新粮叠加陈粮致供应压力凸显
今年东北新粮上市时间略有推迟，且呈现区域性差异，这点我们从当地深加工企业公布新粮挂牌价的时间即可看出，截至目前东北地区已经有十多家企业开秤收购新粮，其中黑龙江5家，辽宁1家，内蒙古2家，吉林仅1家。吉林产区受早期的旱情影响，新粮收割上市时间推迟较为严重，今年新玉米收购价较去年同上涨100-200元/吨，但国庆节后部分企业“高开”后均开始下调挂牌价，华北黄淮地区新玉米在9月开始陆续上市，随着数量的增多对当地玉米价格造成一定冲击，节前大部分地区玉米收购价呈现持续下跌趋势，节后的小幅上涨主要是价格在偏低时期的阶段性反弹，可见北方新玉米数量随着秋收的集中开启将呈现持续增长的趋势，玉米市场供应也将出现集中宽松态势。
此外，临储拍卖陈玉米也将在10月后集中出库，数据显示，截至9月底临储玉米累计投放临储玉米19596万吨，实际成交8648万吨，成交率为44%，临储库存剩余量基本在9217万吨。如果临储拍卖结束时间依旧定在10月底，根据目前的成交节奏推算，本年度临储玉米成交总量高达9000万吨以上，加之新粮陆续供应各地，届时庞大的供应压力或将限制玉米价格上涨高度。
需求长期看好但短期仍存隐忧
目前市场一致认为，今年玉米饲料及工业消费均呈现增长态势，不过在需求消费长期看好的情况下仍存在一定隐忧。饲用消费方面主要看畜禽养殖规模变化，尽管经历了前两年的环保禁养风波高峰期之后，小规模养殖场退出，我国畜禽养殖行业规模化程度不断提升，刺激饲料消费持续增长，但8月开始的非洲猪瘟疫情开始肆虐，截至目前全国已经发生非洲猪瘟疫情25例，且仍未得到有效控制，市场产能淘汰明显。农业农村部公布的2018年8月我国能繁母猪和生猪存栏都有一定程度的下降，且均处于历史偏低水平，这也是非洲猪瘟疫情造成的直接影响，扑杀及补栏积极性的下滑将导致玉米饲用消费减少。工业消费因深加工利润可观而出现下半年企业扩产及集中建厂的现象，进而提振玉米消费水平，不过市场传闻本年度深加工玉米采购补贴金额或有所减少甚至取消，若真如此玉米工业消费的增长幅度或有所减小。
短期区间震荡而长期重心上移
从上述供需这两点来看，在新粮集中上市初期及需求消费惨遭限制的情况下，国内玉米价格或将出现阶段性回调现象，况且新陈粮交替供应阶段，价格波动实属正常，但仍有诸多利多因素将支撑2018/19年度玉米价格重心不断上移。而短期内止跌因素集中在地方储备粮收购工作的展开，进入10月后华北及东北多地中储粮库点启动新粮收购，根据已经公布的中储粮国标入库通知：黑龙江地区各直属库新粮收购价格1660-1700元/吨，山东地区各直属库新粮收购价格1920-1930元/吨，河南漯河直属库新粮收购价格1860元/吨，部分地区在节前已经开启收购计划，一定程度上提振新玉米价格上涨。长远来看，进口粮食到港量骤降、种植成本提升带动的农户惜售挺价心态以及需求端长期向好等因素将进一步支撑未来玉米行情。
（农产品(000061,股吧)期货网特约撰稿人于晴）
