上周唐山地区开始执行为期43天的三种气体集中减排攻坚战限产政策，引发供给收缩预期，叠加货币政策由紧转松，市场信心重新回归，期现货价格淡季之中走出一波震荡向上的行情。
7月27日，螺纹主力合约最高达到4146元，比月初低点3733元，涨幅高达413元！比3月26年内低点3163元，高达983！现货方面，唐山钢坯由月初3600元到月底冲击至3800元高位，已经大涨200元。成品材价格除中厚板表现略差，其它品种，尤其是螺线价格涨幅较好，但总体期货市场要好于现货，长材好于板材，成材好于原料。
需要注意的是:
一是，环保限产落实如何?后期的持续性等等。目前来看供应收紧的预期的确达到了!另外，环保政策近期呈系统化、加强化、扩大化以及随机化等多样性！继4月份徐州市发布《2018年大气污染防治攻坚行动方案》，钢厂、焦化厂供给受到较大抑制，青岛上合峰会等重大会议活动和天气因素，减产的随机性也在增大。而国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，以及7月份唐山也开启环保限产，随后江苏常州限产开启：多家钢企限产30-50%，涉及全国2%-3%粗钢产量。虽然徐州等地在完成验收后，钢厂逐步开始复产，但与近期铺开的限产相比对市场的影响已被消化掉。
虽然在高利润驱动下粗钢产量维持高位，但螺线产量是持续下降的，截至7月末，螺纹钢总库存已降至近四年历史同期最低水平。同时，也体现在厂库、社库明显下降。从国内中小钢企高炉开工率来看已经开始大幅下降，据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第136期)：2018年7月27日，有48家钢厂78座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周增加12座，检修高炉容积为55150立方米，比上周增加5190立方米。按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为84.84%，比上周下降1.43个百分点。
据市场调研发现，随着20日唐山全市停限产的相继执行，唐山多个县市区发表公告或通知，将限产停产方案落实到各钢厂，丰润区更是落实到钢厂具体高炉。津西等上市钢企直接在公告中对外发布限产细则，限产执行力度远超之前
不过也发现一些问题：如文件要求全市重点区县限产在50%，周边次重点为30%，但实际调研整体限产水平在20-30%；另之前文件要求的扒炉为确认停产，也基本鲜有钢厂执行；同时所能收集的消息多为钢厂十天左右的检修计划。因此，后期还需密切关注限产力度的深入程度。
另外，从宏观政策面来看，中美贸易战打乱了国内深度改革的进程，中方祭出扩大内需，货币趋向宽松等两大杀手锏。对大宗利好，尤其是货币政策释放的流动性使得市场预期大大改观!做多情绪成功唤醒。但目前来看，很难看出就此转向。虽然贸易战大背景下托底政策频出，保经济两害相权取其轻，但一旦转向等于全盘否定了前期的努力和成果，是得不偿失的。因此，微调，适度宽松，尺度把握很重要。后期这方面动向有待进步观察，想借此一飞冲天恐怕很难，至少目前来看还不十分明确。
再有就是近日期现价格多次突破4000元整数关口，并围绕这个点位反复震荡运行，虽然周五盘面仍表现为强势上攻，一举突破前期压力位，创出近10个月新高。但从技术面来看，这个位置较为敏感，恐高心理相应存在。同时，随着贴水阶段性修复，再度大幅上拉面临一定压力。
从需求来看，房地产投资虽然下滑，但销售和新开工面积数据较好，这个直接或间接影响占钢铁六七成的产业，在资金流动性偏强的大背景下对冲掉一部分季节性影响和贸易战的负面冲击。
总体来看，在货币趋向宽松、环保限产扩大化以及扩内需等利好政策助推下，8月份钢市行情或偏强震荡。但贸易战阴云不散以及宏观消息面存在不确定性，叠加恐高心理，一旦出现风吹草动，市场将面临考验!
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