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近期螺纹屡创新高，本周一更是一度刷新近四年半新高，重返4000时代。虽有限产政策的支撑，但在“高供给、低需求”的格局仍未根本扭转下，也引发了市场高处不胜寒的担忧。究竟后市钢材市场如何演绎。本周三（8月9日）下午3点半，我们邀请了福建经济电台财经评论员，厦门证券期货业协会特聘讲师，杨望江老师通过直播形式为大家进行了解读，现将主要内容与大家分享~
【嘉宾介绍】
杨望江，福建FM961经济电台特邀宏观策略分析师，厦门证券期货业协会特聘讲师,上海期货交易所期权讲师，上海证券交易所ETF期权讲师，对商品期货、商品期权及金融期货有深刻研究，熟悉国际外汇走势分析，对国际国内政治、经济大势、对冲基金思路、ETF期权交易，股指期货、国债期货等高端领域，及大多数金融衍生品基本面、量化投资交易均有独到见解；对技术分析领域，如道氏理论、波浪理论、江恩理论、酒田战法等中西方主流技术分析分别有所涉猎，善于将基本面解读与技术面分析结合判断行情大势。162期小美有约会议实录
国务院第四次大督查开始巡回，天津、湖南等个别地方仍有企业顶风违规生产“地条钢”问题，中央近日作出重要批示。两地政府高度重视，立即整改。另外，环保部近日通报称，河北多地治霾不力，邯郸市压减炼钢产能进度滞后。随后河北省委7月28日召开深改小组会议，全面排查钢铁等方面的僵尸企业。
2017年以来，国家环保督查已经进行了三轮，各地省、市、县、多级环保检查全面展开，对中小型企业的整治如火如荼。由于下半年的环保督查仍然不断，钢铁市场供需格局有望持续保持紧平衡。
供给端：7月末，政府再次落实中央环保专项督查、“地条钢”复查等工作，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率90.05%（剔除淘汰产能），进一步上升空间有限，而电弧炉厂产能释放力度非常有限。
据钢协副会长迟京东表示，国家没有允许企业以电弧炉代替中频炉；已有电弧炉可改造升级，但不能新增产能；原属中频炉炼钢，但具备完整的连铸、轧钢等工序装备的企业，省级政府通过淘汰别的、正规的、合法范围内的产能进行置换后，允许其利用原有连铸、轧钢等装备，新建电弧炉。
换句话说，电弧炉执行的是许可证制度，在清除中频炉地条钢的同步过程中，事实上国家已经关闭了电弧炉的产能回升规模；只有小部分的电弧炉得到恢复，当前石墨电极从年初7000元/吨涨至13万/吨的背景下，电弧炉的高成本，并不比正常产能实现的盈利大；督查执法强化下，钢铁产量已经满负荷，进一步上升空间很小，非常受限，这一点是钢贸商普遍预期失败的核心原因；电弧炉将回补中频炉，所以钢材价格淡季必然将供大于求，所以6、7月份大概率下跌；
“地条钢”淘汰后的留下的供给缺口始终存在，是2017年，尤其是6、7月演绎淡季暴涨的关键因素；唐山钢坯目前达到3700的价格，反映了地条钢去除后的产能缺口较大；
8月8日，上海、长沙、沈阳、成都等13个城市20mm螺纹钢价格上涨10-80元/吨，南昌、北京、天津等少部分城市螺纹钢价格回调20-40元/吨。唐山钢坯昌黎出厂报3700元/吨，现金含税。8月8日全国共有8家钢厂发布调价信息，对钢材价格进行了调整，幅度30-460元/吨。8月8日，建筑钢材：全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4193元/吨。
基本面，上周《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》公布，刺激周末唐山钢市大幅拉涨。方案要求：钢铁企业实施分类管理，按照污染排放绩效水平，各市（含辛集市）制定错峰生产方案；石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。焦化等化工类企业实施生产调控，在确保安全的前提下按照有保有压的原则，对排放不达标的责令停产，全省焦化企业限产达30%左右。
中国太原煤炭交易中心报道，自8月8日零时起，山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元，焦炭价格第五轮上涨开启。此前的四轮提涨幅度均为每吨50元，第五轮调涨后，每吨累计涨幅达到280元。
总结：1710螺纹余下时日无多，进入交割月后高位交割是大概率事件，8月8日再现高点4119；1801螺纹进入到短期震荡时间段，短期看，无论是做多做空，在3900上下均有操作空间，不排除短期急速下跌至3800一线；短期上至4000附近建议做空；
1801螺纹以3900为中轴，来回100点波动概率较大；长期看，基本面利多是大概率事件，做空向下空间有限，1710螺纹空头失败之后，1801螺纹空头仍将重蹈覆辙，未来大概率将再次失败；即使在高炉满负荷生产1年，地条钢去除后的空间，螺纹钢现货基本面在2018年1月仍将很可能是供不应求；当前螺纹钢走势类似房价，越观望越涨，越不买越涨，等反应过来，价格已经高高在上。
文章来源：微信公众号美尔雅(600107,股吧)期货
