证券时报网（www.stcn.com）06月19日讯 事件：
6 月15 日公司发布2017 年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润为3.1-3.5 亿元，同比增长40%-60%。
投资要点：
17 年上半年业绩同比增长逾40%，主要受益海外市场增长和分布式规模扩张。公司发布2017年半年度业绩预告，预计2017 年上半年实现净利润3.1-3.5 亿元，同比增长40%-60%，符合申万宏源(000166,股吧)预期。主要原因是公司通过多途径拓展海外市场，智能用电设备海外市场收入快速增长，并且分布式光伏电站规模持续扩张，发电量和发电收入同比大幅提升。
公司积极拓展海外市场，抵御国网招标波动的行业风险。2017 年是国网用电信息采集改造第一轮的结束年，也是第二轮的开始年，存在着招标批次、招标数量不确定的因素。截至2017年6 月15 号，公司2017 年智能用电领域中标金额合计4.62 亿元。2016 年公司海外业务实现营业收入0.89 亿元，同比增长87.14%。公司控股立陶宛ELGAMA，与兰吉尔达成合作协议，加快了国际市场的开发，公司海外业务的扩张有助于抵御国网招标波动带来的风险。
尝试切入高效组件市场，加速分布式光伏业务的开发及运营。2017 年6 月6 日，发审委通过了公司发行A 股可转换公司债券的申请。公司申请募集资金不超过30 亿元，其中6.7 亿元投入600MW 高效N 型双面光伏电池及组件。公司积极战略合作华为、东软、阳光、隆基等知名企业，并加大分布式光伏电站的开发及运营。截至目前，公司已并网累计装机量1GW，在手储备项目超过1GW。
调整盈利预测，维持评级不变：我们认为公司积极拓展海外市场，抵御国网招标波动的行业风险，同时公司在分布式光伏等领域快速发展。我们调整公司盈利预测，预计公司2017-2019年归母净利润为6.46 亿元、8.53 亿元、10.62 亿元（调整前公司2017-2018 年规模净利润分别为7.47 亿元、9.91 亿元），对应EPS 分别为0.37 元/股、0.48 元/股、0.60 元/股，当前股价对应的PE 分别为20 倍、16 倍和13 倍。维持“增持”评级。
