由于OPEC及俄罗斯原油产量继续上升，且伊朗局势有所缓和，国际原油震荡走低。目前来看，OPEC与俄罗斯大幅增产是困扰当前原油市场的主要因素。6、7月份产油国产量的急剧增加，很大程度上抵消了旺季消费震荡对油价的支撑作用，我们预期，原油将继续维持震荡整理的走势，布油核心波动区间70-80美元。不过，从中长期的角度来看，OPEC的库存目标已经实现，减产协议到期后逐步恢复产量是大势所趋，未来OPEC、非OPEC产油国以及美国的增产，将对油价形成中长期压力。
原油市场一周回顾
近一周（7.26-8.1）国际原油震荡走低，其中ICE布油下跌2.97%， NYMEX原油下跌2.05%，受人民币贬值的影响，国内原油期货上涨0.04%。
原油市场重要消息
沙佩克7月份产量增加30万桶/日。
俄罗斯7月原油产出较6月增加14万桶/日。
美联储如预期所料维持利率不变，并重申渐进加息路径。
英国石油工人再度举行罢工活动。
墨西哥政府将把原油产量从当前的190万桶/日提高至250万桶/日。
以下为研报具体内容
【钜阵原油市场周报】
增产抵消旺季需求，原油进入震荡整理
一
原油市场一周回顾
近一周（7.26-8.1）国际原油震荡走低，其中ICE布油下跌2.97%，报72.62美元/桶，NYMEX原油下跌2.05%，报67.85美元/桶，受人民币贬值的影响，国内原油期货上涨0.04%，报503.3人民币/桶。
7.25-7.31期间，ICE布油上涨0.05%，纽约原油下跌0.49%，同期国内原油相关的基金净值仍有一定的上涨。其中华宝油气（162411）、华安石油（160416）、南方原油（162411）、国泰商品（160216）和诺安油气（163208）净值分别上涨1.12%、2.91%、0.88%、0.73%和1.92%。二级市场的成交方面，华宝油气（162411）近一周日均成交1590万，较前一周减少101万，成交量仍然较小。
二
原油市场消息及各方观点重要消息
欧佩克7月份产量增加30万桶/日至3260万桶/日。调查结果显示：7 月 OPEC 石油增产 30 万桶/日，至 3260 万桶/日。其中，沙特石油增产 23 万桶/日，至 1065 万桶/日，产量处于 2016年所创历史高位的附近。
俄罗斯7月原油产出较6月增加14万桶/日。外电8月1日消息，一位掌握官方初步数据的消息人士称，俄罗斯 7 月份石油产量为 1122 万桶/日，较6 月的 1106 万桶/日，增加14万桶/日。
美联储如预期所料维持利率不变，并重申渐进加息路径。8月2日，美联储于货币政策例会后发表声明，对美国经济形势的基本判断总体保持乐观，重申预计进一步渐进加息将符合经济持续成长、就业市场强劲以及通胀目标，维持联邦基金利率目标区间1.75%-2%的水平不变。
英国石油工人再度举行罢工活动。据路透报道，道达尔（Total）北海的石油和天然气近海钻井平台工人将在7月30日举行为时12小时的罢工。工会补充说，目前工人们没有计划与道达尔举行进一步谈判。上周一，约有40名来自英国北海Alwyn、Rlgin和Dunbar油气平台的钻井工人举行24小时罢工，但原油库存缓解了短期石油供应中断的影响。此前一工会发言人称，此次罢工是因工会与运营方道达尔未能就轮班和薪资达成一致意见。如果无法与道达尔就新的轮班制达成协议，英国最大的工会――联合工会（Unite the Union）将安排在8月6日和8月20日继续举行24小时罢工活动，并将在8月13日举行12小时罢工。
墨西哥政府将把原油产量从当前的190万桶/日提高至250万桶/日。墨西哥候任总统洛佩斯称，墨西哥政府将把原油产量从当前的 190 万桶/日提高至 250万桶/日。
各方观点
华泰期货：昨日 EIA 库存降幅超预期，支撑 WTI 表现偏强，我们认为近期挤压美国原油出口利润的 逻辑没有发生改变，WTI 仍强于 Brent，此外，由于受到也门武装的袭击，沙特暂停了曼 德海峡的油轮通航，对油市有一定提振作用，但尚不清楚封航的持续时间，目前来看，对油价更更多是脉冲性的影响。
