BDI强劲反弹 航运股迎小阳春
中国证券报・中证网
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2月14日以来，BDI指数大幅反弹至1000点上方，累计涨幅逾50%。其背后原因有二，一是大宗商品维持相对高位，带动各类型船舶运费水涨船高；二是中国进口量大增，带动需求回暖。分析人士认为，据历史规律推算，BDI指数反弹有望延续至5-6月，目标为1200点上方。此外，BDI强势反弹反映的是航运业景气度回暖。需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转，将是2017年运价向上弹性放大的重要条件，结构性复苏行情已经启动。
BDI突破1000点
近期BDI指数上涨势头强劲，昨日收报1033点。2月14日以来累计上涨了345点，涨幅高达50.15%。
投顾大师首席特邀评论员杨宁指出，BDI指数反弹主要从供给和需求两方面来看待。从需求侧来看，大宗商品市场包括铁矿石在内等品种价格连续反弹，提升了经济复苏信心，周期复苏传导至海运行业带来一定程度反弹。更重要的一点，韩国最大航运公司韩进海运破产以及造船业新增订单的低迷，应该是BDI连续反弹的最重要原因。
“最近BDI指数反弹强劲，重返1000点之上，其中主要有以下两方面原因，一是国际大宗商品价格维持在相对的高位，如铁矿石、石油等，带动各类型船舶水涨船高；二是中国因素起到了较大的提升作用。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓补充道。
海关总署8日公布的数据显示，中国2月份进口同比大增44.7%（前值25.2%），铁矿砂、原油、煤等主要大宗商品进口量价齐升。此外，机电产品进口7794.6亿元，增长22.2%，其中汽车16万辆，增加41.3%。
根据历年数据，一般春节过后BDI指数受农历新年、工厂开工等影响均会有回升趋势。民生证券分析师朱金岩表示，近年来干散货市场较为低迷，2017年受国际贸易回暖及运力过剩得到改善等因素影响，干散货供需边际存在改善预期，且长期来看航运市场存在较大修复空间和向上弹性，建议持续关注。
“根据历史规律，本轮指数反弹有望持续到5-6月，高度有机会攀至1200点上方。”国联证券分析师陈晓表示。
结构性复苏带来投资机会
BDI指数是国际上公认的干散货运输市场最权威的晴雨表，该指数的强劲反弹，显示航运业景气已经开始回暖。
刘光桓指出，三因素促发了航运业的回暖：一是国际原油价格已稳居在50美元之上，而且向上空间较大，其它如铁矿石等大宗商品有持续走高的动力；二是美国经济复苏势头较强，特别是特朗普新政府的强刺激政策一旦实施，将会带动大宗商品价格上涨；三是中国供给侧改革发力，PPP和“一带一路”项目不断落地，会进一步刺激市场需求和补库存动力。航运业2017年景气度还进一步提升，相关公司将会受益。
天风证券分析师姜明近期调研发现，煤炭等大宗商品价格反弹导致贸易商拿货和租船活动明显活跃，受益于大宗贸易的价格上涨，贸易商普遍能接受更高的物流收费，同时北方地区船等货的时间损耗和两端公路“治超”助推了运费的上涨，沿海散货和集装箱市场运费节后快速攀升。
“看好2017年航运业复苏，并认为当前干散货和集运子行业处于复苏前夜，需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转，将是2017年运价向上弹性放大的重要条件，结构性复苏已经启动。”兴业证券(601377,股吧)分析师表示。
投资策略上，“相关股票方面，航运相关股票主要三个方向，港口、造船和海运，在三个方向中我们认为造船行业集混改、军工、行业复苏三大利好于一身，有望成为2017年最具潜力板块之一。”杨宁说。
陈晓建议，继续维持板块弹性干散货>集运>
油运的观点，建议重点关注同BDI指数关联度极高的股票以及国内集运龙头，港口方面建议持续关注地理位置突出，受益于“一带一路”、多式联运等政策扶持的相关个股。
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