数据来源：生意社 赵黎昀/供图
证券时报记者 赵黎昀 叶玲珍
风水轮流转。
2020年3月份国际原油期价惨跌至负值，“桶比油贵”的调侃言犹在耳。时隔一年，油价回稳并拉动一众化工商品价格飞涨，市场供不应求的呼声再度刷屏朋友圈。
春节长假过后，化工板块一度引爆A股市场热度。证券时报・e公司记者近日多方采访了解到，伴随价格上涨，一些化工类产品企业库存已跌至近年低点，产业链价格传导效应明显。不过，对于当前高价，行业内企业及分析师对后市并不完全乐观。
价格翻番
氨纶企业库存见底
“现在销售部门的人最头疼的就是货太少，市场供货紧张，订单都需要排产。”从2020年三季度末的不足4万元/吨，到如今超过7万元/吨的价格，新乡化纤(000949,股吧)高端龙头氨纶产品半年间售价近乎翻番，可在这种“强势”涨价的市场环境下，公司相关负责人也直呼“没有库存”。
作为一种弹性纤维，氨纶多被用做服装行业的生产原料。按照其长丝组成根数的不同，氨纶多被分70D、40D、20D等规格，理论上根数愈少，产品特性越高。
根据生意社监测，自去年8月以来，国内氨纶价格持续飙升，其中截至2月25日，40D规格市场均价在5.7万元/吨，与2020年8月最低点价格相比，涨幅达到84.47%。
“公司生产的产品规格很多，相比之下高端品价格涨得更快，当前整体报价区间已达到5万~8万元/吨，行业盈利情况较为可观。”谈及近期氨纶市场供需情况，新乡化纤负责人表示，早前氨纶市场销售有铺底资金等恶习，但现在市场上拿着钱还要等货，这种情况肯定都不存在了，目前公司订单已经排到了4月份，市场缺货情况明显。
的确，春节过后，氨纶行业开工率已经达到九成以上，但厂家供货情况依然紧张。
“在新冠肺炎疫情的影响下，全球对口罩、防护服等防疫物资的需求大幅提升，下游订单量特别是国外订单爆发式增长，工厂从去年11月份开始基本常规产品都没有库存，买货排队，行业库存始终非常低。”生意社分析师夏婷表示，今年国家就地过年的政策，使得下游工厂春节前后备货的需求增加，又加剧了氨纶供需紧张的局面。随着春节后下游物流恢复和复工复产，氨纶出口量也有了明显的增长，多数氨纶工厂的库存处于近三年的历史低位。
“目前市场的缺货情况，不仅仅是因为口罩需求引发的。”对于氨纶价格上涨的推动因素，新乡化纤上述负责人有着不同看法。他对证券时报・e公司记者表示，口罩多用的是70D产品，1吨产品能做上亿个口罩，所以对行业整体影响不太大。目前市场上，高端产品的供应更紧张。
“业内有句行话，‘无氨不成纺’，随着人们生活水平提高，对服装的舒适度要求更高，越是高品质服装，氨纶添加比例越高。年轻人生活节奏快，服装不愿意花费时间打理，氨纶材质能够促使服装实现免熨烫、易打理、穿着舒适的特性，越细的丝，舒适感就越好。以往一般服饰氨纶的添加量都在3%~5%，现在好的服装氨纶添加量都可达到15%。去年疫情以来，人们居家休闲的活动多了，居家服饰更讲究舒适，因此带动了需求的增长。此外，虽然受疫情影响，运输受限，船期不好定，海外不敢接太多订单，但海外需求近两个月依然不断创新高，企业出口订单占比不断增加，近两个月出口销量比过去半年都多。”他表示。
市场需求升温迹象显现，已激发企业的扩产热情。
2021年1月新乡化纤公告，拟定增不超过10亿元，用于年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维一期工程项目及补充流动资金。当月，另一家氨纶头部企业华峰化学也公告宣布，拟投资43.6亿元建设30万吨/年差别化氨纶项目。
“氨纶扩产对设备需求很高，这些设备不是一下能从市场拿到，所以建设投产需要时间。市场也有逐步接受扩产的过程。因此企业都是整体规划，分布实施的战略。但是近期行业内集中宣布扩产计划，还是基于对市场需求的看好。”新乡化纤上述负责人分析称，我国各种原料纤维的生产总量大约是6000多万吨/年，占全世界的70%左右。这6000多万吨的纤维，纺织服装行业直接生产所用大约占2000万吨，这其中，以氨纶需求量配比在5%计算，那就大约需要100万吨的氨纶年产规模，但目前我国氨纶的年产量约为70万吨左右，市场还存在明显缺口。如果市场产品要达到中高档要求，氨纶配比就要在15%~30%，那么估算需求空间就要达到200万吨/年，所以未来几年氨纶还是存在长期需求支撑。
成本推助
化工商品批量涨价
涨价、断货、扩产的情况，近期在化工圈并不少见。伴随原油价格飞涨，化工商品价格开启了批量上行模式。