方正中期期货：昨日 INE 原油主力 SC1809 合约延续涨势。人民币对美元中间价跌破 6.8， 创下自 2017 年 7 月以来新低。地缘局势再起波澜，由于油轮受到胡赛武装袭击，沙特宣布将暂停曼德海峡石油运输，EIA 数据显示当周原油库存均大幅下降，创2015 年 2 月以来新低，原油产量维持在 1100 万桶/日。整体来看，各方纷纷调整 政策以应对美伊冲突，预计地缘冲突影响逐渐减弱，短期油价很难进一步上涨， 人民币持续走弱提振内盘，但未来料将维持双向波动，INE 原油短线多头操作， 注意止盈。
三
原油市场数据
7月27日当周，API原油库存减少316万桶，预期减少316万桶，前值增加316万桶；EIA原油库存增加380.3万桶，预期减少226.19万桶，前值减少514.7万桶。美国石油钻井数7月27日当周为861口，较前一周增加3口。
近一周（7.26-8.1）国际原油震荡走低，其中ICE布油下跌2.97%，报72.62美元/桶，NYMEX原油下跌2.05%，报67.85美元/桶。两者价差4.77美元，较前一周缩小0.80美元，略高于2014年以来4.40美元的均值。
OPEC在2018年6月原油产量为3232.7万桶/日，较2018年5月份修正值增加17.3万桶/日。
7月21日-7月27日当周，美国原油产量为1090万桶/日，较前一周减少10万桶/日。全美商业原油库存量较上一周增加380.3万桶，至4.0874亿桶。
2017年OPEC及非OPEC产油国实施减产后，原油的供需持续改善，2017年1季度原油供需平衡差异下降至30万桶/日，二季度修正值下降至-40万桶/日，三季度下降至-130万桶/日，四季度为-130万桶/日，2018年1季度反弹至10万桶/日，二季度又下降至-30万桶/日。今年以来，原油市场大体处于供需平稳状态。
四
钜阵点评
由于OPEC及俄罗斯原油产量继续上升，且伊朗局势有所缓和，近一周（7.26-8.1）国际原油震荡走低，其中ICE布油下跌2.97%，报72.62美元/桶，NYMEX原油下跌2.05%，报67.85美元/桶，受人民币贬值的影响，国内原油期货上涨0.04%，报503.3人民币/桶。
上周伊朗局势的升温使得国际原油继续上涨，同时，英国北海的石油和天然气近海钻井平台工人在7月30日举行为时12小时的罢工，使得国际原油的上涨延续至本周一。不过，本周伊朗总统鲁哈尼称，伊朗没有寻求地区局势紧张或搅乱海湾石油运输，但是不会放弃自身出口石油的权利。伊朗局势有缓和的迹象，这让油价开始逐步回落。与此同时，产油国显示出强劲的增产势头，从而对油价造成较大的打击。外媒调查结果显示，7 月 OPEC石油增产30万桶/日，至 3260 万桶/日。其中，沙特石油增产23万桶/日，至 1065 万桶/日，产量处于 2016 年所创历史高位的附近，并远超其减产协议承诺的产量水平。另外，消息称俄罗斯7月原油产出较6月增加14万桶/日至1122 万桶/日；墨西哥政府将把原油产量从当前的190万桶/日提高至250万桶/日。OPEC与俄罗斯的产油国联盟在6月和7月均大幅增产，特别是沙特与俄罗斯最大的两个产油国带头增产，更打击了市场的信心，制约原价的上涨空间。
目前来看，OPEC与俄罗斯大幅增产是困扰当前原油市场的主要因素。6、7月份产油国产量的急剧增加，很大程度上抵消了旺季消费震荡对油价的支撑作用，我们预期，原油将继续维持震荡整理的走势，布油核心波动区间70-80美元。不过，从中长期的角度来看，OPEC的库存目标已经实现，减产协议到期后逐步恢复产量是大势所趋，未来OPEC、非OPEC产油国以及美国的增产，将对油价形成中长期压力。
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