一月第二周数据看市
导读：追寻供需的角度，探寻市场的真谛，数据支撑的规律经久不衰，兰格板材数据看市将带您回顾一月第二周国内热轧卷板市场主要数据表现。
上周，中美贸易副部级谈判结束，但并未释放出明显决定性政策，整个热卷市场波澜不惊，价格表现平平，整体维持平稳走势。据兰格钢铁云商平台监测：截至1月15日，国内热轧卷板均价3705元，较上周同期跌12元，较上月同期回落60元。市场目前仍然没有呈现普遍冬储浪潮，商家操作谨慎，一月已经过半，冬储节点将至……
本篇从产量、检修、库存、期货、宏观经济等方面分析近期热卷市场相关数据表现，共同探讨冬储期现将至，价格表现平稳的局面下，热卷冬储及后市行情的演绎变化。
一、本周钢厂盘价涨跌互现 后市厂家优惠力度或有加大可能
本周共有鞍钢、涟钢（旬价）、首钢三家钢厂出台了19年1月份价格政策，其中鞍钢价格上涨50元，涟钢价格下调50元，首钢维稳，钢厂盘价涨跌互现。此次鞍钢的小幅拉涨操作主要是钢厂最近到货不多，贸易商出货情况尚可，东北市场整体价格较上周总体小幅趋强，鞍钢国贸锁价较上周亦上涨30元，鞍钢价格相对坚挺。
表1本周国内主导钢厂调价政策
从市场方面看，中美贸易磋商并未放出明显利好利空消息，市场行情维持盘整运行。据兰格钢铁云商平台监测：截至1月14日，国内热轧卷板均价3719元，较上周同期涨4元，较上月同期回落46元，成交情况较上周好转。不过随着中铁的复产，市场大户陆续到货，本周热卷库存出现回升。据我网统计，截至1月11日，国内热卷库存169.66万吨，较上周同期回升3.5%。本周没有新的检修钢厂增加，钢厂产能逐渐恢复，市场库存在本周继续上量可能性很大。据笔者了解，有个别钢厂在结算价格上给与了贸易商一定优惠，但冬储而言，主流态度尚待定观望，个别市场大户有少量储货，也有部分商家明确表示放弃冬储。月中，国内热卷价格在3700元以上，热卷东北的价格洼地也在3560元上下，且抗跌性较强。
据笔者了解，大多商家理想冬储价位在3400元，本周是冬储的关键节点，钢厂基本都已经复产，开工率走高。一月后半段，下游节前备货的抬头，钢厂库存向社会库存转移的通道会继续持续，储备订单随着时间的推移，钢厂压力会得到排泄，厂家为多接订单，给与优惠力度会相对偏大，后市钢厂价格有去送可能，进而在一定程度上拖拽当前市场价格。
图一 2018年7月-2019年1月
国内热卷库存走势图
二、本周国内没有钢厂出台热轧检修计划
本周国内热轧主要钢厂仍未出台检修消息，前期因电缆事件检修的沧州中铁已经恢复生产，随着各地的到货，上周钢厂库存向社会库存转移，出现厂库降低，社会库存增加。钢厂开工率在本周继续增长，据我网1月11日数据，国内热卷库存169.66万吨，周环比回升3.5%。后市产量上涨仍然是大概率事件，对于价格形成抑制的可能性较大。笔者以为，临近冬储节点，钢厂检修少而产量上升，一方面是为冬储和开春以后行情打下基础，另一方面是产量的持续上量，需求未跟进的情况下，对于价格形成压制，进而在一定程度上刺激冬储。
表2 2018年十二月钢厂热卷轧线检修表
目前，新年越来越近，下游行业临近放假，备货意愿加强，近一周来看，华东、华南地区出货尚可，华北清淡，价格方面则均维持小幅波动。截至15日，天津热卷价格3620元， 上海价格3640元，广州价格3750元，国内均价3705元，较上周同期回落12元，价格下跌仍不明显。据贸易商反馈，下游需求仍然多为按需采购，且贸易商由于价格原因，储货意愿偏低，近两年重建的蓄水池功能，今年似乎偏弱，后市而言仍然要密切关注厂社库存的动态变化以及钢厂出台的相关优惠政策，若价格在春节前仍然维持窄幅运行状态，钢厂针对热卷冬储政策较少的情况下，后市激发大规模冬储的可能性偏低，则会将风险转移至年后。
三、宏观利好 期货价格节后上涨
本周，中美贸易磋商结束，但并未放出任何利好或利空左右盘面变化，在此情况下，双方围绕已有话题继续博弈，期货价格宽幅震荡。截至1月15日，热卷期现价差204元（以天津热卷为例），本周两日期货运行情况拉涨后回落，究其原因在于冬储节点越来越近，对钢厂方面的降价预期较大，致使期现价格纷纷走跌。15日，hc1905合约减仓下行，短期内多空博弈震荡，下行力量偏强。
图二 热轧卷板基差走势图
四、一月第二周天津、博兴热卷库存走低
本周天津、博兴热卷库存较上周走低，据我网统计，1.7-1.14天津热轧市场主要仓库总库存为8.5万吨，周环比降0.4万吨；博兴热卷库存京博、鑫辉等7个仓库热卷库存总量4.098万吨，较上周同期降0.792万吨；其中冷轧基料库存2.73万吨。受前期中铁减产影响，近半月热卷供应有所吃紧，唐山、博兴分流继续加强，天津、博兴两地贸易商均以出货为主，加之下游年前备货，低价资源出货量有所好转。本周消息面进入空窗期，在供应收缩的局面下，价格继续底部上移。据兰格钢铁云商平台监测：截至1月15日，天津热卷价格
3.75-11.75*1500mm包钢中铁唐钢3620元（吨价，下同），锰加150元。较上周同期回涨20元；博兴热卷3.75-11.75mm普卷中铁3690-3700元，安丰3670-3680元，较上周同期基本持平。两地价格上涨区间出现收窄，下周价格下行可能性较大，但考虑到库存水平的下跌，下跌幅度有限。
图三 天津、博兴热卷库存统计图
综上所述，本月后半段，下游需求节前集中备货，钢厂为多接订单，厂价倾向于下调，进而对于市场价格形成一定下拉。不过能否下调至贸易商冬储的心理价位尚需观察。当前而言，在热卷供需偏于紧平衡的状态下，市场表现出了较强抗跌性。本周消息面又没有明显可炒作话题，期货价格多空继续博弈，没有明确方向。贸易商心态上对于冬储相对谨慎，多数贸易商并未有明显计划，对后市预期偏空。从已有条件来看，市场下周大幅度下调价格的可能性不大，市场冬储更可能呈现的情况是协议户的被动冬储，部分商家少量储货，市场呈现大规模冬储的可能性不大。
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