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重点聚焦：
【焦炭】受期货盘面大幅下跌及本身下游需求疲软影响，港口价格弱势运行，现港口准一自提报价 1850 元/吨左右，且可商议，贸易商及下游基本无买货意向，不过港口存货多已亏损，贸易商低价甩货意愿暂时不强，造成港口报盘还盘均相对较少的局面，整体市场冷清。焦炭钢厂及港口的高库存都是短期内难以去解决的问题。因此，焦炭向上的唯一驱动落在山东去产能的执行上，而若去产能进度不及预期，将会击溃市场信心。
参考建议：空头情绪可能会延续，但当前焦炭期价过低，贴水较深，现货价格未有下跌预期的情况下，期货价格再下跌的空间也有限，继续追空的性价比不高。建议短期内观望。
【铁矿石】铁矿石昨日出现高位跳水，与黑色系其它品种共振下跌。消息面上暂无重大利空，部分观点解释为贸易战缓和利多兑现后的下挫。9 月矿石进口量公布，印证供给温和恢复的观点，但根据近期的发货量推算，我们认为 10 月份进口量将出现一定下调，供给恢复进程或将出现阶段性停滞。维持采暖季前矿石的需求将是下半年峰值的观点，尽管钢价前途未卜，矿石仍然偏强运行。
参考建议：策略上仍可坚持 1-5 正套，而多矿空钢将是最具备确定性的策略。
【螺纹】钢价在早盘高开后并未延续强势走势，反而出现了大幅的回落。虽然并没有明确的利空因素刺激钢价的下跌，但对 1月合约而言，拉动价格上涨的逻辑并不坚实。在期价反弹后，空头介入增加或是引发价格下跌的原因。从供需基本面来看，未来两个月即便市场维持相对较快的去库速度，偏高库存的问题也难以在冬储前解决。加之钢材供应弹性的增加，也难以支持价格的反弹力度，市场整体心态难以出现明显的改善。
参考建议：在短期价格较快下挫的情况下，建议谨慎追空。仍以反弹偏空的思路为主。
【沪镍】10国内新能源汽车产销降幅收窄，这将一定程度缓减市场对新能源汽车镍需求的担忧，预计终端的回暖会向动力电池、硫酸镍生产企业传导，一定程度利于中间品与镍豆的消化。现阶段市场对 LME 库存持续下降存在分歧，但无论从国内，还是海外的结构来看，短期软逼仓压力依然存在，镍价整体走势或震荡偏强，中线做空仍然需要耐心等待。
参考建议：LME 库存持续下降与进口亏损较大，导致市场对内外盘近月逼仓的预期升温，短期软逼仓压力依然存在，考虑到宏观利空减弱，镍价整体走势或震荡偏强，中线做空仍然需要耐心等待。
【原油】周一油价再度遭遇不小幅度的下挫，Brent 重回 60 美元/桶下方。沙特石油部长周一强调石油市场的稳定性比价格更为重要。此番表态估计也是在沙特石油基础设施遇袭后的转变。因此市场担心沙特的石油政策将不再以价格为目标，油价的下跌也就不难理解。沙特在某种程度上也接受了低油价常态化的结果，即使减产努力作用也不是很大。市场关注的永远不是当下，而是未来。
参考建议：建议暂时观望
摘要：
（1）焦炭下游需求疲软，港口价格弱势运行；
（2）铁矿石需求量或将到达高峰，矿石目前偏强运行；
（3）去库速度慢，库存量少，螺纹反弹力度难以提升；
（4）汽车销降幅收窄，镍需求相对缓和，镍价整体走势或震荡偏强；
（5）沙特石油基础设施遇袭后转变政策，致低油价常态化；
1.房地产终端对钢材需求减弱，焦炭库存量高，上涨难度大
受无锡高架桥因运输钢材货车倒塌时间的影响，焦炭上午盘跟随螺纹钢高开，之后一路下行，截至收盘，焦炭主力合约2001的价格为1805元/吨，跌幅为2.7%。国庆期间因华北地区限产，华北地区部分焦企的焦炭库存处于低位，加之河北、山西等地区发布秋冬季天气污染防治管控方案，上周河北、山西和河南地区有焦企对焦炭提涨100元/吨，下游钢厂暂无回应。
