中国基金报记者 刘明
凭借优秀业绩，广东瑞天投资管理有限公司总经理李鹏今年再度获得英华奖五年期最佳私募投资经理奖项。有着近20年投资经验的李鹏表示，业绩优秀的秘诀在于以宏观研究引导策略选择，策略选择引导行业与公司配置，把投资组合风险管理放在最重要的位置。
李鹏表示，瑞天投资一直秉承“价值+成长”策略优选的投资理念。价值是赚市场波动的钱，成长是赚时间复利的钱。成长投资是主要关注公司业绩增长带来的股价提升。而价值投资通过确定公司的合理价值，寻找那些股票价格明显低于公司价值的投资机会。成长型和价值型本质上都是相同的，都是要相对于业绩成长性，以合理的价格买入。
具体操作方面，首先，以宏观研究引导策略选择，策略选择引导行业与公司配置，长期保持有较强的“行业－公司”定价能力，进行左侧投资和反向操作；其次，把投资组合风险管理放在最重要的位置，公司有设立风控委员会，并制订了具体的风控制度。
当前市场环境下，李鹏认为，应当踏踏实实地寻找有真实业绩增长能力的企业，并在合适的价格对其进行长期投资。
李鹏表示，随着供给侧改革的持续推进，龙头企业的市场份额将不断加大，龙头企业将由传统企业向成长型企业转变。与此同时，由于A股回归价值投资，龙头企业的估值水平将逐步提升，因此这类企业在未来2-3年的时间里，将处于业绩与估值双升的状态，即戴维斯双击。工程机械、电器、石油设备、采掘设备、海运物流等传统周期性行业里目前均正处于行业拐点与估值低下的重叠状态。
看好真成长的绝对低估。在过去几年国家持续的产业政策支持下，新兴产业慢慢从概念阶段转变为真实的盈利阶段。在类注册制的背景下，一些具有真成长能力的企业的估值水平也得到了很大程度的往下修复，重新产生了性价比，如新能源汽车产业。
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