截止到本周最新数据，新加坡380cst燃油纸货月间价差为5美元/吨，相比上周五回落0.45美元/吨，月差正不断收窄，表明市场对燃料油市场不太乐观。目前库存正处于历史低位，投资者担心未来库存随时可能有上升的可能，若月差不断缩小，后续囤油可能更有利润可言，燃料油库存增长的可能性非常大。
截止到8月22日最新数据，东西方燃油价差约为38.785美元/吨，价差正不断扩大，这将驱使过多的套利货进入新加坡市场，燃油供给将会不断增多。
新加坡燃料油库存情况数据来源：bloomberg、方正中期研究院整理
根据月差结构来看，如果后续月差继续缩窄，我们对于后市并不乐观，因为库存有随时上升的可能性，这将打压燃料油市场，此外燃料油受到原油影响非常大，如果出现新加坡库存与EIA原油数据相违背，往往以成本端走势为主。目前东西方燃油价差有继续扩大趋势，会导致欧美地区更多的燃料油进入新加坡市场，如果需求上不去，这也将使得库存累积。最后九月美国加息可能性也较大，对于原油及燃油价格走势不利，后续投资者需要持续关注库存问题及美国其他经济数据。
新加坡380cst燃料油纸货月差数据来源：wind、方正中期研究院整理
东西方燃料油价差图数据来源：bloomberg、方正中期研究院整理
