈及市场风格切换，下一阶段投资机会聚焦于成长股。
博时基金魏凤春表示，总体来看，A股基本面变化不大，较低的风险偏好以及年底的流动性紧张可能抑制市场表现。短期看，市场调整或接近尾声。结构上看，白马的加速调整，说明A股调整在结构上或已接近充分；空间上看，中证1000本轮调整幅度在－11%以上，上证50为－5.6%左右。时间上，这轮调整从10月中旬开启，目前已接近2个月，后续或将延续低位震荡局面，遇下跌可加仓。建议维持金融与消费的标配，适度提高对周期与成长板块的配置。
对于未来市场走势，凯石财富金融产品研究中心首席分析师桑柳玉表示，展望12月，最大负面变量将是流动性趋紧是否会持续并影响股市；而正面支撑因素方面，则需观察市场风险偏好能否经得起海外加息、汇率压力、监管趋紧等冲击。总体上，我们判断市场短期承压，尤其是前期涨幅较大、受益险资资金推动的行业板块调整压力较大，如家电、地产、建筑等。但从长期看，明年A股在目前点位大幅下行空间有限，更可能的是海内外黑天鹅风险、年末资金面更加紧张等带来的短期急跌。
投资方向上，桑柳玉建议，可以继续关注改革和财政政策发力的受益板块，如PPP＋、“一带一路”、国企改革、债转股等。此外，随着成长股当前估值消化与盈利增长正逐渐走向平衡，再加上2017年新兴产业“十三五”规划发布，此前涨幅落后的新兴成长板块如计算机、传媒、通信等，或许会迎来修复机会，加上每年年末市场风格多变，近期可密切关注今年以来持续低迷的成长股。
万家基金权益团队表示，目前的投资重点是聚焦A股核心资产。预计未来国内经济将会温和放缓，市场聚焦于各行各业的核心标的。具体到投资板块上，以银行、保险为主的大金融板块，制造业升级、医药为代表的消费板块，PPP、建筑和基建为主的大建筑板块将会有不错收益。
就具体基金产品的投资，国元证券(000728,股吧)分析师王聃聃表示，进入年底，基金投资需适时调整、保持一定谨慎。“可适当兑现重仓股集中度较高尤其是前期涨幅较大的基金。”同时，在风格上其建议均衡配置，但从稳健的角度出发，可适当进行结构调整，在延续价值蓝筹风格基金底仓配置的思路下，侧重大金融持仓的基金或在蓝筹白马持股相对分散、擅长深度挖掘选股的基金产品，并搭配具备突出选股能力的成长风格型基金。
