由于进口大豆等油料供应减少预期升温，在过去较长的一段时间里，国内豆粕、菜粕价格持续走高。不过最近一周多时间，国内针对饲料原料的新规不断出台，大多意在改变粕类蛋白的消费数量，降低对进口的依赖，这使得菜粕随豆粕价格大幅下滑。由于目前进入水产等养殖的淡季，菜粕市场面临政策与需求的双层压力，只不过在菜籽产不足需、未来几个月大豆等油料缺乏供应来源的状态下，价格也已难大跌，短期内或转为振荡。
进口印粕改善菜粕长期供应
由于我国油脂油料对外依存度较高，今年贸易争端加剧，令我国相关部门对油脂油料、饲料原料产来进行一系列改革。其中，增加进口供应来源、降低进口依存度等成为首要目标。于是我国不但开始从乌拉圭进口大豆，而且也从俄罗斯、加拿大等国进口大豆。10月22日财政部税务总局发文取消了我国豆粕出口退税政策的同时，海关总署也发布了允许我国符合资格的厂商进口印度菜粕的公告。印度是油菜籽的生产大国，也是菜粕的出口大国，我国恢复对印度菜粕的进口，既丰富了我国进口饲料原料的来源，也在一定程度上保证了国内菜粕的供应。
水产养殖进入淡季利空菜粕
随着冬季到来，水产养殖逐渐退出市场，目前只有两广及附近仍有少量养殖，水产饲料消费明显降低，菜粕等杂粕蛋白原料的消费正式进入淡季。虽然未来几个月仍有一定的冬储需求，但数量已经不大，对菜粕的支撑也将较为有限。并且，近段时间，非洲猪瘟持续，令市场忧虑加重。此外，我国相关部门出台了降低动物蛋白饲料蛋白含量的新规，相关预测显示，新规将导致我国蛋白粕年消费量减少1100万吨左右，这将在较长期间内对菜粕市场构成影响。
未来几个月供应仍然偏紧
虽然我国在饲料原料来源、饲料生产蛋白含量等方面进行了政策建议和调整，但未来几个月的油料供应仍具有不确定性。一方面上述政策难以在短期内实现和完成，远水解不了近渴；另一方面随着人口政策等变化，我国人口数量必然出现较大增长，蛋白等消费需求也将存在刚性增幅。就近而言，按照目前的大豆、菜籽等进口量测算，进入12月份后，国内用于生产的进口油料将明显减少，届时豆粕与菜粕的供应很容易出现紧张，因而即便是消费淡季，菜粕也很可能受到豆粕市场的带动而表现偏强。
整体来看，虽然我国相关部门通过增加原料供应来源、减少出口、减少蛋白原料消费量等角度力求降低我国油料粕类的对外依存度，但近几个月这一问题仍难解决，因而短期市场体现出的对于政策变化的恐慌性下跌或难以持续，并且未来仍存“供需缺口”的利多，因而对于菜粕行情不必过于悲观。
（作者单位：神凯投资）
