十月将至 新季红富士仍推涨苹果期价？

摘要：今年苹果减产，是市场供给过剩大背景下的减产。减产提高了产区苹果预期价格，同时由于今年产区苹果的优果率较低，推动贸易商收购竞争加剧，带动好果收购价格上涨。而贸易商如何获得利润，则还要依靠销售价格的提升。销售价格的不确定性给贸易商带来潜在风险，在期货与现货市场之间出现利润空间也是产业客户参与期货市场的时机。预计目前苹果短线或延续高位震荡走势，长期来看还需关注消费端动向。 一、现货行情据中国苹果网统计，目前各主产区的价格稳定，走货情况整体良好。山东栖霞产区蛇窝泊以及唐家泊两个乡镇还有少量红将军交易，价格稳定，纸袋红将军80#以上一二级价格在3.50-3.80元/斤，80#以上统货价格在2.50-3.00元/斤。库存富士纸袋80#以上一二级价格在4.20-5.00元/斤，仍有零星货源在售。当地晚富士开始大面积卸袋，预计交易在十一前后就会有少量开始。陕西咸阳因小雨天气，苹果卸袋及交易均受到一定影响，行情暂时稳定，未有大的变化。礼泉产区光果富士60#-74#价格在1.00元/斤左右，光果秦冠60#-74#价格在0.90元/斤左右。旬邑产区零星交易价格纸袋70#起步半商品在3.10-3.20元/斤。乾县纸袋70#起步30%以上红度价格在2.50-3.00元/斤。洛川产区由于降雨原因，苹果卸袋被迫中止，零星库外交易也已经暂停，目前产地少量库外交易价格仍与订货价格保持一致，纸袋富士70#起步价格4.50元/斤左右。从最新的农业部统计数据来看，本周红富士苹果的批发平均价为7.81元/公斤，较上一周上涨0.2元/公斤；香蕉的批发价为5.43元/公斤，较上周下降0.01元/公斤；葡萄的批发价为8.27元/公斤，较上周下跌0.12元/公斤，鸭梨的批发价为5.06元/公斤，较上周上涨0.06元/公斤。市场普遍认为，苹果价格与其他水果价格之间有较强的相关性。若市场上苹果涨价，那么消费者会选择消费其他水果。但事实上，苹果价格与其他水果价格之间没有太强的相关性，市场对苹果需求的减少主要是由于现在市场水果的多样性，可供消费者选择的水果增多，而这与价格导致的替代效应有着本质区别，苹果的价格走势还需关注苹果自身的供需情况。

图1：苹果批发价走势

数据来源：WIND

图2：最近两周栖霞苹果价格走势

数据来源：WIND

图3：苹果期货主力及主产地现货价走势图

数据来源：WIND

图4：苹果出口数量及金额

数据来源：WIND我国苹果出口情况，根据海关总署相关数据显示，截止2018年08月，中国出口苹果当月53，201吨，出口单价为1，193.96美元/吨，累计同比-6.7%。出口苹果汁当月4万吨，出口平均单价1，108.52美元/吨，出口苹果汁累计同比10%，

二、期货市场分析从盘面数据上来看，截止至2018年09月25日，苹果主力合约AP901收盘价为11，846元/吨，结算价为11，992元/吨。前期苹果期货价格不断创新高，减产带来的影响已逐渐被市场消化，目前期价高位震荡等待后期供需消息指引。从盘面情况来看，苹果日内波动较大，多空方博弈较为激烈。预计目前苹果短线或延续高位震荡走势，长期来看还需关注消费端动向。

图5：苹果季节图

数据来源：WIND苹果近期的资金流向以及持仓量下降趋势较为明显。根据WIND数据显示，截至9月25日苹果主力合约AP901收盘价为11，846元/吨，结算价为11，992元/吨。从苹果总持仓情况来看，持仓额为5，374，191.81万元，较上一交易日总持仓额5，919，181.55万元减少544，989.74万元。目前苹果持仓量445，138手，处于历史较低水平。苹果主力合约AP901目前备受关注，截至25日持仓额为3，072，374.38万元，较上一交易日总持仓额3，343，490.5万元减少271，116.12万元。目前AP1901的持仓量为256，202手，处于历史平均水平。

图6：苹果主力持仓及合约价格

数据来源：WIND

图7：苹果近远月价差走势

数据来源：WIND

三、后市研判

图8：苹果1901日K线走势图

数据来源：WIND

苹果主力合约AP1901，9月25日收盘价为11，846元/吨，结算价为11，992元/吨。近期苹果持仓量呈现下降的趋势，盘面目前处于窄幅震荡状态。现货市场由于产区苹果高价，今年批发市场苹果价格也明显高于去年，加之“双节”（中秋、国庆节）效应带动苹果需求增加，支撑价格。今年山东地区优果率较高，是交割品货源首选地，市场预计价格在 4.0-4.5 元左右。10月将至，富士苹果即将上市，关注富士现货市场批发价格，供给端对价格影响仍存，预计价格或有上浮可能。