其实不止招商中证白酒指数分级基金，华安中证银行、富国中证军工等多达36只分级基金都将在周五（12月15日）定期折算，临近年底，分级基金迎来了定期折算潮。
豆妹今天就来说说“分级基金折算”，持有分级基金的小伙伴认真看了。
首先，不明白的确不能怪大家。分级基金因为涉及到场内和场外，母基金和A／B份额，的确比普通基金要难理解得多。
我这里先抛出答案：
如果大家是从场外渠道，比如基金豆、基金公司官网这些地方购买的分级基金，那么你购买的就是「母基金」。购买母基金的朋友，你是不会受到任何「折算」的影响的（短信中提到的“定期份额折算”就是一种折算）。
那么为什么呢？这就引出了高能的分级基金科普环节了，我尽量用很大白话的语言来讲。
1、分级基金是个啥？
分级基金，顾名思义是将基金产品分为两个级别的基金：
A份额有着固定的收益率，投资者获较低收益，同时承担较低风险（类似债券）；
B份额承担更高的风险，同时也拥有获得更高收益的可能（类似股票）；
我们都知道企业破产清偿的时候，债券的优先级是高于股票的。因此当分级基金盈利时，也会首先满足A的固定收益，但剩余的收益将全部归B所有。
其实我们也可以这么理解：就是B份额的投资者向A份额的投资者借钱用于投资，盈利后，A份额投资者获得约定的利息；而B份额获取剩余投资收益，同时承担投资的大部分风险。
因此，分级基金的A类份额，也称低风险份额、优先份额、稳健份额，它获取固定的约定收益而不承担基金净值的波动风险，本质上是固定收益产品。
2、分级基金有两个交易市场
分级基金能这么复杂，主要是因为它有两个交易市场：场内和场外。
场外市场是我们最熟悉的基金交易市场。比如我们基金豆、基金公司官网、天天基金这些买卖基金的地方，就是场外市场。而场内市场，其实我们也很熟悉，我们常在证券交易软件里买卖股票，这就是场内市场。不过在股市买卖基金，大家可能接触还不多。
具体，场内和场外有什么区别呢？单独讲理论是很难明白的。我给大家讲解一下分级基金从募集到上市的过程，你就能懂了。
阶段1: 募集期
在基金的募集期内，投资者可以通过场内和场外购买且只能购买母基金（
注意：这时候基金还没有分拆成A和B份额）。
阶段2: 封闭期
募集期结束后，进入封闭期。在封闭期刚开始，母基金会将在场内和场外所认购的份额分拆成A份额和B份额。分拆完成之后，A、B两种份额分别在场内上市交易。
阶段3: 到期后
封闭期到期后，分级基金将在基金合同中直接约定转为普通开放式基金（LOF），不再分级运作。说到这里，大家应该能顺带了解LOF基金是怎么来的了。
3、折算到底是什么鬼？
为什么分级基金会有个折算呢？还是因为它有两个交易市场。大家想一想同样一样东西，在中国和在美国这价格肯定是不一样的。分级基金也是一个道理，经常场内场外会有不同的价格。
我简单举个例子：假设基金场外的净值是1.00元，如果在场内的交易价格是0.90元，那么它的折价就是0.1元，折价率就是10%。同理，如果基金交易价格是1.10元的话，那它的溢价也是0.1元，溢价率是10%。
前面也讲到，分级基金母基金要拆分成A份额和B份额，拆分的比例是一开始就固定的，但是随着A和B价格的变动。在本次案例中，就是白酒分级B的不断上涨，A和B的比例就发生了变化。
招商白酒分级的定期折算就是让A、B的比例回归初始比例。
看到这里，大家应该有点明白了，为什么折算会跟你无关。
另外，为了保护A份额和B份额持有人的利益，除了每年一次的定折外，分级基金还有向下折算和向上折算。这方面主要影响的是场内A份额和B份额的持有人，同样对于我们场外母基金持有者是没有影响的。
最后，如果没看明白怎么办？
那就不用明白~豆妹之前也写到《这类基金可能将要消失...》，11月监管层发布的指导意见，明确表示公募基金不能进行份额分级，未来分级基金将会面临转型或强制清盘，逐渐消亡。所以不明白也没关系哒~
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