“目前市场上乙二醇的售价早已超过5000元/吨，早先因亏损停产的企业，都已经恢复生产了。”2020年3月后，受国际原油价格一度暴跌影响，国内期货市场上乙二醇主力合约价格从4389元/吨跌至不足3000元/吨，创下近十年新低。彼时，华鲁恒升(600426,股吧)相关负责人与证券时报・e公司记者交流时就坦言，公司众多产品中，受原油价格大跌影响最明显的就数乙二醇，在当时市场环境下，国内煤制乙二醇企业产品价格基本都在成本线以下，生产亏损情况十分明显。而如今，市场情况早已今非昔比。
3月1日9时，WTI原油期货价格较前一个交易日上涨2.18%，达62.84美元/桶；布伦特原油期货价格较前一日上涨2.19%，达65.84美元/桶。今年2月以来，国际油价大幅上行。2月24日，布伦特原油期货价格突破67美元/桶，WTI价格突破63美元/桶，国际油价基本回到2020年1月水平。这一波油价已持续上涨近4个月，且涨幅超过75%。
“我们产品价格上涨多与石油化工原材料价格上涨有关，例如BDO（1,4丁二醇）就是成本占比较大的原料，近期随着原油价格上涨，BDO涨价情况明显。”新乡化纤上述负责人表示。
据了解，截至3月1日，国内BDO生产者均价为31750元/吨，价格环比上涨133.46%，同比上涨已达228%。
生意社监测数据显示，2021年2月25日化工指数为1032点，创下周期内的历史新高，较2020年4月8日最低点598点上涨了72.58%，仅春节后10天市场涨幅就超过18%。
金联创数据也显示，从跟踪的44个主要化工品价格对比来看，春节后除了少数产品稳定外，接近79%的化工品价格呈现上涨。其中价格上涨幅度超过10%的产品就包括丁辛醇、环己酮、苯乙烯、纯苯、加氢苯和乙二醇；涨幅5%以上的产品有甲苯、二甲苯、二甘醇、丙烯酸丁酯、丙烯、纤维级PET、涤纶长丝及丙二醇。
需求支撑
产业链价格传导显现
值得关注的是，近期化工商品的价格上涨，已在产业链下游顺利显现传导态势。
“NPG（新戊二醇）已经从节前的10000/吨左右上涨到了16500元/吨，涨幅超过50%，简直惊人。”谈及近期公司生产经营情况，神剑股份(002361,股吧)相关负责人感叹，“压力太大了！”作为国内聚酯树脂最大厂家，公司拥有约20万吨的产能规模。而从近期的市场行情来看，聚酯树脂两大核心原材料PTA、NPG如同坐上了火箭，让企业成本端压力骤增。据他介绍，PTA方面，二月底的价格是4200元/吨，这两天的挂牌价一度超过了5000元/吨，虽然最终落地的价格还得等待3月底才能知道，但至少市场还是看涨的。
面对原材料价格的急速上涨，神剑股份的价格传导机制也已经全速开启。
“肯定得抓紧涨价，不涨就不敢生产了。目前我们已经全面通知涨价了，户外型聚酯树脂的涨价幅度大概在3000元/吨，户内型的在2000元/吨左右。”上述负责人告诉证券时报・e公司记者，“这次的涨价是因为材料暴涨，属于强制性调价，如果成本压力传导不下去，可能就不会去采购原材料了，下游的客户需求也就无法保障。从目前的情况看，对于本轮涨价，下游的接受度还是很高的，很多客户已经陆续向我们发订单了。”
以生产PU合成革、PU树脂为主营的安利股份(300218,股吧)，近期也同样感受到了成本上涨的压力。
“我们公司产品的原材料中化工类原材料占比还是挺高的，大概在50%左右。原材料上涨压力肯定是有的，但是我们也不是特别悲观，因为这是全行业都必须面对的问题。”安利股份董秘刘松霞表示，公司已经在2月26日向下游客户发了提价函，新的价格已经开始执行。从目前的情况看，即使涨价了，公司产能利用率仍可达90%左右，基本上是满产的状态。
据她介绍，目前行业涨价已经是普遍现象，下游客户对价格上涨也会有一个客观分析，在原材料大幅涨价的背景下提价，大家基本上还是一个合作共赢的态度，整体接受度比较高。
除却涨价以外，在产品结构和库存管理方面，安利股份也逐步在构建竞争护城河，以抵御原材料价格波动对成本的影响。
“经过多年的积累，我们的行业龙头地位日渐突出，不管是在议价能力，还是在与供应商的合作关系上，都更有优势。目前公司主攻中高端客户，产品也以具有高附加值的生态功能性产品为主，竞品不具有可替代性。与此同时，公司在年前已经做了一些策略性的采购，部分原材料已经备了2~4个月的量，这在一定程度上也对冲了价格上涨的成本压力。”她说。
在原材料涨价的浪潮中，价格传导似乎已成为业内惯用的“杀手锏”，部分企业甚至从中尝到了甜头。
华东地区某塑料薄膜生产企业相关负责人告诉记者：“对于我们加工型行业来说，上下游价格都比较透明，我们赚取的就是其中的加工费。原材料价格上涨其实对于我们接单还是有利的，下游看到上游在涨，心理预期就会上来，下单的积极性也会变高。近年来，公司对产品结构进行了升级，由原来的日化包装膜向电子信息领域拓展，在产品附加值方面提升显著，叠加下游市场需求量比较大，客户对价格的承受度也逐渐提升。目前我们产品的提价已经超过了原材料的提价比例，总体来说毛利反而是呈现上涨的趋势。”
