股指期货：周四市场在外围不稳的情况下处于弱势，上证综指跳空低开，盘中创下年内新低2672点，通过盘中两次拉升，上证综指回补日内跳空缺口，收跌0.66%。市场结构方面，上证50收跌0.15%，创业板指下跌0.99%。期指方面，IF1808下跌0.45%，IH1808上涨0.06%，IC1808下跌0.98%。北上资金方面，沪股通流入15.43亿元，深股通流入7.79亿元。消息面：1、据商务部16日消息，应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。8月是美国中期选举的重要事件窗口，中美双方选择在这个时期再度进行谈判，意义较为重大。2、中国央行上海总部通知，鉴于近期离岸人民币价格波动较大，即日起，上海自贸区分账核算单元的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金，同时不得影响实体经济真实的跨境资金收付需求。 在整体环境偏空的背景下，周四指数的表现并没有太过悲观。在中美谈判预期和人民币汇率贬值幅度有所缓和的背景下，北上资金一改本周前三个交易日流出的态势，出现大幅净流入。量能方面，沪深两市成交额连续三个交易日维持在2700亿左右。由于上证综指跌破前低2691点，因此7月6日至8月6日期间形成的双底失效。短期内预计指数方面将呈现反复震荡磨底态势，波动可能会放大。建议投资者控制好仓位，轻仓操作。
【陈畅 投资咨询证号：Z0013351】
国债期货：昨日央行重启逆回购投放400亿流动性，并进行1200亿国库招标对冲税期压力，资金面整体宽松。早盘人民币止跌企稳，中方赴美进行贸易磋商，市场避险情绪消退，国债期货大跌。基本面看，尽管7月经济数据没有显示出宽信用的效果，但近期财政政策释放积极信号，要求加快地方政府专项债发行和使用进度，各地9月底前累计完成专项债券比例原则上不得低于80%，财政部建议银行地方专项债投标至少上浮40BP，后期地方债的供给冲击和宽信用效果将逐渐显现，利率债中期仍将承压。今日两年期国债期货上市，TS1812挂牌价99.36，根据CTD测算，TS1812理论定价在99.99附近，意味着期货定价偏低，开盘可做多。但考虑曲线套利，目前相对10Y-5Y利差，现券10Y-2Y利差61BP，处于2015年以来高位，市场流动性流动性溢价处于极低位置，后期随着地方债供给放量，资金面将相对收紧，套利盘或入场布局中期空TS多T，配比手数上2:1。
【刘晓艺 投资咨询证号：Z0012930】
本文首发于微信公众号：一德金融衍生品研究部。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
