重点聚焦：
(1)黄金：美国8 月PMI指数大幅下降至49.1到2016年最低水平，中美贸易摩擦结果对企业经营效果影响进一步加深。22家大型投行对平均时薪年率增幅的预期较为悲观，基本面仍存在下行风险。债券市场交易的衰退预期并非反应过度。美联储官员频繁发布讲话，关于降息观点看法不一，内部存在分歧，金价仍处于多头控盘形势，短期震荡。
参考建议：短期，国际黄金现货价格运行区间 1530-1560 美元/盎司，沪金主力合约运行区间 358-365 元/克，建议持回调买入策略。
(2) 焦炭：昨日焦炭走势偏强，二轮提降过后焦炭已逼近成本价，对价格形成底部支撑。二轮降价后现货焦化利润在 50-70 元/吨左右，再降一轮利润亏损后焦企将开始挺价。根据找钢网显示钢材产量上升且库存下降，需求端将有一定好转，钢厂再对焦化厂打压意愿减弱，提涨周期会很快到来。国庆期间环保限产对于钢厂力度会大于焦化企业，倾向于阶段性影响，实际影响相对较小。
参考建议：盘面通常会先于现货反应价格，因此当前在有一定安全边际以及驱动时，多焦化利润可继续持有，同时可逢高沽空。
铁矿石：铁矿石期价仍然保持偏强的态势，同时由于钢厂产量提升、库存下降，以及临近双节，钢材需求增多，钢厂存在补库需求。近期铁矿石到港量进入稳定期，在钢厂不出现明显减产，即矿石需求仍然处于高位之时，供需会维持平衡状态。考虑到钢厂近期潜在的补库需求，特别是低库存状态下临近双节的刚性补库，以及澳洲发运的阶段性减弱，我们对铁矿价格较为看好。
参考建议：01 合约反弹仍看至 650 元/吨，套利上多矿空钢仍可持有，1-5 正套已到目标价位，可择机平仓。
(4) PTA：昨日PTA商品指数为51.01，较前一日上涨0.1点。PTA将维持窄幅震荡走势，恒力计划9月中旬检修装置消息一定程度上支撑价格稍有反弹。当前 PTA 开工率维持高位，且有新产能投产预期压制，大装置检修将有利于稳定加工费。近期PX价格仍处于弱势，PX与石脑油加工费维持盈亏平衡线附近。浙江涤丝市场保持稳定，下游纺织企业采购积极性不高，市场情绪略显清淡。因此PTA进一步上升空间有限。
参考建议：装置检修对价格形成短时间支撑，大环境下看PTA反弹空间有限。预计 TA 短期维持震荡偏弱走势。
(5)原油：美国伊朗关系恶化，美国在伊朗一枚火箭在发射台上爆炸后对伊朗太空计划实施制裁。作为应对，伊朗宣布进一步撤回2015年伊核协议的承诺。美国宣布制裁一个与伊朗石油运输相关的航运网络。随着美伊关系紧张，市场担心原油供应，导致今日原油价格大涨。沙特阿美董事成员的变动表明沙特政府对于 al-Falih 当前的表现是不满意的。尽管沙特竭力减产，但是油价依然毫无起色。未来沙特甚至有可能调换石油部长人选。
参考建议：短期建议观望为主。
1.美国经济持续走弱，经济大环境支撑金价
当前美国确认进入降息周期，美国8月PMI指数下降至2016年以来最低水平，劳动力市场与就业指数预计也将走弱。同时由于中美贸易摩擦，美国整体经济水平下滑。本月美联储议息会议上大概率降低利率。从历史数据来看美联储降息后黄金涨幅高于降息前，美联储自1974年以来有过19次降息，降息前的平均涨幅11%，低于降息后平均涨幅22%。，因此在降息周期的初期时候是配置黄金资产的窗口。因此黄金价格还会有上涨空间，达到甚至超过2011年金价最高水平。
近期全球各地政治局势动荡，英国脱欧进程反复不定、政地缘治因素影响局势稳定、中美贸易冲突加剧对经济衰退局势的担忧。在美国总统特朗普一系列天马行空的施政方法上，我们找不到其完整的施政思想。特朗普想要缩减美国贸易逆差，采用的却是增加关税引发贸易冲突这种损人不利己的方式。基于这种全球大环境下的对于经济衰退的担忧，黄金价格持续走强，黄金ETF等基金持仓量也在持续上升。
