一、行情观点
期锌日增资金较昨日有所增加，收盘价23360，上方阻力位23500，建议在23500多单减持，若冲破23500则有可能上方冲击前高24000。环保限产结束后下游刚需补库，预计价格向好。
二、锌精矿短缺依旧
根据wind和各企业年报中得到的数据来看，2017年国外锌矿公司所并未有大量增产的计划。回顾历史，2016年是全球锌精矿产量下降较多的一年，据ILZSG和安泰科数据，2016是全球锌精矿产量为1214.1万吨，同比下降5%。究其原因，主要有两个：一是预料中的减产，是因为资源枯竭导致矿山永久关闭，如澳大利亚、爱尔兰的减产；二是意外性减产，因为品味下降、开采方式转换、事故等而减产，如秘鲁、印度的减产。嘉能可的减产计划不仅仅使锌价在2016年攀升，而且一直到现在，国内锌精矿依旧是一个短缺的局面。
我国国土辽阔，不同地域的天气有较大差别。蒙北地区由于天气原因，矿山复苏缓慢，该部大部分矿山仍处于停产状态，预计于4-5月复产。从而造成内蒙、甘肃及陕西等地锌精矿依旧偏紧。南方中小型矿山生产积极性高，但是预计短期内难以弥补市场中的锌精矿缺口。
锌精矿进口量从2016年下半年开始就一直处于下降状态，现进口锌精矿亏损在1400~1500附近。
三、锌锭端库存下降，加工费处于低位
锌精矿的短缺令将近九成的冶炼厂都感觉货源偏紧，且连续三周锌锭库存下降，虽然幅度较小，但是现行锌锭储量处于历史同期地位。
由于加工费一直处在历史最低位，大型冶炼厂为争取主动权开始主动减产，中型企业也跟随，小型企业因为资金问题被迫减产。其中上周加工费为3800元/金属吨，进口锌精矿加工费为30元/干吨；大型企业开工率81.1%，环比增加2.6%；中型企业开工率66.9%，环比下降5.4%；小型企业开工率33.7%，环比下滑2.7%。据SMM预计，3月份开工率为70.9%，较2月小幅回升1.14%。
四、镀锌厂刚需补库
下游需求端传统旺季为三月份开始，但是由于两会期间的环保限产主要限制的是下游镀锌厂家，这样造成旺季不旺的格局。环保限产原本3月15日结束，但是预计17日京津冀地区将会出现短时的重度污染，因此空气质量专项督查时间延长至3月18日。这对于下游开工时间有一个延后且“传统旺季”会相应延期。
五、终端投资
根据刚刚结束的两会的政府工作报告中数据来看，国内生产总值增长6.5%。汽车方面，小排量汽车2016年购置税为5%，2017年购置税为7.5%，到2018年这个数字会重回5%，这令市场提前消化了2017年的消费额度。基建方面投资也不及去年。唯独房地产方面投资可能持平或小降。