原因有两点，一是房地产终端对钢材需求减弱，8月份房屋开工面积增速继续下滑，在12月份钢材需求减弱之前，如果钢材库存要达到去年同期水平，那么从下周开始平均每周要下降33吨左右，平均每周要高于去年同期11万吨左右；二是在焦化厂环保限产的同时，钢厂也要限产，叠加钢厂目前焦炭库存处于中高位，甚至有钢厂出现满库现象，因此钢厂对焦炭还有一定的话语权，焦炭价格提涨落地还有一段时间。焦煤方面，节后限产煤矿陆续复产，主产地炼焦煤库存继续增加趋势，但由于焦化厂的限产，对焦煤采购积极性不高，焦煤上涨难度较大。
同时，长假过后，钢厂高炉陆续复产，对焦炭需求有一定增加，不过由于钢厂库存当期处于中高位水平，对于焦炭补库存的积极性并不高，故尽管唐山地区个别焦化厂有提涨情况，但下游钢厂尚未接受。同时，考虑到当前焦化厂仍有百元左右盈利，国庆长假结束后，焦炭供应也有明显回升，截止10月11日当周全国独立焦化企业开工率为74.2%，较节前回升7个百分点，在加上焦炭港口库存没有明显下降，东海期货黑色分析师刘慧峰对和讯期货表示，预计后期焦炭价格或震荡偏弱，节奏上或以跟随钢材价格走势为主。
2.淡水河谷三季度铁矿石产量增加35.4%，四季度铁矿石面临下行压力
10月14日，淡水河谷（Vale）发布2019年三季度产销报告。报告显示Vale2019年三季度铁矿(641, -11.00, -1.69%)石粉矿产量总计8670万吨，环比二季度增加35.4%，同比下降17.4%，主要原因是今年6月与7月宣传Brucutu矿区复产，及恢复了VargemGrandeComplex矿区部分干选法选矿设施。三季度铁矿石与球团的销售总计8510万吨，环比增加20.2%，同比下降13%。
昨日进口矿现货市场整体活跃度一般，早间贸易商报盘积极，价格大体与上周末持稳，山东地区主流PB粉报价740-750，唐山地区主流PB粉报价755-760，下午受盘面走弱影响，早间报盘可议空间加大，成交价格也有所松动。钢厂方面周初采购情绪不佳，观望居多。以下为部分市场成交：岚桥港：杨迪粉635,；日照港(600017,股吧)：麦克粉705，金步巴675；岚山港：巴粗738；天津港(600717,股吧)：金步巴685；京唐港：超特粉628，卡粉813，PB粉745；连云港(601008,股吧)：PB粉715。（单位：元/吨）
国庆后钢厂陆续复产，但日耗仍然低于限产加码前水平，虽然10月到港量整体处于较低水平，但高疏港条件下，铁矿石港口仍然呈上升态势，现货走弱迹象明显。日韩等国铁矿石需求不振，叠加四季度是铁矿石的发货旺季，后期供应增量较大。同时四季度是钢材传统的需求淡季，叠加长周期钢材需求走弱，对01合约维持空头思路。
3.螺纹钢阶段性顶部已经形成，需求和价格或将下跌
近日，世界钢铁协会表示，钢企今年面临需求和价格的下跌；全球制造业疲软且贸易紧张态势持续，钢企今年面临需求和价格的下跌。欧盟的钢企受创最重，欧洲钢企指责美国造成低成本钢材涌入欧洲地区，令当地钢铁行业陷入危机。预计全球钢铁需求增速将从2018年的4.6%放缓至3.9%
黑色产业链期货价格缺乏单边趋势性指引。在市场预计远期螺纹钢供给增加、需求下降、期货2001合约价格大幅贴水现货价格的情况下，螺纹钢现货价格依然坚挺。这除了螺纹钢需求依然表现较好的影响外，主要是受到电弧炉生产成本的支撑。从相关机构公布的数据来看，237家流通商螺纹钢每日成交量处于20万吨以上的高位区，短期需求表现良好。电弧炉生产方面，由于废钢价格易涨难跌，电弧炉生产成本居高不下。目前，全国电弧炉生产基本整体处于盈亏平衡状态，较8月份的普遍亏损约300元/吨的情况大有好转，推动电弧炉产能利用率自8月份低位持续走高。据统计，截至10月10日，全国53家电弧炉产能利用率为57.08%。