2.焦炭已跌至成本线，下滑空间有限
从整体来看焦炭价格走势，其核心仍为螺纹钢走势驱动。之前焦炭价格下跌原因在于钢价持续回落。7月钢价见顶回落，挤压钢厂利润，钢厂对于焦炭采购意愿发生转变，焦炭价格随之下行。目前钢材面临双节临近需求增加的潜在需求，产量有所提升而库存下降，存在补充库存需求，对于焦炭需求增加。焦炭经过两轮提降之后，焦化企业利润已逼近盈亏平衡线附近。焦化下跌空间已受压缩。随着钢价走强，钢厂预计将会加大对焦炭的采购。接下来建议采用反弹做空策略。
3.铁矿供给到达低位，钢厂补库需求明显
供给端，澳洲方面前一期由于检修增多发运降至近20周以来的低位，本期检修结束之后明显反弹，整体澳洲发货来到近三年高位，不过发货至中国的量仍在历史均值附近。而巴西方面本期发货有所回落，再次来到历史区间下沿。
需求端，港口疏港量连续两周处于高位，不过港口库存还是有所上升，在港船舶数小幅下降，但仍处于较高的位置。需求端高炉产能利用率变化不大，产量减少主要是通过减少转炉废钢添加和电炉减产，唐山9月环保政策力度较8月份有所下降，武安限产加严，国庆前的限产目前来看不及预期，而钢厂库存已经来到年内低点，在看钢价反弹的氛围下，钢厂补库预期较强，期价贴水较多的铁矿石强势反弹，注意后期限产政策的影响以及澳洲发运恢复情况。
4.PTA开工率维持高位，下游市场情绪偏淡
PTA日线级别上继续保持底部震荡，波幅收窄。前期检修装置集中复产，除佳龙石化、仪征化纤共计95万吨PTA装置停车之外，其他可运行装置基本正常运行，PTA开工率回升至94.55%。现货市场货源宽松，下游采购稳定，PTA库存天数稳定在2.0天。聚酯开工率重回90%，产销率好转，库存天数小幅增加1.0天。坯布库存仍在40天的高位，市场情绪不乐观。油价下跌，在飓风临近佛罗里达海岸附近前下跌近3%，因飓风可能会抑制需求。
亚洲PX价格有所下调，按加工费500元折算PTA完税成本约4703元/吨，内盘现货加工费在922元/吨左右。目前PTA装置负荷为86.50%左右，装置负荷处于高位。目前聚酯行业开工负荷为89.57%左右，环比有所上涨。聚酯产销在97%左右，产销有所提升。基本面来看，近期PTA装置负荷维持稳定，恒力石化大型装置计划检修，PTA价格有望得到支撑。下游聚酯开工近期不断上涨，PTA需求端表现良好。聚酯产销有所提升，下游织造行业库存处于低位，预计近期PTA期价处于区间震荡格局，或有小幅上涨。
5. 全球经济趋势下行，地缘政治影响原油价格走势
欧美制造业数据弱于预期令市场担忧全球经济放缓，贸易争端持续以及英国脱欧不确定性影响市场氛围。彭博调查显示8月OPEC原油产量增加20万桶/日；俄罗斯8月减产幅度不及预期；API数据显示上周美国原油库存意外小幅增长，成品油库存则出现下降。
9月4日伊朗宣布自己国家有能力在两天之内重启20%丰度浓缩铀生产，美国财政部4日宣布，制裁一个与伊朗石油运输相关的航运网络。美财政部在声明中说，此次制裁涉及16家实体、10名个人和11艘船只。美国伊朗问题特别代表布赖恩・胡克当天在美国务院举行的记者会上表示，此次制裁是美国对伊朗“极限施压”手段的延续，未来还会出台更多对伊制裁措施，以切断伊朗经济收入来源、迫使伊朗重回谈判桌。地缘政治再次发挥作用，成为影响油价的重要力量。此交易日原油价格在此消息的影响下出现大幅上涨。短期之内建议仍保持观望。
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