时光荏苒，岁月如梭，眨眼间三季度即将结束，纵观前三季度黄磷市场的运行情况，整体处于下降趋势中，然三季度末，在金秋9月，黄磷却出人意料的来了个翻转，一个月内强势跳涨，上涨速度令人咂舌，黄磷缘何此时上涨？如此疯狂的上涨能持续吗，今年最后一个季度黄磷将如何选择方向呢？下面小编先带大家分析下今年黄磷市场行情：
图1 2015-2018年国内黄磷主产区价格走势图
从上图可见，黄磷市场上半年整体呈弱势下滑，窄幅震荡调整。自2018年初也就是国内春节前黄磷市场出现了短暂的小幅上扬，主要因节前开工率下滑，库存出货为主，磷企惜售挺价，加之年前原料磷矿石涨价，下游市场备货需求增加，使得年初价格走高。春节过后延续高位，然3月进入平水期电价下调，成本支撑不足，下游市场年前囤货较足，需求不佳，仅少量按需拿货，导致市场开始拐头下行。加之市场内环保影响一直延续，下游市场出货情况不佳，对原料需求有限，场内交投一直平淡无奇，黄磷市场一路下行跌破成本线，磷企降低开工率，清库存为主，至6月初，场内库存基本清空，现货紧缺，下游市场适量拿货，使得市场止跌走平，至7月份一个月的时间整理运行，局部上行，然7月复产磷企业增加，市场放量，下游市场依旧疲软 ，多空拉锯下，偏弱运行。8月多空拉锯下，场内原料成本支撑走高，然下游磷酸开工低位，需求有限，磷企出货不佳，报价跌破成本价，磷企挺价明显，部分企业低价停售做库存，场内低位运行，成交价以至14000元/吨以下，场内现货供应减少。至9月初，磷企挺价，成本原料上行，黄磷触底反弹。并在短短一个月时间内强势上涨。
缘何9月黄磷触底，强势上涨，是何因素支撑其上行呢，中宇资讯认为应从几个因素来分析。
黄磷市场开工供应情况分析
春节后行情走低开始，受环保督查影响严重，随着驻地小组撤离，黄磷市场出现产能过剩的状况，丰水期大量中小产能入市，对市场造成冲击，黄磷报价不断接近14000元/吨的历史低位，部分企业实际成交达13800元/吨。随着上游磷矿石的价格上涨，黄磷生产企业出现成本升高，但价格反降的局面，场内倒挂运营占多数。7、8月新增产能在业内价格竞争严重，亏损一月后，减产停工不在少数。伴随着成本压力增大，加上环保压力突增，大量企业陆续退市。目前市场呈现货源紧张态势，云南地区惜售做库存，场内现货供应量稀少；四川地区原料供应不佳，开工率下滑，供应量缩减；加之环保再回头对市场影响依然有效，将导致开工受限；大面积范围内的供不应求，导致磷企对后市信心充足，挺价心态严重，议价难度加大。后续市场供应量仍有下降可能，供应趋紧支撑报价上行。
二、成本面分析
图2 2018年国内焦炭价格走势图
焦炭库存持续低位，市场供应偏紧，价格坚挺，自8月中旬开启上行，目前焦炭主力合约价格2500元/吨左右，近期涨幅在15%以上。受上游焦炭价格上涨影响黄磷价格出现反弹趋势。焦炭近一个月持续高位运行，加之石墨电极亦上涨至高位，对黄磷支撑力度增强。总体看黄磷在近期焦炭及石墨电极高位运行中持续上涨，黄磷成本面支撑力度强劲，加之10月电价优惠将取消，电价上调，将进一步加强成本面对黄磷市场的支撑。作为焦炭及电力消耗大户，磷企受其影响程度较重，成本面上行将继续推动黄磷上行。
三、上游原料分析
图3 2015-2018年国内磷矿石主产区价格走势图
上游原料磷矿石价格持续高位，后市看涨，对黄磷上行将形成强有力的支撑。受环保影响，产量下滑，加之雨季影响开采率，场内库存低位，供应缺口不断增大。现场内供应趋紧，下游需求放量。黄磷市场上行也相应助推磷矿石上涨，一铵市场开工率提升，对原料需求放量，二铵出口情况良好，支撑原料市场走高。终端磷元素肥即将在9月下旬迎来冬储采购旺季，冬储开启对原料磷矿石备货需求增量，也支撑其上涨。加之其自身稀缺天然资源优势，业者看涨情绪一直较高，企业有意上调报价。现湖北地区供应紧张，部分矿企停止发运，计划国庆后上调报价。四川地区产量不足，场内惜售，部分矿企囤货惜售，场内购货难，计划节后报价上行。贵州地区部分企业计划国庆前后报价上调。加之后期矿企将陆续停采，供应量缩减，中宇资讯预计至年底磷矿石都将呈现上涨或高位运行态势。磷矿石上涨，将带动黄磷成本增加，报盘走高。磷矿石后期走势对黄磷上行将形成较强的支撑。
四、下游需求面分析
图4 2015-2018国内磷酸主产区价格走势图
下游磷酸市场窄幅震荡上行，需求面有所放量，黄磷市场供应紧张，报盘上行。受黄磷上涨影响，买张不买跌心理影响下，需求放量，加之双节前后市场囤货订单充足，支撑黄磷市场上行。磷酸盐市场报价上调，推升磷酸价格走高，支撑黄磷上行。
现阶段磷酸下游需求尚未放量，成交情况不佳，磷酸上行有限，后市随着需求面宽松放量，将进一步助推黄磷上行。
综合上述几方面分析，中宇资讯认为，上下游多重利多因素影响下，形成黄磷市场9月强势上涨的局势。各因素利好持续中，预计黄磷市场仍将延续上行趋势，节后上涨速度或稍有放缓，震荡上行为主。
中宇资讯观点：三季度即将结束，丰水期亦将度过，电价优惠取消，目前黄磷企业累积库存不断增加，加上近期开工率有所下滑，相对而言场内供应量有下降趋势，对黄磷价格提升起推动作用。焦炭价格短期内维持高位，节后电价上调，及磷矿石上涨，后市黄磷成本支撑力度很强，预计短期内黄磷价格仍有上涨空间。四季度黄磷或将持续上行或高位整理运行，难形成下行趋势。主要关注成本面支撑变化及下游需求放量情况。中宇资讯将持续关注跟进。
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