报告发布时间：2018年12月16日
1. 核心观点：从市场格局看，MEG长线略偏空，短线震荡偏弱格局，振幅在200-400点左右。
2. 下周操作建议：震荡操作。
在没有突发事情影响基本面和心态的情况下，继续逢高空，现货6000以上试空。期货盘面继续正套多06空09。若需求继续走弱，乙二醇到货量仍维持正常水平，现货如果跌破5600，则有可能在供需结构和市场心态走弱等共振下试探5200-5300左右的点位。
3. 市场特点：关键词――观望和低位成交活跃。
12月10日为乙二醇上大期货第一天，开盘5600的价格使得很多空头力量暂时观望。从成交量来看，期货开盘第一天的成交量67.5万手，至周五成交量18.8万手，乙二醇成交未扩仓，并没有预期的火爆，说明了一个事实：市场很淡定，资金很理性。
相比以往从2015年开始乙二醇要上大期货就迎来一波上涨的火爆局面相比，乙二醇本周的成交情况可谓是淡定。淡定的背后我们如下分析：
资金：12月正是年底加上月底，不论工厂，贸易商或投资公司都有回拢资金的要求，在目前短期行情没有太大确定性的行情之前，资金和多空力量都在观望，多数暂无大规模建仓的想法和操作。
价格节点：从9月初开始乙二醇从CCF日均价8225下跌到12月14日均价5810，已经下跌了2415元，且目前价格已经快接近煤质乙二醇的成本，因此，市场目前有接近煤质成本就短多试单的操作以及聚酯工厂低位有补货的需求，在一定程度上也支撑了市场心态。
目前市场观望为主，价格低位成交活跃，低位分阶段补空获利了结以及聚酯工厂刚需补货成为主要成交力量。
4. 后期关注：
进口货实际到港量以及进口价格贴近煤质价格时，煤质乙二醇工厂开工负荷情况以及到华东的价格以推断国内煤质乙二醇的开工率和产量之类的隐性库存。外盘乙二醇是否有清罐的操作。国内乙二醇的实际累库情况等。
15号之后的现货交割是否顺畅来推断下游基本面的产销好转是否具有可持续性？
聚酯下游需求和元旦春节之类的订单情况，工厂的现金流情况以及市场心态。
基本面
1. 价格：震荡。本周上市乙二醇期货低开及聚酯工厂12月下旬预计检修的影响，价格最低一度跌至5600，之后低位成交活跃，价格最高成交至5850。一周的波动在250元左右。期现价差最小缩至20元。
外盘：成交重心小幅回落，交易气氛略差。前半周，乙二醇外盘重心回落明显，外商参与报盘较为谨慎，场内个别聚酯工厂参与近期船货买盘。下半周，市场价格小幅回升，场内成交有所放量，招标货源成交为主。本周乙二醇内盘倒挂在60-100元/吨，本周乙二醇船货成交最高在695美元／吨，最低成交在673美元／吨附近。（数据来源：CCF）
2. 供需方面：截止本周四华东主港地区MEG港口库存约71.7万吨，环比增加0.8万吨。华东有部分码头因大风等天气原因，有货延迟入罐，具体库存将会体现在下周库存数据里面。
预测：下周预计到港量在26万吨，环比上周增长约4万吨。后期预计到2月下旬之前仍是累库存的阶段。（数据来源：CCF）
根据CCF统计国内乙二醇整体开工负荷在80.44%（国内MEG产能1055.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在81.22%（煤制总产能为426万吨/年）。整体供应相对宽松，连续第四个月累库。（数据来源：CCF）
需求方面：贸易战阶段性缓和使得下游订单略有好转，聚酯下游产品有涨价去库存的现象。本周聚酯开工负荷较上周略有上升，产销平均在120%左右，整体较好。部分原因是刚需，之前乙二醇一路下跌，工厂有卖合约买现货优化价格和交货时间的操作，市场价格低位有补货以及补发票需求。
这个我们从乙二醇日出货量也得验证。主流长江国际库的发货量由上周的7000-7500吨/天上升到8500-9000吨/天。
预测：本周聚酯开工12月底开始聚酯工厂陆续开始检修。截止目前情况，12月累计已减产能45万吨，预计总减产产能降到437万吨。折合聚酯开工率下降约7.6%。
3. 成本方面：乙烯，石脑油的下跌导致乙二醇成本支撑不住，甲醇的大幅下跌使得之前MTO装置扭亏为盈。煤质乙二醇价格预估在5150-5350左右，目前乙二醇的现货价格接近煤质货的价格。价格煤质贴近成本，也是许多投机力量想尝试多单MEG 的理由之一。
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