供给方面：铁矿石供应并未受到Vale矿难影响，发货量维持同比偏高水平。前8周，澳洲三大矿山发中国总量同比增加2%，Vale发货总量同比增加10%，其中CPBS（Itaguai）和Guaiba Island两港的出货量受矿难影响，依然较低，但PDM则维持高位，最近一周图巴朗发货也明显回升。库存方面：春节后，港口疏港量及现货成交持续回升，且明显高于去年同期，因此港口铁矿石库存增量明显低于去年，当前国内港口铁矿石库存为1.47亿吨，同比减少1000万吨。
从持仓结构看：机构在春节后5周左右的高位震荡期间依然保持净多，并未出现平多翻空迹象。显示对后市依然较有信心，近远月基差也一直在31.5-49.0之间波动。随着近远月持仓机构的不同，预计在高位震荡结束走出下一个波段趋势时，基差或将可能继续扩大。
技术面上：
春节前的一波大涨后，连续5周的高位震荡。看图可知，震荡整理期间出现2次高点657.5-646.5，高点下降。出现2次低点586-597.5，低点上升。表明高位整理正在收敛中，目前期价处于震荡整理区间内，暂未出现突破方向。那么随着中长期均线逐步向期价靠拢，并在此对期价形成支撑，MACD指标高位回落（依然在0轴上方属于多头市场中）主力月份持仓并未出现明显减持的情况下，个人认为铁矿后市可能会依然保持之前的趋势（上涨）。
若后市期价向上突破前期2次高点，继续看涨为宜，若后市选择向下突破跌穿2次低点，那么本轮从节前开始的上涨或将宣告结束，铁矿将大幅回落。
综上所述：铁矿目前处于高位震荡收敛期间，未到选择突破方向的时刻。静观随后的仓量变化情况以及重要点位的突破，随后将出现一波较为可观的波段行情，我们可随行情追涨杀跌。
目前个人观点偏多看待。
研究员:游镇齐
期货从业资格证号:F3012673
投资咨询证号:Z0012990
