证券市场：上周市场缩量下跌。金融监管阴云未散，市场资金利率抬升再现，市场流动性和额资金面偏紧，压制投资者情绪修复，市场热点匮乏，权重板块普跌，场内资金存量博弈下，板块和个股集体走弱，股指再度下行调整。板块方面，仅有家电板块上涨，国防军工、采掘、休闲服务、有色、非银金融等板块跌幅居前。上证指数全周波动区间为3154-3092点。
众禄研究中心观点：近期市场情绪持续下降，金融监管之音此起彼伏，市场资金利率抬升重现，政策和资金面均不利于市场运行，市场信心受制于监管压力以及政策收紧预期而未能展开修复，股指运行整体弱势，但短期内调整风险快速释放，调整时间和空间接近饱和，对当前市场再无过分担忧必要，A股市场仍有可能在3100点附近反复震荡整理，风险偏好较高的投资者仍可继续把握市场调整带来的低位布局机会适当参与偏股型基金投资，同时可继续重点关注众禄配置宝计划1号，主题性投资机会方面推荐消费升级、雄安新区、一带一路等主题基金。
金融监管风暴未消停，市场信心仍将受压制。始于上个月中的金融监管升级导致近期市场持续弱势调整，但从目前监管进展来看，监管仍未结束，后续仍将对市场信心形成压制。证监会表态把防控金融风险放到重要位置，梳理资本市场风险点；5月-7月保险业将开展非法集资风险专项排查；新华社表示加强金融监管是为了维护金融市场秩序。金融监管相关信息频出，意味着出于防范金融风险需要而进行严格监管和排查暂难消停，其对市场情绪的负面冲击仍难以消除。
市场资金面偏紧，政策收紧预期升温。进入五月份资金面仍然偏紧，节后Shibor利率继续走高，隔夜回购利率居高不下，货币政策回归中性，央行上周公开市场实现净回笼且未对到期的MLF进行续作，流动性管理加强，导致行情缺乏资金支持，市场存量消耗无助市场出现低位强反弹。
调整或近尾声，不宜过度看空。一方面，股指从接近3300点位置往下，至今调整已达200点左右，且连续四个星期调整，调整时间和空间基本到位，参考最近三年行情来看，连续四个星期调整之后均出现筑底反弹行情，虽然反弹力度并不是非常理想，但尚未出现连续调整五个星期的情况。另一方面，稳中求进始终是监管层明确而又稳定的监管思路，保持二级市场相对稳定也是市场各方的共同愿望，而目前市场已经进入胶着拉锯状态，主要的空头能量已经释放，站在当前的时间点和位置来看，已不宜过度看空。
整体来看，众禄研究中心认为，金融监管阴云未散，市场资金面短期或重回紧张，市场缺乏实质性利好对冲，投资者情绪难以出现回升，但市场调整时间和空间或逼近极限，继续大幅下行可能性降低，短期市场或以低位反复震荡整理为主，风险偏好较高的投资者仍可继续把握市场调整带来的低位布局机会适当参与偏股型基金投资，同时可继续重点关注众禄配置宝计划1号。
投资机会方面，暂不具备出现趋势性机会的条件，但把握结构性机会依然有望获得超额收益，建议投资者主要关注以下主题性投资机会，并可参与相关主题性基金。一是消费升级，居民财富以及产业升级催生的消费升级需求持续释放，相关行业展现出稳定的盈利能力，业绩和估值具备相对优势；二是“一带一路”主题开始发酵，五月份的“一带一路”高峰论坛以及后续的金砖国家峰会将再次催化“一带一路”主题投资机会。三是雄安主题投资机会，雄安新区是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事，新区建设和发展将带来诸多投资机会。
基金市场：据众禄研究中心统计，2017年04月28日至2017年05月04日，开放式偏股型基金平均下跌0.54%，同期上证指数下跌0.79%。开放式偏股型基金收益率分布在2.68%到-3.96%之间，交银先锋(519698,基金吧)混合涨幅最大，农银汇理国企改革混合跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌0.65%，指数型基金平均下跌0.91%，混合型基金平均下跌0.42%，债券型基金平均下跌0.07%。
基金投资策略：（1）偏股型基金：金融监管阴云未散，市场资金面短期或重回紧张，市场缺乏实质性利好对冲，投资者情绪难以出现回升，但市场调整时间和空间或逼近极限，继续大幅下行可能性降低，短期市场或以低位反复震荡整理为主，风险偏好较高的投资者仍可继续把握市场调整带来的低位布局机会适当参与偏股型基金投资，同时可继续重点关注众禄配置宝计划1号。（2）债券型基金：基本面的稳定和利率中枢的抬升不利于债市，且委外的赎回或对债市继续构成冲击，金融监管趋严的负面影响未有消除，短期对债市以及债券型基金继续持观望态度。（3）QDII基金：美国经济复苏稳健、就业市场强劲、通胀抬头预期增强以及特朗普大规模基建投资预期给予美股美好想象空间，上市公司盈利状况改善，刺激美股重回升势，而法国大选黑天鹅爽约刺激风险偏好回升，欧洲股市强势冲高，目前全球股票市场大体表现稳定，仍可以继续配置股票类资产。短期内对黄金和原油等大宗商品持观望态度，风格激进投资者可适当逢低配置。（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
二、本周市场预测
近期市场情绪持续下降，金融监管之音此起彼伏，市场资金利率抬升重现，政策和资金面均不利于市场运行，市场信心受制于监管压力以及政策收紧预期而未能展开修复，股指运行整体弱势，但短期内调整风险快速释放，调整时间和空间接近饱和，对当前市场再无过分担忧必要，A股市场仍有可能在3100点附近反复震荡整理，风险偏好较高的投资者仍可继续把握市场调整带来的低位布局机会适当参与偏股型基金投资，同时可继续重点关注众禄配置宝计划1号，主题性投资机会方面推荐消费升级、雄安新区、一带一路等主题基金。根据众禄指数预测系统预测，本周上证指数波动区间为3135-3070，阻力区间3135-3115，支撑区间在3070-3050，市场重心下跌至3115（上上周3140），震级3级。
三、众禄投资策略
1、金融监管阴云未散，市场资金面短期或重回紧张，市场缺乏实质性利好对冲，投资者情绪难以出现回升，但市场调整时间和空间或逼近极限，继续大幅下行可能性降低，短期市场或以低位反复震荡整理为主，风险偏好较高的投资者仍可继续把握市场调整带来的低位布局机会适当参与偏股型基金投资，同时可继续重点关注众禄配置宝计划1号。
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