近两日,国内外金融市场被压抑的情绪在贸易争端落地后,终于释放,截止昨日,美股全线大涨,外盘有色金属基本飘红,国内上证指数收涨1.82%,国内有色金属锌、铜均大幅上涨,在市场做多情绪释放后,沪铅、伦铅的表现却不尽如人意,沪铅1810合约仅昨日减仓5058手,导致这个现象的原因是什么?
据SMM分析,首先,距10月交割日,仅有12个交易日,市场担忧双节过程中,宏观环境再生变,场内资金选择优先高位离场。其次,虽然其他有色金属近几日走势较强,但多为修复前期因宏观动荡导致的跌幅,而沪铅从8月中旬开始,走出一波主升浪行情,故不存在超跌反弹的炒作逻辑。最后,基本面考虑,再生铅的恢复叠加进口铅的持续流入,一定程度上分流市场采购1#铅的积极性,故从沪粤两地社会库存来看,截止上周五,库存已经连续3周上涨,据SMM统计,三周累计增幅在3000吨左右。
综上所述,在铅价因跟风尚处于高位的情况下,1810合约主力持仓或加速离场,市场期待的10月挤仓行情或较难出现。