中宇资讯 深度观察
8月下旬以来国内纯苯市场持续缺乏主导方向因素出现，至9月底纯苯依然未见明朗行情，但是随着原油领导外部环境有所好转，也缓解纯苯走弱风险，节后国内纯苯市场也存操作机会。
外围来看，中美贸易战暂对国内市场实质性影响有限；但是近期原油库存，中东局势，以及美联储加息间歇性影响油价，但是油价继续利多占据上风，价格陆续突破至72美元/桶，而与油价关联性较高的石脑油价格，也陆续走强，据中宇资讯监测目前与纯苯价差缩窄至近35个月低位，目前价差已不足150美元，远低于2018年的平均价差。另外随着美联储加息，美元与人民币恐又有一轮震荡，但是美元升值直接影响的就是进口货成本，目前成本价格已经高于七千大关，给予国内卖方市场操作机会，令纯苯走弱风险大大降低。
基本面来看，近期国内纯苯基本面对价格支撑力度弱，供需面来看，纯苯系统内装置除去意外停车，其余多正常运行，山东地炼供应量继续缓慢增加，周边下游询货难度不高，供应相对充足；而加氢苯方面，年内受环保，资金压力部分装置继续停车，局部如菏泽周边供应量难提升，且有刚需跟进下价格也难松动，节前在原料粗苯上涨带动下又有一波涨势，虽然下游有高价抵触情绪，但是周边供应余量有限，因此价格也存支撑；下游需求来看，主要下游苯乙烯消耗大体稳定，双良装置国庆节前重启，玉皇也将于国庆节期间重启，且东营苯胺工厂国庆后也存重启可能，届时山东及华北地区刚需消耗稳中有升，当地纯苯对华东套利窗口难开放，缓解对华东压力；另外，虽然主港库存消耗缓慢，据中宇资讯监测近期持续在15-16万吨附近徘徊，但节后部分下游有补货预期，届时纯苯价格仍有支撑，走弱风险小。
当前来看，国内纯苯节后上涨趋势暂不明朗，仍需关注国庆期间原油及外盘整体走势，但就国内当前基本面表现，纯苯走弱风险小，且中石化价格已经低于外盘，因此若国庆期间外围继续配合，届时国内纯苯市场存上涨机会。
本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
