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昨天，一群成年人借着六一的由头围着朋友圈互相庆贺儿童节；前几天，一群市场中人借着大利好围着朋友圈预先庆贺股市大涨。前者是年龄上的以大充小，结果导向下的后者才真显得单纯天真、图样图森破。
股市险恶，永远都不缺下跌的理由，尚未佩好剑转眼便江湖的我们，也只能在枪林弹雨中怀念小时候的单纯美好。
昨天市场又是暴跌。次新股指数跌破6%，创业板指也迅速抹去两个点。明明减持新规的出台最利好这两大板块，海通、广发、天风等首席策略大佬也都现身站台纷纷看好其短期反攻之势，但怎成想，跌得最凶的、下杀最暴力的偏偏就是它们。
图：创业板指近两日走势
数据来源：Wind资讯
到底是哪儿出了错？
到底是谁看错了方向？
我们先从昨天开盘开始回忆。
昨日开盘阳光明媚，日照充足，创业板指一度高开1.2%+，次新股指数也曾攀升至5%+的辉煌高度。市场的开盘反应正朝着我们所期望的方向行进，而这也意味着，减持新规确实利好创业板，理论分析没有错、假期预期也没有错。
但好景不长，接着创业板指就进入到了下行通道。一定是有什么因素出现而令市场转了方向。级掌柜想了许久，私以为可能是：
01
情绪。市场被连日的下跌摧残，基民股民也在等待中熬尽耐心。经济没有上行信号、监管仍未看到靴子落地的迹象，利好来临短期拉升只有让人想趁乱逃跑的冲动。信心尚未莅临股市，上涨也只能沦为了离开的借口；
02
资金面。级掌柜在昨日推送《新规那么给力，市场为什么依旧没有热烈回应？》中已经提到，GC001暴涨反映了钱紧的状况，昨日这个状况依旧，盘中GC001也一度高企近8%。但好在，央妈公开市场操作昨日选择对冲到期量，市场供给端趋向紧平衡状态。
年中时点临近，第二次MPA考核、跨境资金需求大增对流动性的冲击不可轻视，美联储6月加息概率高，后续流动性波动加大难以避免。这一系列因素任谁都不能放心，而悲观之中更悲观的是，资金面仿佛已经成为当下市场的主导因素之一。
这样的市场，如何是好？
而级掌柜偏偏以为，悲观深处往往酝酿着机会。
首先，资金面虽一直是分析A股涨跌不可忽视的因素之一，但并非所有时刻都是“主导”因素。级掌柜特对比了10年期国债收益率与Wind全A的走势，结果表明，在很多情况下国债收益率上涨伴随着经济的上行，此时市场仍是上涨的。所以当下市场不顾各种利好而只盯最悲观因素的行为往往会导致市场超调，超调后一定会有修复机会。
图：市场与利率走势关系
数据来源:Wind资讯 其次，资金面真的有那么悲观嘛？多家券商都认为，6月考核对资金面的冲击其实是弱于3月的。首先5月以来在监管趋严的背景下央妈维稳的意图还是比较明显的，其次客观上金融监管环境下也有资金面平稳的要求，综合各类因素，客官们或许不必特别悲观。
当然，悲观情绪不会一时扭转，市场下跌何时休谁也无法给出定论，但跌出价值、跌出机会已是必然。客官们不妨左侧布局，以定投的思路拥抱市场，以免错失真正的市场机遇。
文章来源：微信公众号分级掌柜
