原文标题：惊雷扰动黑强劲，螺、卷、矿、炭大涨，谨防高位震荡风险
受政策层面表态坚决去产能、环保讯息大举登陆影响，黑色系近一段时间表现较为强劲。上周末钢坯涨120至3720，本周一早盘开盘不到10分钟，螺纹钢率先涨停。随后，上涨量能略显乏力，主力似是有所动摇，涨停打开，其他黑色品种铁矿石、热卷、焦炭均有不同程度的大涨，独焦煤弱势下跌。市场处于亢奋状态，黑色持续走高的“王牌”到底有哪些？“高位”后必有“回落”、“震荡”吗？面对如此“疾风骤雨”般的行情，各类投资者又当如何应对？
推动螺纹钢走高的“王牌”有几张？
螺纹钢从来都自带“明星光环”，此轮上涨也表现强劲，步步为营，一次又一次刷新4年以来的新高记录。
据我的钢铁网最新数据显示，唐山钢坯3750（涨30），库存低位、延续拉涨。螺纹钢期货1801合约盘中涨停后打开，收于3928点（涨154），总减仓12.1万余手，成交量增加。从周一收盘后的前十名资金流向来看，多头巨幅集中减仓、部分集中增仓，持仓量减少，集中度大降；空头分散增减仓，持仓量减少，集中度降低。
那么，本轮推动螺纹钢持续走高的“王牌”到底有哪些呢？
信达期货黑色事业部主管韩飞认为，A 铁水缺口+B 宏观悲观预期修复+C 金九银十的期待是此轮螺纹钢走高的三个主要“王牌”。在A、B、C三个主要因素的驱动下，A 驱动出现了库存累积的瑕疵，B 逻辑伴随着期现价差的修复走完，下半年严监管还将持续，C 因素则属于传统旺季的预期因素。此外，D 因素环保风暴也在7 月底登陆上线了。
西本新干线首席研究员邱跃成认为，7月底来的这波上涨完全是政策推动。在全年钢铁去产能任务超额完成后，7月份以来国家各部委进一步加强环保、能耗、安全、质量等方面的监督检查，尤其是7月底李克强总理批示对地条钢顶风作案的要坚决依法严惩、中央环保督查组直指多地政府环保治理不力，河北钢铁(000709,股吧)冬季环保限产方案确定采暖季石家庄、邯郸、唐山等地钢铁限产50%，引起市场强烈的供应收缩预期。
“需求才是本轮上涨的根本动力，而供给侧则是助力。工业品的核心在于需求，历史上从来没有减产单独引发的趋势上涨行情，只有需求扩张了，才会有趋势性上涨。”西南期货黑色分析师夏学钊说。
永安期货研究所所长任新普将“上涨动力”归结为五个方面。首先，最近河北省出台取暖季错峰生产实施方案，相关钢铁、焦炭企业将实施大幅轮停，措施严厉，力度空前，对相关钢铁品种形成巨大利好。各地煤焦钢企业去产能也在继续推进，使得商品钢铁和股市中的钢铁股备受鼓舞，做多氛围浓郁。其次，当前煤焦钢现货市场价格坚挺，预期向好。第三，当前钢材、焦炭、焦煤现货库存压力不大，支持走高。第四，钢铁企业利润增长，刺激局部产能扩张，拉动了对矿石、焦炭等炉料的需求增长。第五，钢材需求在经济增长超预期，基建、房地产增长超预期下，超预期增长。
风险在亢奋中产生？投资者该怎么办？
尽管周一黑色“涨声一片”，但却出现了“减仓上涨”、涨停打开等风风雨雨，这是否在暗示“回调”，亦或是提醒“高位震荡”风险呢？
强势上行后，“金九银十”是否值得期待？
邱跃成：
现在钢价已经没有季节性的概念，旺季需求好转的预期都已经打足。7、8月淡季出现大涨，已经透支了后期需求好转的预期，到时如果供需形势不进一步好转，价格出现调整的可能性很大。
期货日报：减仓上行，是否暗示风险？
任新普：市场风险总是在亢奋中产生，在骄狂中降临。实际需求是否能够支持这样的强势上涨仍待证伪。预计后期在多空分歧加大下，市场出现变数的可能性增加。
期货日报：各类投资者应当如何应对？
邱跃成：从当前形势来看，环保题材预计到十九大之前都不会减弱，市场供应层面不断有题材可以炒作。需求层面目前市场处于淡季向旺季转换过程中，库存上周已经再次由升转降，短期供需紧平衡的局面仍难以改变。不过当前市场已进入最为狂热阶段，风险也在不断聚集，特别是当前价格的高涨可能会引起监管层介入，一旦市场有利空出现，价格调整也随时会出现，建议现货贸易商可以逢高适当降低库存。
夏学钊：单边投机者，多单持有，不建议追多更不建议做空；套保者可以在远月1805上逐步卖保锁定利润；套利者，可考虑多螺空矿组合。
西班牙有一句谚语：“我不要奶酪，我只要逃出陷阱。”有时候市场进退并非随心所欲，而是身不由己。有人把交易者同市场的关系比作“跳舞”，而领舞者最好交给市场来扮演。“美景当前，牢记纪律”，对走势的预判可以不同，但提醒各位时刻保持风险意识，设好止损，控制好仓位，让自己的交易策略走得更长远，才能最终达到自己的目标。
