波浪理论具有三个重要方面――形态、比例和周期，其重要性依次序而下。所谓形态，指波浪理论的形态或构造，这是本理论最重要的部分。而比例分析是通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标。最后一方面是时间，各波浪之间在时间上也相互关联，可以利用这种关系来验证波浪形态和比例。
从形态上看，波浪理论认为市场遵循着一种周而复始的节律，先是五浪上涨，随之有三浪下跌。如图所示的，是一个完整的周期。
在实际应用中，我们目前可以关注到商品期货市场的郑醇走势。
从甲醇指数走势来看，从2015年底部1639点到2017年2月的3317点是第一浪。第一浪差不多有一半处于市场底部的过程中，貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹，但是在底部的头肩底图形形成后，迎来了从1900点到3100点的剧烈上涨。
从1浪的高点3317到最近8月3日突破前是2浪调整。2浪调整呈平台型调整的变型，平台型在更大程度上属于巩固形态，而不是调整形态，因此在牛市中被理解为市场坚挺的表现。
如图所示，B浪达到了A浪的高点，但C浪无力抵达A浪的底。这种变体表示牛市的力度较强。
8月3日后出主升浪第3浪。一般来说第3浪通常是最长也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越1浪之顶，也代表了各种传统的突破信号，以及道氏理论的买入信号。在这一时刻，所有的趋势顺应系统都应该挤入这一趟牛市。相应的，成交量也会出现大幅增加。从图中可看到，8月3日突破后，出现跳空上涨，后震荡上行，今日（8月22日）盘中多个合约一度触及涨停，令指数冲至3501点的高点，创下历史新高，虽尾盘有所回落，仍录得1.05%的上涨，成交量大幅增加。
波浪理论还有一个重要的方面，是关于价格管道用法。一旦上升趋势确立，就可以通过1浪和2浪的底点连接出基本的上升趋势线。如图所示，通过1浪的高点，引出平行线，就形成了管道线。上升趋势往往局限于两条边界线之间。
但是3浪作为最长、最猛烈的一浪，常常有可能出现延长现象。如果3浪开始加速，突破上方的管道线，那么就需要分别从1浪的顶点和2浪的低点处，引出另一组平行线，重新画管道。
从目前来看，甲醇走势仍处于主升浪第3浪中，理论上来说，时间和空间上的上升空间仍存。
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