7月钢材出口696万吨，环比6月的681万吨增长2.22%；同比下降32.43%，6月同比增速为-37.75%。
7月钢材进口98万吨，环比6月的113万吨下降13.27%；同比下降13.27%，6月同比增速为-0.88%。
7月净出口量为598万吨，环比6月的568万吨增长5.28%；同比下降34.79%，6月同比增速为-42.04%。
7月矿石进口量为8625万吨，同比下降2.43%，6月同比增速为16.01%；7月矿石进口量环比下降8.92%，6月环比增速为3.47%。
事件评论
供需紧平衡延续，出口回流不改：继6月钢材出口同比下降37.75%，增速创2009年10月以来新低之后，7月钢材出口继续维持大幅回流态势，依旧未突破700万吨/月。出口回流的主要促因，毫无疑问是国内供需紧平衡延续，6、7月份此种态势甚至得到强化。期间随着流动性好转以及后续经济数据披露，需求预期得到实质修复，韧性充足；同时，我们论述过，在内需不差前提下，供给受限是今年钢材出口下降的另一大推手，而再次甚嚣尘上的冬季环保限产消息，致使供给产生二次收缩倾向，即若严格落地，产生的供需缺口效应或将接近中频炉影响。据测算，2017年采暖季，限产区域高炉产能利用率如果降至50%后，“2+26”城市粗钢产量或将减少3036万吨。因此，紧平衡格局不逆转，出口回流态势便不会结束，冬季限产期甚至有再次加大回流幅度的可能。
澳巴发货量皆降，矿石进口回落：7月矿石进口高增长态势暂停，同比增速创今年新低，主客观原因皆有。从力拓第二季度产量报告可知，今年其矿石发货量最新预计3.3亿吨，低于此前预测值，这或与一季度西澳恶劣天气导致二季度铁路需阶段性维护，进而影响发货量有关。数据也是如此，澳洲及巴西发往中国铁矿石量近期呈下降趋势，6月环比5月下降0.61%，7月进一步减少，环比5月降幅达5.06%。此外，从历史经验而言，2005年以来，若5、6月份矿石进口增速处于当时区间高位，7月增速则会大概率回调，规律在今年依旧成立，此现象或与矿石商随生产周期、行情变化而进行调整相关。矿石进口回落，也应是近期矿石摆脱此前弱势的基本面支撑之一。
风险提示：
钢铁行业需求出现超预期波动。
注：文中报告节选自长江证券(000783,股吧)研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《钢材出口回流，矿石进口回落――7月份进出口数据点评》
研究报告评级：维持“中性”
对外发布时间：2017年08月09日
报告发布机构：长江证券研究所
本报告分析师：王鹤涛 SAC编号:S0490512070002
文章来源：微信公众号
