中金网03月01日讯,经济学家克里斯・汉密尔顿(Chris Hamilton)在其经济博客中写道，人口增长、经济增长以及两者合力所致的能源消耗都在不可避免的放缓。美联储知道这无法阻止，所以也只是通过降息激励更多的消费信贷来减缓这一趋势（特别是美国政府债务，这些债务就没打算要还，实际上它是纯粹的货币化）。
下图强调25-45岁（美国的消费基础）人口就业自2000年开始就停止增长了。一旦这一群体的就业停止增长，美国总能耗也停止增长，而保持经济增长的重担就落在了近40年的利率削减所带来的债务加速上。
利率不断下降、债务不断上升的影响可以参见威尔逊5000指数（下图）。该指数涵盖所有在纽约证券交易所和美国股票交易所上市的股票和绝大多数在那斯达克市场交易活跃的股票，被誉为“市场总指数”。 威尔逊指数代表着，自2000年以来，所有美国公开交易的股票随着美国联邦债务飙升但美国能源消费总量、就业创造和经济活动停滞而大幅上行。
美国联邦基金利率的驱动力曾经是，并且仍然是人口增长率和人口增长所代表的日益增长的需求。美国成年人口增长率在1979年达到顶峰，而联邦基金利率则在1980年达到顶峰。从那以后，利率和人口增长率齐齐下滑。
下图显示的是美国0-64岁和65岁以上人口增长。人口结构和人口形势继续在恶化。
就业如何？下图显示总的全职岗位增长已经放缓。能源消费总量增长同样减速，峰值在2005年。而美国联邦基金利率正反向移动，一直下跌到0。最后，美国联邦债务在飙升。
美国的核心人口
汉密尔顿之前就在文章中写过，美国核心人口（25-54岁）增长减速是2008年房地产崩溃的原因。现在，汉密尔顿再次重申这一点。首先要理解这一群体的重要性。下图显示，美国能源总消费量和这一群体的规模和就业的相关性接近1:1。
汉密尔顿的观点是，核心人口增长和就业放缓是点燃2008年次贷危机的导火索。从2000年开始，房屋仍在大量建造，但已经没有新的群体来购买。最后，房地产行业只得下放贷款标准来刺激购买，但下放标准的结果是一批不达标或者没有信誉的人来贷款购房，最后，次贷泡沫破裂，危机来了。
幸运的是，“明智”的美联储还有另一个计划避免自由市场的崩溃，那就是粉粹债券市场（收益率基本为零）以冲掉那些接近退休或已退休的群体，并引导他们数万亿资金进入房地产租赁。所以，退休人员和外国人让美国房地产化险为夷。
汉密尔顿说，但美联储的这一计划随着人口增长减速只会越来越糟糕。随着泡沫越吹越大，退休人员和外国投资者会慢慢了解到做一个“收租婆”的缺点。房地产价格和租金都将下降，这可能会抹去几十年的积蓄和租金收入。而美国房价的崩溃会带来金融和经济的大动荡。
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