图1：塑料期货主力合约走势
本周塑料期货1809合约震荡下滑，开盘9295，最高9340，最低9205，截至6月6日，期价收于9225，持仓量增加2116手至442752，成交量增加至256364手。虽然石化装置开工率继续下降，但是下游需求弱势难改，尤其是进口冲击压力仍在，国际油价重心略有下移，石化出厂价稳中有跌，资金做多热情下降，打压期价下滑。
从现货市场走势来看，本周国内PE市场维持震荡下滑行情，尽管石化装置开工率维持低位，但是下游终端需求延续疲软态势，以及国际油价及期货震荡走跌，部分石化降价销售，打压贸易商投机积极性。其中华北市场7042主流报9350-9400元/吨。
图2：PE现货与期货价差走势图
石化开工率延续下跌趋势
近两周以来，国内石化装置开工率延续下跌趋势，截至6月6日，国内石化装置开工率降至80.5%附近，5月30日延长中煤榆林停车大修，以及像中天合创等非计划性检修，6月初宁夏宝丰、中海壳二期、华锦乙烯也将停车大修，新增检修产能100万吨左右，石化装置开工率仍有下降预期，有望降至80%以下。不过6月8日-6月15日，中天合创、镇海炼化、四川石化等部分前期检修装置将陆续开车，涉及产能在200万吨左右，预计石化开工率升至90%附近。
石化聚烯烃库存下滑缓慢
进入6月份，石化聚烯烃库存跌势放缓，围绕80万吨窄幅震荡，截至6月6日，石化聚烯烃库存在75万吨附近，虽然石化仍有大修装置，但是较5月份有所减少，而且非计划检修持续时间不长，下游需求延续疲软态势，尤其是进口供应压力仍在，据悉PE港口库存仍未降至正常水平，而且相比国产货源，仍有少许竞价优势，阻碍石化聚烯烃库存下降步伐，尤其是6月中旬以后，部分前期检修装置陆续开车，石化库存甚至有反弹风险。
成本面利好支撑仍在
国内PE石化成本及利润走势图
前期受中东地缘政治紧张局势及自身供需数据等因素影响，国际油价重心上移，其中布伦特一度突破80美元/桶关口，不过从5月中下旬开始出现大跌，但是油价重心仍处高位，布伦特仍在70美元/桶上方，通过图中可以看出，PE石化成本在8200元/吨附近，一般石化利润很少低于1000元/吨，对应的期价在9000-9100区间存在成本支撑。但是油价维持震荡偏弱行情，虽然对石化成本利好支撑仍在，但是对石化涨价拉涨动力不足。
综上，尽管石化仍有装置停车大修，装置开工率维持低位，但是下游需求跟进乏力，以及进口压力仍在，而且6月中旬起部分检修装置开车，石化装置开工率及库存有反弹预期，尤其是国际油价弱势震荡，对石化虽有成本支撑，但是拉涨动力不足，出厂价上涨乏力，高端价位甚至继续下调，现货市场上涨乏力，且升水期货的价差缩窄，抑制期价反弹空间。
塑料1809合约震荡收跌，KDJ指标拐头向下，MACD下跌绿柱变长，而且持仓量及成交量增多，显示空头力量有所增加，以及PE现货供需面和成本面利好支撑有限，预计短线期价维持9100-9400区间震荡，关注区间下沿支撑。
建议关注国内石化装置开工率及库存变化情况，进口库存变化及内外价差变化情况以及国际油价及资金情绪变化情况。