目前，螺纹钢期货RB2001合约价格在3400元/吨附近徘徊。在现货高升水的格局下，全国短流程钢厂现货生产依然仅能维持盈亏平衡，而远期2001合约价格已经跌至钢坯价格。这意味着如果价格继续下跌，不仅短流程生产处于亏损状态，高炉及调坯生产也将进入亏损状态。因此，在短期螺纹钢需求端不会出现坍塌的情况下，成本支撑对螺纹钢期货、现货价格的影响非常明显。
4.俄镍成交略有好转，价格得到支撑
宏观面，美国或制裁土耳其，英国脱欧期限将近，无协议脱欧仍有可能，市场避险情绪仍存。国内方面，9月汽车销量继续下滑。基本面，目前需求偏弱的态势未改变，但近期无锡地区因事故原因导致运费大涨，且交通堵塞导致到货延迟，现货市场普遍上调价格，不过昨日夜盘不锈钢大幅下挫，与现货市场出现背离。电解镍方面，LME镍库存再度下降4428吨，俄镍成交略有好转，在供应短缺的预期下，价格有较好的支撑。
10月14日沪镍主力1912震荡下行。镍矿供应缺口预期下，镍冶炼厂备货意愿增加，目前镍矿港口库存呈现下降趋势，同时国内镍铁产能增速有所放缓，对镍价形成支撑，不过菲律宾镍矿进口有所增加，以及镍铁进口量明显上升，一定程度抵消镍矿短缺影响，同时下游不锈钢需求疲软，不锈钢库存仍处于历史高位，镍价上方阻力仍存。现货方面，今日镍价整体表现平稳，进入贸易商普遍反馈俄镍有少量成交，金川镍成交不如俄镍活跃。
截至北京时间15：05，3个月伦镍报17355美元/吨，日跌0.97%。沪镍主力1912合约震荡下行，日内最高138890元/吨，最低135050元/吨，收盘价135770元/吨，较上一交易日收盘价跌0.83%；成交量90.32万手，日增35.5万手；持仓31.87万手，日增10206手。基差扩大至1280元/吨；沪镍1911-1912月价差扩大至1200元/吨。
5.伊朗油轮红海遇袭、消息面支撑油价
伊朗国家石油公司一艘油轮11日在红海遇袭。伊朗外交部证实，两枚“导弹”击中油轮。多家伊朗媒体11日早些时候报道，一艘伊朗油轮在距离沙特阿拉伯吉达港大约96公里处爆炸并起火。伊朗学生通讯社报道，油轮可能遭遇“恐怖袭击”。伊朗国家电视台报道，油轮船体受损，船上装载的原油泄漏。伊朗伊斯兰共和国通讯社报道，泄漏晚些时候停止。伊朗光明通讯社报道，油轮上的船员安全。阿巴斯・穆萨维在一份声明中说，“萨比提”号在半小时内两次遭导弹击中，伊方已经启动调查。他没有提及伊方怀疑哪一方发射导弹。按照穆萨维的说法，伊朗油轮近几个月是红海水域“破坏性活动”的目标。
沙特方面暂时没有回应“萨比提”号遇袭事件。金融信息企业路孚特公司提供的船只数据显示，“萨比提”号装载大约100万桶原油，所启动的定位装置显示它11日上午位于吉达港西南方向大约130公里处。
美联社报道，由于美国政府对伊朗方面实行制裁，伊朗油轮一些时候会关闭定位装置。
美国去年5月退出伊朗核问题全面协议，恢复并增加对伊制裁，意图全面封堵伊朗原油出口，切断伊朗政府财政来源。伊朗油轮遇袭消息传出以后，美国海军第五舰队发言人佩特・帕加诺告诉媒体记者，美方已经“获悉关联这起事件的媒体报道”。他没有发表其他看法。 国际原油价格11日上涨。英国伦敦布伦特油价上升2%，至每桶60.40美元。
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