随着美豆逐渐临近关键生长期，当前天气成为影响豆系品种行情的最大因素，美豆在上周三日连涨行情后出现获利了结，加上上周末期间美国主产区的降雨范围广泛且旱区降水量超出预期，周一连盘主力合约M1709收盘价由前一交易日的2869元/吨下跌至2805元/吨，跌幅达2.06%，随后周二价格止跌反弹至2864元/吨，基本抹平周一的下跌幅度。之所以出现这种情况，是由于当日美国每周作物生长报告中显示，截至7月23日当周，美国大豆生长优良率为57%，前一周为61%，去年同期为71%，美豆优良率跌至五年同期最低水平。另外截至2017年7月20日当周，美国大豆出口检验量为59.69万吨，前一周修正后为29.81万吨，出口检验量超出预期也是刺激行情上涨的因素之一，那在天气难以捉摸的情况下，未来豆粕行情会发生怎样的变化呢？
目前美豆市场走势基本依赖于天气预报，上周五及周六美国主产区的降雨范围之广在意料之中，但前期存在局部干旱情况的产区如明尼苏达、爱荷华、伊利诺伊三大主产区在本轮降雨中收获中雨甚至以上的降雨量是在市场预期之外的，而从本周一开始，本轮降雨又将结束，至周末前降雨偏低于正常水平。另外，欧洲EU/美国GFS天气预报模型近期一致性的预测认为高压脊将在本周内弱化，并转向西南至德克萨斯州北部的位置，受其影响美国中西部主产区的北部和中部将变得凉爽，日内最高气温将维持在27-32摄氏度，同时周末更新NOAA的8-14天的预报显示截至到8月5日前，中西部将维持凉爽。上述预测8月初凉爽的天气有利于美豆生长，但美豆优良率处于低位，7月USDA报告中单产预估值为48蒲式耳/英亩，而去年为52.1蒲式耳/英亩，这样低的大豆优良率使人不禁猜测8月USDA月度供需报告中或有调低大豆单产的可能性，这对于今年疲软的豆粕市场来说，可以说是有力的利好支撑。
其次来看下国内基本面，船期延误以及增值税因素使得部分6月船期往7月份顺延，使得7月份到货量将增长至930-950万吨，8-9月份到港量目前预期分别为760-780万吨和600-630万吨，部分到港压力有所分散，但就近阶段而言，则导致油厂的被动开机率进一步提高，尤其是部分前期胀库停机的油厂也在陆续恢复开机，预计近几周大豆的周度压榨量将会达到200万吨的历史最高水平。一方面是因为进口豆集中到港、滞港费用庞大，另一方面因巴西大豆高油特性，高温不易保存，高开机率导致豆粕产出量较大，油厂豆粕库存居高不下。据统计，7月前三周全国油厂豆粕成交量为162.16万吨，较6月前三周缩减17.46万吨，从数据中可以看出，市场新增需求下降，下游对后市并不乐观，采购较为谨慎，油厂豆粕库存创近年新高，部分油厂因胀库停机，一周价格出现高报低出情况。
目前美豆市场处于典型的天气市，市场在努力消化不同的气象预报，而近阶段市场的剧烈波动显示出天气因素对市场左右的发挥是淋漓尽致，而国内豆粕基本面供应压力依然较大，豆粕价格上涨受阻，后面要想上涨仍需依赖美豆天气炒作，但因天气市尚未结束，天气炒作随时可能卷土重来，因此鉴于天气的多变，近期国内豆粕现货或将继续跟盘上下频繁震荡。
（特约撰稿人亚轩，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）
